2007年6月8日，国内首个菜系期货种类——菜油期货在郑州商品交易所（以下简称“郑商所”）上市交易。15年间，菜油期货市场开展日臻成熟，活动性稳步进步，功能阐扬效果优良，在助力保障国内菜油不变供应，协助行业企业应对表里两个市场风险，进而保障国家油脂油料安详等方面阐扬了积极作用。

　　紧跟现货财富变革 完善合约规则制度

　　菜油在我国食用历史悠久，可追溯至元代以前。明代《天工开物》中明确记载芸薹子（即菜籽）产出的菜油是品质较好的食用油之一。菜油在我国食用油中占据重要地位，产量与出产量均居食用植物油中第二位，是长江沿线、西南、西北等地区居民的主要出产油品之一。

　　据国家粮油信息中心统计数据，2021/22年度，我国菜油产量、出产量约为570万吨和710万吨，均约占全国食用油总产量与出产量的20%。一方面，作为重要的食用油，菜油财富链笼罩面广，波及企业众多；另一方面，51配资，菜油与相关种类联动亲密，国表里油脂油料及能源价格等因素都可能影响菜油价格。价格频繁颠簸为财富企业恒久不变运营带来了严重挑战，也为国内菜油供应增多了不确定性。菜油期货上市后，郑商所扎实成长种类维护工作，促进期货价格发现和套期保值功能充裕阐扬，为财富企业稳健运营撑起了“护卫伞”。

　　据悉，15年来，郑商所贴近现货财富变革，一直优化菜油期货合约规则及交割规划。2009年，依据国标批改状况，修订菜油期货交割规范，增多用于判断菜籽成熟度的蓝值指标，担保期货交割品质量；2012年，为顺应企业产能扩充趋势，并与即将上市的菜籽、菜粕和其他油脂种类合约单位相一致，便捷交易者参预，将菜油期货合约单位由5吨/手调整至10吨/手；2017年，为进一步进步价格发现的准确性，将最小变动价位由2元/吨调整至1元/吨；2015年菜籽临储政策打消以来，为顺应财富重心逐渐由长江沿线向东南沿海转移，以及产销区贸易流向、运输方式的变革，于长江庸俗与沿海地区陆续增设12家菜油交割仓（厂）库，并适当调增西北、西南地区交割堆栈升水，缩减华南地区局部交割堆栈贴水幅度，确保期货能够贴合现货财富开展，期货现货深度交融。

　　2021年，菜油期货日均成交量46.40万手，日均持仓量23.22万手，市场规模位列全球农产品期货前十位。上市以来期现价格相关系数达0.98，期现价格高度一致，较好地反映了现货市场供需格局。

　　深入财富培育 鞭策期现货深度交融

　　据理解，菜油期货上市后，郑商所联结财富企业需求，举办模式多样的市场培育流动，强化企业风险意识，助力稳健运营。以龙头企业为抓手，2010-2018年，累计成立菜油“点基地”18家次、“面基地”2家次，2019年以来累计成立菜系“财富基地”10家次、成长专项流动26场，“财富基地”企业参预期货水平一直加深，并动员高庸俗企业操作期货市场停止风险打点，造成了“龙头带龙尾，大小牵小手”示范效应；促进期现交融，间断举办10届油菜籽财富开展大会，已成为行业标杆会议；聚焦行业难点，新冠肺炎疫情发生以来，郑商所在“疫情下企业风险打点”等流动中设置菜系专场，邀请政府机关、龙头企业等分享财富供需、风险打点案例等，协助财富企业抗疫情、渡难关、稳开展；强化专业人才造就，举办油脂剖析师线上培训，邀请行业专家及资深剖析师介绍财富开展趋势，分享钻研框架，搭建期现交换平台。

　　据统计，当前菜油现货贸易中已有60%以上接纳基差点价方式停止，期货现货深度交融；菜油期货法人客户持仓占比69.62%，在国内期货种类中居前列，已成为消费、贸易、储蓄等各类企业不成或缺的风险打点工具。

　　陕西粮农集团是陕西省粮油龙头企业，也是郑商所菜系“财富基地”成立单位，陕西粮农积极操作菜油期货市场躲避本身风险，同时主动让利协助庸俗中小企业共渡难关。一方面，操作菜油期货套期保值完成储蓄轮换工作。2020年第二季度，陕西粮农接到2万吨储蓄菜油轮换任务，为制止轮换时菜油价格的倒霉变动对企业构成吃亏，企业在轮出储蓄菜油时通过期货市场停止买入套期保值，有效防备后期轮入时菜油涨价风险，既完成储蓄轮换任务，又兼顾企业本身运营开展。另一方面，通过基差点价方式效劳财富链庸俗中小企业。2021年初，面对原资料价格连续上涨的倒霉场面，陕西粮农与当地庸俗小型灌装厂签订基差合同，庸俗客户最终以低于现货市场100元/吨的价格完成采购。陕西粮农在本身取得不变利润的同时，进一步稳固了双方的竞争关系，做好菜油财富链“保供稳价”工作。

　　在油脂油料行业，江苏省江海粮油集团有限公司是首批成持久货及基差业务的企业之一，对于期现货联结、期货套保具有较好的了解，操作期货停止风险打点已经成为企业的主要运营形式。2016年11月获批成为菜油交割库后，江海粮油联结港口物流贸易一体化的劣势，操作期现货联结的技能花样，迅速扩充菜油进口及内贸采购套保业务。2017年菜油进口量同比增多62%，从2016年的5.9万吨增长到9.6万吨，菜油运营量从24万吨增长到40万吨，同比增长了67%。同时江海粮油也通过期现货联结的形式，动员周边客户继续操作期货停止风险打点，进而实现稳健运营。

　　防城港澳加粮油工业有限公司的原料来源以进口油菜籽为主。由于近年来国际政治经济形势不不变，原料采购环节不时面临汇率、运输老本、榨利等不确定因素所带来的原料价格无序涨跌等问题。澳加粮油积极运用菜系期货、期权工具，打点原料进口价格颠簸风险，一直优化“菜籽提油套利”等方法与形式，以此来锁定消费运营利润。2021年，澳加粮油85%外采菜籽提早完成表里盘套保。与此同时，由于国内市场销售面临供需节点变革、养殖需求转变、差异种类合作替代等因素的影响，产品销售价格颠簸频繁，51配资网，其通过操作期货、期权工具等操纵，配资，在锁定榨利的同时，辅以跨期套利、跨种类套利等形式，增多了盈利时机。

　　丰硕种类工详细系 助力保障油脂油料安详

　　我国油脂对外依存度整体较高，近年来国际关系纷繁复杂，地缘辩论频发，各国“双碳”目的催化生物柴油需求，油脂输入性价格风险日益鲜亮，为国内菜油供应带来了必然不确定性，财富企业风向打点需求尤其强烈。

　　郑商所相关负责人暗示，为更好效劳油脂油料供应链不变，保障居民“油瓶子”安详，郑商所在菜油期货上市后连续深耕细作，一直丰硕菜系衍生品工具箱，2012年12月，菜粕、菜籽期货上市，2020年1月，菜籽粕期权上市，进一步满足财富企业长周期、本性化风险打点需求。下一步，郑商所将连续跟踪现货财富变革，在做实做精做细现有种类根底上，进一步丰硕完善油脂油料板块，为财富企业稳健运营保驾护航。

　　一是及时优化期货规则，顺应行业开展趋势。近年来，油脂加工行业倡导“适度加工，减少过度精炼”，在此背景下，菜油新版国标于2021年公布。郑商所紧跟行业变革，及时启动菜油期货规则修订工作，适当放宽局部指标要求，简化色泽断定方法，引导交割菜油减少加工能耗及油脂浪费。详细规则修订拟于近期公救济行。

　　二是积极研发上市期权，丰硕企业风险打点工具箱。《期货和衍生品法》中提出，“国家采纳门径鞭策农产品期货市场和衍生品市场开展，引导国内农产品消费运营”。为更好效劳我国菜油财富高质量开展，郑商所积极研发上市菜油期权，旨在为向相关财富主体提供愈加丰硕、精密、灵敏的风险打点工具。目前，郑商所已就菜油期权向市场公开征求意见建议，后续将稳步鞭策期权上市工作。

　　三是多维推进种类国际化，提升价格国际影响力。菜油现货市场国际化水平较高。2021/22年度，我国菜油进口量占出产量的20%，加长进口菜籽压榨得油，菜油对外依存度到达34%。在此背景下，郑商所正积极安妥推进油脂油料期货市场对外开放，满足行业主体避险需求，提升菜油期货价格的国际影响力，更好效劳国内大循环和国内国际双循环。

（责任编纂：陈状 ）