上周（5.16-5.20），沪镍震荡偏强运行，主力合约2206周五收于212800元/吨，周涨4.52%。宏不雅观方面，本周以来，美联储虽维持鹰派，但并未释放较此前更激进紧缩政策的信号，期货配资网，叠加欧央行加息预期升温，及近期经济数据偏弱，美圆指数周内间断回调，海外宏不雅观压力有所减弱；别的，随上海地区疫情拐点呈现，复工复产途径逐步清晰，叠加稳增长政策加持，国内经济复苏自信心再度提振，市场弱现实的灰表情绪有所恢复。根本面供应偏紧、表里低库存、现货高升水支撑有所显现，沪镍上涨主受伦镍动员。

　　根本面仍是处于短时供应偏紧但逐步向宽松兑现的阶段。供给端，随菲律宾雨季完毕，镍矿供应或逐步提升，股票配资，矿价有转弱预期；镍铁方面，因印尼投产释放，后续进口量或维持增长，叠加近期需求仍偏弱，镍不贰价格面临必然的回调压力。电解镍方面，伦镍跌势较强，进口仍吃亏，因依赖进口，电解镍短时仍处供应偏紧状态。需求端，不锈钢市场处于需求淡季，现货成交偏弱；三元前驱体资料需求外强内弱，短期难有较大改善。后续随疫情好转，终端需务实际恢复仍需不雅察看。

　　综合而言，短期来看，现货供需偏紧动员现货升水走强，叠加低库存支撑，在挤仓担心下，镍价短时仍有反弹可能，慎重不雅观望。但在经验了3-4月份的伦镍风险后，镍市不停处于脱离根本面的状况，尽管整体价格重心较最高点有所回落，但当前镍价较正常程度仍偏高，配资网，反弹连续性有待不雅察看。中期来看，镍价究竟要回归供需逻辑，随印尼投产释放，后续供应逐步转向宽松，根本面支撑存转弱预期，镍价上方空间有限，中期面临下行压力。

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（责任编纂：赵鹏 ）