文：海通期货魏亚如

元旦后尿素市场利好音讯频现，中国对巴基斯坦提供15万吨的尿素出口、国家临时夏管肥储蓄中标成果的公布都大大鞭策了尿素的价格，山东地区小颗粒尿素市场主流价到达2700元/吨的高点。中旬以后，随着西南地区气头尿素企业的逐渐复产，日产量迅速提升，叠加工业方面企业初步放假，尿素市场逐渐走弱，但因春节后农业备肥的预期，春节前尿素价格保持不变。春节后能如预期连续上行么？

煤炭与天然气走势略显分化，煤头尿素老本坚硬

元旦后由于春节假期临近，庸俗局部企业对煤炭补库需求增多，推涨了煤炭价格，整个1月份，煤炭价格整体迟缓上行，截至1月30日，港口动力煤Q5500价格为1010元/吨，晋城无烟煤坑口价到达1400元/吨摆布，陕西神木烟煤坑口价到达1135元/吨。1月24日中央政治局就努力实现碳达峰、碳中和目的停止集体学期，强调担保煤炭供应安详，整体煤炭保供尚未退出，但冬奥会及两会期间煤矿安详环保查抄较严，煤矿产量难有大幅增长，2月份煤头尿素老本或较为坚硬。而天然气随着天气的逐渐转暖，需求减弱，价格连续走低，截至2月7日中国LNG出厂价格指数为4655元/吨，后期随着天然气需求的连续走弱，价格有进一步下行的可能。

日产量到达同期高位，库存处于正常程度

2021年底全球天然气没有如预期紧缺，气头尿素企业停产不及预期，最好的股票配资网，且国家要求优先保障化肥原料供应，因而近两月尿素供应连续上升，最好的股票配资网，目前尿素企业动工率到达历史同期高位，日产量也位于同期较高位置。数据显示，截至1月26日，全国尿素企业动工率为70.09%，周环比上涨3.49个百分点，同比上涨13.74个百分点；全国尿常日产量为15.58万吨，周环比增多0.78万吨，同比增多3.78万吨。从各地区的产量数据来看，总日产量的提升得益于气头尿素的复产，而随着春节的临近，华北、华中地区煤头尿素产量略有减少。2月份由于冬奥会的起因，华北地区尿素企业有连续限产的可能，因而2月中上旬尿常日产量或维持在15万吨摆布，比及冬奥会限产完毕，2月底日产量有可能增至16万吨。

农需春耕旺季降临，供需错配鞭策价格

由于2021年尿素价格连续走高，进入2022年后尽管价格有所回落，但依然位于历史较高位置。介于尿素的高价格，春节前尿素庸俗备货有限，存货并不久不多，根本采纳随材随用的形式。春节后，随着农业春耕的旺季降临，贸易商备货逐渐增加，叠加节前复合肥企业和板材厂放假停工，正月十五后庸俗工业陆续动工，对尿素需求将进一步提升。

数据显示，股票配资，截至1月26日，复合肥企业动工率为35.41%，月环比下滑4.15个百分点，春节后复合肥企业动工将逐步上升。春节前三聚氰胺企业动工率为65.96%，月环比下滑6.19个百分点，三聚氰胺企业盈利尚可，大约正月十五后三聚氰胺企业动工率将大幅上升。2月份因华北及苏皖局部地区农业用肥将启动，而山东、河北、山西等局部工厂受冬奥会影响有降幅消费现象，短期的供需错配在2月上半月主推尿素价格走高。此外，夏管肥储蓄工夫截至2月28日，因而整个2月份尿素市场活动性紧缩，支撑尿素价格难以大幅下跌。

后市展望

春节后因冬奥会的降临，山东、河北及山西局部尿素企业有降负减产现象，冬奥会完毕前尿常日产量或维持在15万吨摆布。因2021年尿素价格连续走高，庸俗企业对尿素囤货不久不多，春节后随着春耕旺季的降临，贸易商备肥增加，庸俗工业企业也陆续动工复产，尿素需求旺盛，撑持价格走高。总体来说，冬奥会的限产与庸俗需求的集中启动构成的短期供需错配，将推高尿素价格，叠加夏管肥的储蓄进一步构成尿素市场活动性的减弱，但比及2月下旬冬奥会完毕，日产量或上升至16万吨，夏管肥储蓄根本临近尾声，前期尿素价格若走高或将减弱庸俗备肥积极性，彼时尿素价格有回调可能。目前05合约根本处于平水，2月中旬可测验考试阶段性逢高沽空。

（责任编纂：陈状 ）