1、供应：2022年行业全副可增产能150万吨，但实际投产或不敷100万吨，从产能基数上来说增幅十分有限。从消费程度来看，1~3月行业月均开机率85.06%，较去年四季度均值提升7.53个百分点，较去年同期均值提升5.79个百分点。1~3月纯碱月均产量241.84万吨，较去年四季度月均产量提升0.19万吨，较去年同期月均产量239.67万吨提升0.91%。只管纯碱行业消费程度提升幅度较大，但实际供应量并未呈现激增。二季度行业暂无较多检修方案，行业开机率或维持高程度。但随着气温的提升，二季度末局部企业可能视市场状况而进入传统检修季，届时供给端可能再次呈现大幅缩量。

2、需求：2022年1~3月平板玻璃产线冷修导致行业日熔量减少1950吨/天，光伏玻璃产线投产导致日熔量增多6550吨/天，重质碱庸俗日熔量净增4600吨/天，对纯碱需求增多27.6万吨，重质碱需求增量鲜亮。去年四季度市场预期平板玻璃行业大面积放水冷修对纯碱需求缺失的逻辑暂时被证伪，但当前纯碱-玻璃财富链利润分配不均，地产政策尽管连续放松但难改当前玻璃市场弱势场面，尤其在疫情一直发酵的状况下，河北多地物流封锁，企业产销、货物外发等都遭到较大影响。4月份浮法玻璃行业已知冷修日熔量550吨，若二季度后期行业利润无鲜亮起色，不排除产线进一步放水冷修从而减少对纯碱耗费量的可能。另一方面，光伏玻璃二季度投产进度将随着工夫推移越来越多，4月份单月点火方案日熔量已到达2400吨，且当前光伏玻璃产线听证会高度密集，后期产线粗略率也将出现集中投产状态。因而，二季度重质碱庸俗需求仍表示为增量趋势，但届时也需存眷平板玻璃产线放水冷修和光伏玻璃投产能否存在阶段性工夫差别。

轻质碱庸俗需求目前照常遭到疫情影响而处于低迷状态，且在当前纯碱高价的状况下，轻质碱庸俗采购情绪被克制，配资网，表不雅观出产量降至近几年最低程度，但综合前三个月表需今年以来轻质碱需求照常处于增量状态。这次疫情涉及国内多个地区，尤其以华东地区最为重大，若五一之前疫情能够有所缓解，配资，则轻质碱庸俗将在二季度中逐步恢复，反之则继续维持低迷状态。

3、不雅观点：年初市场对基建及房地产的预期一直提升，而实际却是“金三银四”旺季出产不及预期，故财富链自下而上孕育发生负反响。只管政策一直放松，但玻璃产销恒久萎靡对纯碱孕育发生负面影响，而纯碱行业高动工、高库存、高利润格局未改。在根本面无较大变革的状况下，盘面驱动主要由中庸俗补库行为为主，资金情绪助推。局部企业面临压力或降价吸单，订单优良企业则存在进一步提价预期。近期市场情绪在地产政策一直加码的根底上较前期确有回暖，最好的期货配资网，短期对地产及玻璃需求存在支撑，但或不改长周期地产下行趋势。且在疫情影响下，玻璃企业累库压力进一步提升，不排除对纯碱进一步孕育发生负反响的可能。纯碱当前需求驱动不敷一方面来自于疫情对轻质碱庸俗的打击，另一方面来自于重质碱庸俗平板玻璃行业的抵触，而驱动充沛的局部则来自于近期密集点火的光伏玻璃产线，后期存眷平板玻璃产线放水冷修和光伏玻璃产线投产进度的互相博弈。

长周期来看，纯碱市场年度供需格局照常乐不雅观，全年行业新增产能十分有限，而需求增量或十分可不雅观，而关键因素也照常是光伏玻璃产线的投产进度。今年光伏玻璃行业潜在新增日熔量或到达4万吨以上，依照去年行业投产率60%计算，今年4万吨的新增方案实际投产约莫2.4万吨摆布，届光阴伏玻璃日熔量将到达6.5万吨摆布，折合年度纯碱需求量390万吨摆布，较2021年增幅到达77%。若以上光伏玻璃产线如期投产，则纯碱年度缺口或超200万吨以至更高。

4、风险因子：宏不雅观：美联储加息、疫情短期难以有效控制、经济压力、地产需求释放不及预期等；政治：国际军事辩论；政策：国家对大宗商品的管控力度晋级。

（责任编纂：陈状 ）