弱现实占据上风 钢价短期承压运

　　摘要

　　钢材：随着采暖季限产政策退出，疫情对于钢厂动工的影响也逐渐消退，钢厂动工已经自三月中旬逐渐恢复，高炉动工率、粗钢日均产量和螺纹钢周度产量均有鲜亮上升。需求端目前仍是预期强于现实，只管地产政策边际放松，也难以改不雅观当前房屋新动工状况欠安、产销降幅扩充、土地采办面积增速下滑的场面。俄乌辩论影响两国钢材出口，令国内钢材出口短暂因 替代效应有所上升，51配资，但同比大幅下降，出口对于钢材需求端的驱动前景一般。总体来看，5 月将进入出产淡季，股票配资，同时疫情影响仍在发酵，但稳增长目的下刺激政策仍将推出，强预期支撑钢价，同时压减粗钢产量政策克制下钢材供应受限，但钢市根本面破局须待疫情控制后终端需求快捷恢复，叠加政策端刺激，届时钢价方能有效企稳，股票配资，不然当前弱现实占据主导的格局下钢价仍将偏弱运行，重点存眷政策端和各地复工复产状况。

　　铁矿石：一季度四大矿整体发运偏低，但年度发运目的均为下调，后期存在上升预期，同时国内矿山消费恢复较好，国内矿石供应将逐步增多。钢厂消费积极推升终端耗费，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增多，双双刷新年内新高，叠加钢厂补库，需求强劲表示赐与矿价支撑，但需留心的是钢厂利润在收缩，局部钢材种类以至呈现吃亏状况，加之政策克制下投机需求偏弱，需求利好效应会边际减弱。总之，需求短期赐与矿价支撑，但需求利好效应在趋弱，相反压减政策克制下矿石需求下行担心未解，叠加供应逐步上升，铁矿石中恒久供应宽松格局未变，矿价将承压运行。

　　风险提示：钢厂复产超预期，终端需求释放超预期；国内疫情继续恶化，俄乌辩论晋级。