镍：库存下方支撑，中期或将震荡下行

　　不锈钢：库存高位施压，老本下方支撑

　　【根本面跟踪】

　　质料来源：国泰君安期货财富效劳钻研所、同花顺(300033)、SMM、Mysteel

　　据Mysteel理解，印尼Wedabay园区火法项目13（华科：4条RKEF）的第1条产线自4月24日上午送电后，于5月4日胜利出铁。该项目产制品为镍锍，待达产后大约每条产线月产镍锍镍金属量950吨。

　　4月29日，内蒙古华景新资料有限责任公司30万吨磷酸铁锂正极资料项目动工仪式在鄂尔多斯(600295)零碳财富园举行。市委常委、旗委书记华瑞锋致辞并颁布颁发华景新资料公司30万吨磷酸铁锂正极资料项目动工，浙江华友控股集团有限公司董事长陈雪华致辞。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：-1；不锈钢趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多

　　【不雅观点及建议】

　　内盘镍价节前维持高位震荡，五一假期期间，LME镍价累计跌幅一度冲破5%，有望拉动内盘镍价开盘后下行。从根本面来看，期货配资网，镍处于产能扩张周期，中资印尼投产项目为全球镍资源的供应增量，高冰镍投产加速，叠加疫情克制庸俗需求，供强需弱格局下镍价跌幅在大宗板块中尤为突出。LME镍价回落大约传导至国内镍价，且国内跌幅大约较海外跌幅更甚。由于LME低库存格局叠加欧美市场对俄镍资源趋紧的预期，根本面相对强势。从国内根本面来看，印尼镍中间品投产连续放量有望对国内镍元素供给造成有效的增补。只管在镍低库存的支撑下，但是内盘镍价仍遭到投产放量的拖累，上行动力或将乏力。因而，基于表里根本面差别逻辑，表里价差或将继续维持高位，由于国内根本面较海外更弱，我们大约内盘下压力或将大于外盘。

　　从庸俗不锈钢来看，盘面价格锚定镍价变革，配资，或有下行驱动力。但是，由于镍铁资源偏紧，镍铁老本对钢价下方保有支撑，不锈钢利润承压运行。从不锈钢根本面来看，期货配资，上方受库存高位施压，或将偏震荡运行。上周主流不锈钢市场社会库存总量86.36万吨，周环比下降0.50%，年同比增多9.49%。此中300系库存总量54.68万吨，周环比下降1.48%，年同比增多47.68%。将来若随着疫情好转，市场对不锈钢需求存在回暖预期。但是，我们大约短期需求或将多以消化库存为主，当前库存高位程度对钢价上方仍有施压。

（责任编纂：陈状 ）