镍：印尼欲征收关税，纯镍资源偏紧

　　不锈钢：根本面偏弱

　　2022年5月25日，印尼投资部长在网上新闻发布会上暗示，印尼正思考对原资料含量低于70%的商品征收出口税，以激励庸俗投资。

　　5月26日，吉林吉恩投资 133,969 万元成立年产 6 万吨硫酸镍项目，公司投资成立年产 6 万吨硫酸镍项目，属于公司内部的扩建项目，成立规模为年产 6 万吨硫酸镍，同时附带回收此局部原猜中所含的铜、钴、锰、锂及粗制铝颗粒。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：1；不锈钢趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多

　　【不雅观点及建议】

　　昨日镍2207合约收涨6.11%，夜盘小幅收涨，主要起因在于印尼征收镍产品出口关税音讯刺激，叠加当前纯镍资源偏紧。从印尼关税政策来看，印尼正思考对含镍量低于70%的镍产品征收出口税，或将抬升印尼镍铁及MHP等产品的出口老本，易引发市场对中间品回流量的担心。其次，印尼项目主要为镍中间品，并无奈有效缓解主要的一级镍供应矛盾。从庸俗来看，镍整体出产稳中有增。由于LNG为重要的转型过渡资源，配资，叠加今年俄乌辩论，合金特钢刚性需求表示不变。新能源财富链逐步复苏，庸俗前驱体企业已初步方案原料采购，硫酸镍出产有望回暖。从库存程度来看，中国精炼镍社会库存周度减少9.79%至14564吨，LME库存低位7.2万吨持稳，均处于历年低位。同时，仓单库存日度继续减少42吨至1174吨，而由于2206合约持仓量高于仓单程度，大量空头担心挤仓风险而主动平仓。因而，镍短期内资源偏紧，库存低位之下，镍价短期易涨难跌。但是，进口窗口为当前追高的重要风险点。随着进口窗口打开，清关进口量已呈现小幅增多，若一级镍资源连续流入国内，低库存格局有望转增，建议勿追过高。

　　从庸俗不锈钢来看，定价已根本脱离镍价的影响，根本面整体偏弱运行。从不锈钢庸俗出产来看，在疫情克制叠加库存高位之下，市场对后市持颓废态度，配资网，庸俗对高位钢价蒙受度偏低，市场成交表示比较油腻。从市场物流来看，由于疫情管控对物流影响稍有恢复，前期滞留资源陆续释放，现货市场资源流入致使不锈钢价格呈现下滑。从镍铁供给侧来看，51配资网，随着印尼NPI回流国内，镍铁库存资源有望上行，镍不贰价格小幅回调驱动不锈钢老本下行。因而，我们认为不锈钢出现震荡偏弱的格局。

（责任编纂：陈状 ）