粮油期货投资早报

　　不雅观点与操纵建议

　　1、豆粕

　　期货方面，美豆支撑1550，压力1750；豆粕09支撑3700，压力4350。

　　现货方面，1）4月21日，全国主要油厂豆粕成交17.92万吨，较上一交易日增多8.08万吨，此中现货成交5.99万吨，远月基差成交11.93万吨。2）依据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的查询拜访，第15周（4月9日至4月15日）111家油厂大豆实际压榨量为141.25万吨，开机率为49.10%。实际开机率略低于此前预期，较预估低8.2万吨。3）据Mysteel监测，51配资，截至4月15日，全国主要油厂大豆库存280.5万吨，较上周增多32.9万吨，增幅13.29%；豆粕库存30.72万吨，较上周减少1.91万吨，减幅5.58%。

　　音讯面上：1）USDA出口销售呈文显示，截至4月14日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为46万吨，合乎预期；2022/2023年度大豆净销售124万吨。2）罗萨里奥谷物交易所：大约阿根廷2021/2022年大豆收成量为4120万吨，而此前的预计为4000万吨；阿根廷2021/22年玉米收成量大约为4920万吨，而此前预计为4770万吨。

　　不雅观点总结：过去一周美玉米/美豆的套利盘解锁，美豆估值上移。将来两周内，美豆的种植即将展开，器重播种期的天气扰动，但暂时看转种玉米并不积极。4月美国农业下属调巴西和巴拉圭大豆产量310万吨，这相当水平上对冲了美豆新季的面积超预期，且美豆在南美减产后出口加速，最好的股票配资网，出口预期被上调至21.15亿蒲，本季美豆的期末库存下调至2.6亿蒲。暂时看来美国农业部已经把新季的供应增多预期拉满，以对冲本季现实紧张的事实，将来主要在新季产量上博弈。国内大豆缺口已经阶段性调停，豆粕基差转弱，但遭到海外价格的上涨和人民币贬值影响，期货受动员走高。

　　2、油脂

　　期货方面，Y2209上方压力11500，下方支撑10000；P2209上方压力11500，下方支撑10000；OI209上方压力14000，下方支撑12800。

　　现货方面， 1）据Mysteel调研，4月21日，豆油成交量33700吨，棕榈油成交量732吨，总成交比上一交易日增多13532吨，增幅64.75%。2）据Mysteel监测，截至4月15日，重点地区豆油商业库存约78.19万吨，较上周增多1.54万吨，51配资网，增幅2.01%；重点地区棕榈油商业库存约29.95万吨，较上周增多0.65万吨，增幅2.22%；沿海地区主要油厂菜籽库存16.2吨，较上周增多1.8万吨，增幅12.5%；华东地区主要油厂菜油商业库存约19.78万吨，环比上周减少0.43万吨，环比减少2.13%。

　　音讯面上，1）SPPOMA：2022年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增多4.07%，出油率增多0.23%，产量增多5.28%。2022年4月1-20日马来西亚棕榈油单产增多6.52%，出油率增多0.09%，产量增多7.00%。2）ITS：印尼3月份棕榈油出口量为177万吨，较上月增长9.4%。3）印尼油棕种植园基金打点署(BPDPKS)总裁Eddy Abdurrachman的听证会上暗示，2022年1-3月，印尼征收了12.47万亿印尼盾的棕榈油出口税。2021年，该机构征收了71.64吨印尼盾的棕榈油出口税。

　　市场焦点：1、马棕产量随节令性增产期的进入进一步恢复，SPPOMA大约马棕4月1-20日产量较上月同期增7%。但值得留心的是，马棕4月中上旬产量表示同比去年仅在持平附近，还谈不上有多强劲。2、来自出口及可再生柴油的旺盛需求鞭策下，美豆油期价再创新高，国际豆棕价差反弹至高位区间，对包含棕榈油在内的整体植物油市场气氛造成动员。

　　操纵建议：延续偏多操纵。