1、供应：上周山西地区尿素安置仍处于一直复产中，但青海、河南、安徽等地区存在多个安置检修状况，因而行业消费程度照常出现小幅下滑趋势，上周开机率小幅下滑0.72个百分点至74.11%，气头企业开机率降幅更为鲜亮，51配资网，上周下降9.2个百分点至58.18%，煤头企业开机率较上周提升2.19个百分点，煤头和气头企业消费程度一增一减后导致行业开机整体有所下滑。只管如此，当前尿常日产量仍处于同比偏高程度，上周绝对值为16.09万吨，该程度处于近几年来仅次于2020年同期的第二高位，因而供给端压力仍不容小觑。但从另一角度思考，在国家保供稳价政策恒久导向下，尿素行业消费程度及日产量并未呈现超预期增长，因而供应增量不及预期对当前仍处于旺季周期中的尿从来讲并非完全利空。

2、库存：上周尿素企业库存60万吨，环比上周增多25.00%，同比增多120.59%。企业库存的大幅累积照常在于全国各地疫情导致的路线封锁、物流管控等因素，企业货源难以外发，产区企业累库现象鲜亮，但销区仍呈现阶段性供需错配现象。近期市场传言尿素出口或有放开可能，港口尿素库存较上周提升1.99%至15.4万吨，但在国家保供政策下，短期尿素仍无大量出口可能，但零星出口或必然可能性。

3、需求：上周尿素企业产销率小幅下降，企业订单预收量持平，国内尿素需求短期仍存必然支撑，且在物流运输受阻的状况下，局部地区农业备肥进度有所延迟，后期在春耕更加临近的状况下，农需备肥照常存在进一步释放空间，但力度较前期将有鲜亮转弱。中期来看农业需求将进入春耕实际用肥周期，尿素实际耗费量仍有保障，但中庸俗备肥进度将导致阶段性行情呈现重复。工业需求方面，期货配资，复合肥行业同样受物流运输不畅导致原料补货不及时，局部企业呈现短停现象，行业开机率上周下滑2.11个百分点至46.41%，三聚氰胺行业开机率上周也略有下滑，但绝对程度处于同比最高，工业需求整体按需跟进，但支撑力度相对有限。

4、利润：上周国内煤头尿素企业毛利率10.8%，周环比持平；气头尿素企业毛利率17.04%，周环比下滑0.26个百分点。

5、国际市场：近期市场传言印度或将再次发布新一轮国际尿素招标，需连续存眷印度招标动态，短期中国虽无大量出口可能，但若印度招标落地或再次提升国际市场尿素价格，对国内尿素市场心态孕育发生支撑。此外，尿素出口尽管受阻，但硫酸铵、三聚氰胺等尿素相关产品出口增长鲜亮，51配资，直接性地利于尿素市场。

6、不雅观点：当前尿素市场供应端尽管在国家保供稳价政策导向的连续作用下，但行业消费程度及日产量并未呈现超预期的大幅增长，需求端因物流运输受限，局部地区农业备肥存在延迟，短期虽倒霉于尿素需求但后期或仍有释放空间。工业需求也同样遭到疫情影响而导致开机程度受限。整体来看，尿素根本面下周仍将处于供需博弈阶段，短期物流运输若无奈完全恢复，市场仍将存在区域性供需错配现象，产区累库、销区缺货的状况也可能连续存在，从而进一步导致区域性价格高位坚硬。若无外界突发因素影响，大约下周尿素期货市场仍将处于区间宽幅震荡的趋势中，整体仍以弱势运行为主。短期市场需存眷印标能否如期落地从而对盘面孕育发生支撑，中期存眷国家在尿素需求进入春耕实际用肥阶段的状况下，能否出台更严厉的保供稳价门径以提升农民种植积极性，春耕期之后尿素粗略率进入供大于求格局，若无突发性事件影响，恒久仍保持逢高沽空计谋。

7、风险：疫情对物流运输影响连续存在（利空产区、利多销区）；保供稳价政策进一步发力（利空）；需求进一步延迟（利空）

（责任编纂：陈状 ）