棕榈油：印尼出口禁令打消 短期供应增多

　　豆油：美豆强劲 支撑豆油价格

　　印尼3月棕榈油出口同比下滑40%。外电5月19日音讯，印尼棕榈油协会（GAPKI）周四公布的数据显示，印尼3月出口了202万吨棕榈油（包含精炼产品），较去年同期下滑40%。3月毛棕榈油产量378万吨，3月末库存568万吨，2月末库存为505万吨。

　　印尼总统Jokowi：印尼政府从下周一起解除棕榈油出口禁令。外电5月19日音讯，印尼总统Joko Widodo周四暗示，印尼将从下周一（5月23日）起解除棕榈油出口禁令，因国内食用油供应形势改善。该全球最大的棕榈油出口国自4月28日以来进行毛棕榈油及一些衍生品的出口，试图平抑一直飙升的国内食用油价格。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为[-2,2]区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：印尼出口禁令将于5月23日解除，受该音讯影响，最好的股票配资网，DCE棕榈油和马盘棕榈油昨日夜盘低开，但随后跟随外盘商品市场反弹，此外市场也还在期待印尼方面关于出口政策的更多细节。印尼出口禁令解除，昨日夜里出口报价十分积极，短期增多市场供应，但是目前来看进口老本的下降幅度还比较有限，对国内价格的压制还不鲜亮。继续存眷产地供应状况，包含马来产量恢复状况和库存状况，以及印尼的出口报价。

　　豆油：CBOT大豆7月合约十分坚硬，最好的股票配资网，这导致9月份之前国内的大豆进口老本居高不下，继续给与国内豆油以老本支撑。短期内国内豆油的累库压力依然不鲜亮，存眷每周大豆压榨量。

　　菜油：跟随棕榈油和豆油运行。中国恢复两家加拿大菜籽出口商的市场准入，后续必要存眷该事件对菜籽进口量的影响，由于本年度加拿大菜籽大幅减产，本年度可出口量十分有限，且国内近期的菜籽压榨利润也欠安，所以该事件短期影响有限，但是中恒久来看，将有利于增多国内菜系商品供应。

　　从根本面来看，我们对于二季度油脂的供应边际增多的预期不乱，主要存眷马来和印尼的棕榈油产量和出口增量。不过，在秋季产地棕榈油进入累库周期、以及北半球大豆和菜籽丰登之前，全球油脂的供应偏紧场面还难以扭转。此外，近期宏不雅观因素的影响仍然很大，活动性收紧的预期以及美圆走强，是偏利空的因素；但是俄乌场面地步下对全球粮油供应的担心继续利好油脂，短期宏不雅观情绪仍以原油走势为主要参考。

　　综上所述，我们认为，随着供应改善及外部因素的减弱，油脂价格有回落的风险，期货配资网，操纵上建议逢高买入棕榈油的看跌期权为主，此外，近期走势来看，棕榈油和菜油偏弱，豆油偏强，建议存眷逢低做多豆棕价差的时机。

（责任编纂：陈状 ）