1、供应方面，由于俄罗斯原油多为高硫组分，它也是全球高硫燃料油的主要消费与出口国之一，其燃料油产量约为350万吨/月，占全球产量的10%摆布。如若俄乌辩论晋级，配资网，西方国家对俄罗斯石油产品也同样施行制裁，那么对于全球高硫燃料油供应也将孕育发生极大的扰动。但值得留心的是，在IMO2020环保新规实行之后，51配资网，高硫燃料油主要用途为发电和炼厂二次安置进料。美国炼厂通常复杂水平较高，而页岩油多为轻质组分，无奈满足当地炼厂的需求。近年来美国大量进口俄罗斯重质高硫燃料油作为二次安置的进料，占其燃料油进口量的近50%，目前美国已为俄罗斯燃料油的第一大进口国。周末欧美国家颁布颁发将俄罗斯剔除出SWIFT银行结算系统，对于俄罗斯与其他各国间的石油贸易将孕育发生不小的影响。

2、需求方面，只管2月新加坡低硫燃料油市场看涨，但近期庸俗需求低迷，贸易商暗示这是由于最近大大都船舶在主要港口的加注量减少。而高硫燃料油市场近期炼厂端需求有所增多，且随着冬季完毕，中东、南亚地区发电厂需求将逐步经验淡季到旺季的过渡，3、4月份采购需求有望上升。

3、油价方面，上周俄罗斯在乌克兰成长军事行动，全球金融市场振幅加剧，Brent一度冲破100美圆/桶。就目前西方国家发布的制裁行动来看，已将俄罗斯剔除出SWIFT银行结算系统，或对于俄罗斯与其他各国间的石油贸易将孕育发生不小的影响，美国政府声称对俄制裁不波及能源行业。由于欧洲市场担心购置俄罗斯石油而遭到制裁影响，俄罗斯Ural原油贴水大幅走低，相关航线油轮运费呈现大涨，但同时印度方面增多了对俄罗斯原油的采购。对于制裁细节仍必要进一步不雅察看。

4、整体来看，近两周俄乌场面地步连续支撑原油地缘风险溢价，而从目前西方国家颁布颁发将俄罗斯剔除出SWIFT系统的制裁技能花样来看，或对于俄罗斯油气出口构成必然干扰。我们认为在老本端的影响下，FU和LU绝对价格也将维持高颠簸率和高位震荡的走势，期货配资网，LU表示或较FU偏强，LU-FU价差将高位运行。在当前的高颠簸率下，投资者需留心控制仓位，防备风险，同时近期也必要连续存眷俄乌场面地步的进一步变革以及西方制裁的详细细节。

（责任编纂：陈状 ）