被称为“工业维生素”的镍，股票配资网，差点在期货市场上成了青山控股的“毒药”。

关于此次的外资“围猎”事件，底细目前仍盘根错节。“狙击”青山控股的幕后推手能否是瑞士巨头嘉能可？嘉能可回应《每日经济新闻》记者采访时曾屡次停止否定。

尽管青山控股称已经调配到充沛现货停止交割，但对于青山控股是如何筹集到充沛现货的，目前市场说法并纷歧致。不管底细如何，随着青山控股筹足现货，这次危机有望解除。

风起之处，在镍这条财富链上除了青山控股和嘉能可之外，还有多少“玩家”？作为“中国镍王”，青山控股为何不是全球十大镍矿公司？

谁在产镍？中国位居“第三梯队”，镍资源依赖进口

中国是全球最大的镍出产国，镍出产量占全球50%以上。但与之对应的，却是我国镍储量和镍产量的相对匮乏。

国联证券一份研报称，中国镍资源对外依存度高达86%，必要大量从印尼和菲律宾等国家或地区进口镍矿。

从全球范围来看，近年镍产量最高的三个国家是印尼、菲律宾和俄罗斯。美国地质查询拜访局数据显示，2020年，印尼镍产量为76万吨，占全球总产量250万吨的30.4%；菲律宾镍产量32万吨，占比12.8%；俄罗斯镍产量28万吨，占比11.2%。

可以看到，除了印尼镍产量“一骑绝尘”之外，排在后面的菲律宾、俄罗斯两国镍产量其实比较濒临，位于“第二梯队”。而新喀里多尼亚（法属）、澳大利亚、加拿大以及我们中国的镍产量在10万吨至20万吨程度，同属“第三梯队”。

之所以依赖进口，正是因为我国的镍出产量全球最高，却没有与之匹配的产量。以2020年为例，我国当年的镍产量为12万吨，占全球总产量的比例还不到5%，只能通过“买买买”来处置惩罚惩罚这种供需的不均衡。

不过可以看到，各国的镍产量也并不完全取决于本身的镍储量。如菲律宾，已探明镍储量为480万吨，仅排全球第6，但2019年和2020年镍产量却都凌驾了32万吨，排到全球第2。

再好比澳大利亚，明明镍储量高达2000万吨，只比全球镍资源最丰硕的印尼少了5%摆布，可它2019年、2020年的均匀镍产量却比印尼少了约80%。

产量和储量不匹配暗地里，则是各国镍资源开采难度、镍矿投产进度、开采工艺程度及相关政策等的差异。

尽管都叫镍矿，却也有品种之分，主要分红土镍矿和硫化镍矿两类。

在全球陆地已探明镍矿储量中，有60%的镍都是以红土镍矿的模式存在，像印尼、菲律宾、新喀里多尼亚（法属）、古巴等国家或地区的镍矿主要就是红土镍矿。剩下40%则以硫化镍矿模式存在，主要散布在俄罗斯、澳大利亚、加拿大和中国等地。

一位业内人士向《每日经济新闻》记者暗示：“镍资源方面，目前高档次硫化镍矿根本已经开采完了，如今只剩下开采难度很大的红土镍矿。”

不过对中国企业来说，存眷更多的正是印尼、菲律宾等国家或地区的红土镍矿，对澳大利亚、巴西等国家或地区的镍矿资源存眷度其实不高。

为什么会孕育发生这样的状况？华创证券在一份研报里剖析称，主要起因是澳大利亚、巴西等国家或地区的镍矿资源一般由矿业巨头所把持，出口量不久不多，并以出口精镍矿为主（含镍6%~10%）。

上述内容，其实也解释了澳大利亚等国家或地区为何“镍储量和镍产量不匹配”的问题。

而此次青山控股遭遇海外成本“围剿”的重要导火索，就是高纯度镍资源丰硕的俄罗斯供货渠道受阻，导致青山控股很难拿到纯度足够的镍。

依据LME（伦敦金属交易所）的要求，用于实际交割的镍必需是所谓的一级镍，即纯度凌驾99.8%的镍。青山控股尽管有镍库存，但大多为纯度不那么高的二级镍，无奈用于交割。

所以说这轮“妖镍”风起，和全球镍资源的散布及各国镍矿档次上下有着必然关联。

谁在造镍？青山控股为何不是全球十大镍矿公司？

常言道，淹死的都是会游泳的人。此次的风波，也和青山控股对镍资源的规划有关。正是因为手里有镍，且把握着比普通投资者更为丰硕的一手行业信息，具有用本身技术影响镍价的实力，青山控股才会出于套期保值等宗旨，在LME开镍的空单。

而这一规划的起点，要追溯到2009年，那一年青山控股跟印尼八星投资有限公司合资设立苏拉威西矿业投资有限公司，取得了印度尼西亚面积为47040公顷的红土镍矿的开采权。也正是这关键一步，让青山控股日后逐渐成为人们口中的“中国镍王”。

除了青山控股和嘉能可之外，镍矿领域还有哪些“主要玩家”？

依据Mining Intelligence数据，2020年排名全球前三的镍矿公司别离是诺里尔斯克镍业、巴西淡水河谷公司和嘉能可，它们别离来自俄罗斯、巴西和瑞士。

在前十大镍矿公司中，来自中国的只要一家，那就是中国冶金科工集团有限公司（以下简称“中冶集团”），并无青山控股及其子公司的身影。

可在很多文章中，青山控股都被称为“镍界巨头”，是“跺一跺脚行业都要抖三抖”的存在。青山控股也在官网披露称，公司已造成30万吨镍当量镍铁产能。

所以问题来了，放眼全球，2020年排名最高的诺里尔斯克镍业也只要17.82万吨镍产量，为何镍当量产能30万吨的青山控股及其子公司，挤不进排名前十的镍矿公司榜单呢？

这是因为青山控股消费的不是镍矿，而是镍合金，包含镍铁和镍铬铁合金等，走的是“原矿-镍合金-不锈钢”的消费链条。既然镍矿是拿来自用而非对外销售，自然不会出如今全球十大镍矿公司的榜单上。

那么，青山控股在全球镍业的影响力毕竟如何？这就要参考公司的镍合金产量了。海通国际研报显示，青山控股已经造成了年产180万吨镍合金的消费才华，包含年产130万吨镍铁和年产50万吨的镍铬铁合金。

要从合金里面看到镍的含量，就要引入“当量”这个化学概念。依据定义，当量是指与特定或俗成的数值相当的量。用专业术语来说，镍当量就是反映不锈钢焊缝金属组织奥氏体化水平的指标。

青山控股官网显示，公司的镍铁产能镍当量为30万吨。联结2020年全球前三大镍矿公司的镍产量均不到20万吨的数据来看，足以证实青山控股在全球的镍行业中确实把握着较大的话语权。

但另一个值得细究的问题是，青山控股这个官网数据是什么时候更新的？和2020年全球镍矿公司的产量去比能否适宜？这个数据是否真实反映青山控股在镍领域的影响力？

《每日经济新闻》记者发现，配资网，在青山控股官网“30万吨镍当量镍铁产能”之前还有一条数据，就是公司“已经造成凌驾1000万吨不锈钢粗钢产能”。

图片来源：青山控股官网截图

依据海通国际的数据，2020年青山控股不锈钢粗钢产量达1080万吨。联结青山控股2019年不锈钢粗钢产量并未凌驾1000万吨的数据来看，青山控股的官网写的应该是2020年或2021年的数据。

再联结青山控股披露的“公司镍当量产量将在2021年到达60万吨”的信息来看，30万吨的镍当量镍铁产能应该指的就是2020年的数据。

因而，用青山控股30万吨镍当量产能和2020年全球十大镍矿公司的产量比拟具有必然说服力，青山控股确切实全球镍行业有着无足轻重的分量。

镍有何用？备受注宗旨新能源电池并非主要用途

由于缺乏专业的期货常识，此次很多看热闹的人也是看得云里雾里，不晓得青山控股怎么就遇到“黑天鹅”事件了。其实，撇开这次事件，镍照常与我们每个人的生活息息相关。

家家户户根本都有不锈钢盆子、不锈钢菜刀、不锈钢炒菜锅，而不锈钢的关键资料就是镍。也正是因为被宽泛地应用于不锈钢、电镀和电池等行业，镍才会被称为“工业维生素”。

依据国金证券(600109)研报，2020年全球70%的镍出产量都在不锈钢领域，在电镀、合金铜、镍基/铜基三个领域的出产量占比都是8%，只要5%的出产量在电池领域。

因而，在青山控股风波中，“新能源汽车需求推高镍价”的说法基本就站不住脚。仅仅5%的使用量，要如何鞭策镍价在短期内快捷上涨2倍以上呢？

在中国，镍用于电池的比例则更低。上述研报暗示，中国84%的镍出产量在不锈钢上，电池领域的出产量只占3%。

固然，比例低却不意味着使用量低，中国是动力电池重要消费基地，具备完好的财富链条，宁德时代(300750)（300750，SZ）、比亚迪(002594)（002594，SZ）等公司的动力电池装机量都在全球当先。

之所以我们的电池领域用镍占比不高，主要是因为在不锈钢行业的镍出产量太大。中国是全球最大的不锈钢消费国，依据ISSF（国际不锈钢论坛）数据，2020年全球不锈钢粗钢产量为5089万吨，此中，中国不锈钢产量为3014万吨，占比凌驾59%。

随着新能源汽车的逐步开展，其在镍出产构造中的占比也会一直进步。据理解，镍在新能源汽车行业，主要被用于三元锂电池的消费。

三元锂电池的“三元”，指的其实就是镍、钴、锰三种元素，依据这三种原资料的使用比例差异，三元锂电池还分为NCM523（镍钴锰占比为5：2：3）、NCM622、NCM811等差异类型。

近年来，三元锂电池一直朝“高镍化”道路开展。中信期货数据显示，2020年NCM811和NCM622这两种高镍资料占三元资料的比例总共为55%，大约到2025年，它们的合计占比将到达82%。

为何三元锂电池要走“高镍化”道路？真锂钻研首席剖析师墨柯暗示，51配资，磷酸铁锂电池具有能量密度优势，当电动车迈向智能化，电量耗费更大的时候，高镍三元电池的劣势就会表现出来。

同时，高镍化以镍代钴，也能降低更贵的钴的使用量，降低三元锂电池的老本。

国金证券大约，2025年电池领域用镍需求将到达58万吨，5年复合年均增长率将到达48.62%。随着全球新能源汽车的快捷开展，电池用镍需求占比将在2025年提升到17%。

为了应对新能源汽车行业开展的必要，把高度依赖进口的镍资源进一步握在我们本人的手里，国内已经有大批上市公司通过投资参股、设立合资公司等方式规划海外镍矿。

除了青山控股之外，宁德时代、华友钴业(603799)（603799，SH）、亿纬锂能(300014)（300014，SZ）、赣锋锂业(002460)（002460，SZ）、洛阳钼业(603993)（603993，SH）等公司都在积极规划海外镍矿。

在新能源汽车行业快捷开展、镍的重要性进一步凸显的状况下，有关镍资源争夺的风波，或许很难再平息下来了。

（责任编纂：马金露 HF120）