徽商期货钻研所金属团队陈晓波 王琪唯

　　上周（5.23-5.27），沪镍区间震荡运行，先抑后扬，主力合约2206收于211080元/吨，周跌0.81%。周内颠簸多受宏不雅观因素影响：一是美联储未有更激进加息预期，叠加欧美经济数据表示欠安，市场担心经济下行压力，美圆指数延续回落态势；二是国内“稳经济”会议召开、各项门径或密集落地，提振需求复苏预期。整体宏不雅观情绪有所回暖，周尾沪镍跟随伦镍上涨。根本面仍无鲜亮变革，低库存仍是主要支撑。

　　根本面：仍是处于短时供应偏紧但逐步向宽松兑现的阶段。供应端，镍矿方面，随菲律宾雨季完毕，51配资，最好的股票配资网，镍矿供应或逐步提升，本周国内港口库存有所累库，矿价有转弱预期；镍铁方面，随着产能释放供应较为宽松但需求端仍未见起色，镍不贰价格或延续跌势。电解镍方面，配资网，周内沪伦比值虽有下降，但纯镍现货进口维持盈利状态，进口量存增多预期，供应压力小幅缓解，但短期仍偏紧。需求端，不锈钢方面，镍不贰价格下跌带来不锈钢厂报价下调，但不锈钢市场仍处需求淡季，现货成交偏弱，对镍铁需求欠安。合金方面，合金厂庸俗刚需采购已根本完毕，需求整体疲弱。新能源方面，三元前驱体资料需求仍收紧，新能源汽车迟缓恢复中，但短期难有较大改善，且随着中间品供应增多，对镍豆需求减少。库存方面，周内国表里交易所镍库存连续下降，国内纯镍社会库存去库，低库存支撑仍偏强。

　　综合而言：短期来看，宏不雅观压力有所缓解，根本面供需双弱，低库存赐与镍价较强支撑，短期沪镍下方空间有限，维持区间震荡。中期来看，随印尼投产释放，后续供应逐步转向宽松，根本面支撑存转弱预期不改，沪镍仍面临较强的下行压力。

（责任编纂：陈状 ）