1月4日，2022年第一个交易日，期货龙头永安期货大幅低开，随后虽有反弹但快捷回落至跌停，截至收盘，永安期货跌9.99%报33.77元，总市值由500亿上方缩水至491亿元。

　　“证券一哥”中信证券(600030)更是难得给出了“卖出”评级，并传布鼓吹每股就值22元。

　　中信证券难得给出“卖出”评级

　　称每股就值22元

　　1月4日早间，“证券一哥”中信证券对永安期货发布研报，难得给出“卖出”评级。中信证券钻研指出，永安期货为A股主板上市的第三家期货公司，净利润和净资产行业第一；从一年以上的工夫维度来看，商业形式和估值可能和证券公司趋向一致，当下我们额外赐与公司50%的估值溢价，大约将来一年合理估值区间为225亿-320亿元。

　　公司目前市值500亿元摆布，对应2022年PB为4.4x、PE为35x，估值已不自制；从将来一年工夫思考，将来一年目的价对应2023年1月的目的价，满足中恒久估值逻辑的起点。目前公司畅通股为1.45亿股，畅通盘比较小，短期内次新股特征鲜亮，2022年12月23日为5.3亿股畅通股，畅通盘将大幅扩充，大约公司估值将在将来一年趋向理性，公司股价相对市场存在下跌凌驾10%以上的风险，合乎我们“卖出”评级规范，初度笼罩赐与“卖出”评级，取估值上限对应每股目的价为22元。

　　而以中信证券的估值下限225亿元计算，相较永安期货目前500亿摆布的市值已打折超五成。

　　中信证券称，2018年以来，永安期货公司经纪业务市场份额总体处于下滑趋势。此中在上期所的市场份额从2018年的2.3%下降至2021年上半年的1.4%；在郑商所的市场份额从2018年的2.4%下降至2021年上半年的1.7%；在大商所的市场份额从2018年的3.0%下降至2021年上半年的1.8%；在中金所的市场份额从2018年的2.2%下降至2021年上半年的1.85%。同时，公司的佣金率整体程度也面临较大压力，下滑趋势和行业一致，但绝对程度鲜亮低于同业公司。

　　据悉，中信证券上一次发“卖出”呈文，还要追溯到近三年前的2019年3月，彼时跌停的是保险龙头中国人保(601319)，当天顺势带崩了整个大盘。2021年初，中信证券在贵州茅台(600519)冲上2600元时发研报，第一个喊出“一年期目的价3000元”，也引发市场争议。事后看彼时正是茅台(600519)股价一个阶段大顶，半年后贵州茅台跌到了1512元。

　　8个交易日不是涨停就是跌停

　　力压中信期货成为行业龙头

　　永安期货于2021年12月23日登陆A股，到目前为止的8个交易日，不是涨停就是跌停，此中2021年最后一个交易日跌停，2022年开年第一个交易日继续跌停。

　　即使作为次新股，永安期货股价的剧烈震荡也令投资者大称不测，期货配资网，股吧中，有网友称“割肉15个点交学费”，“我中签了没卖”。

　　公开质料显示，永安期货开办于1992年9月，为第三家A股主板上市期货公司，是一家与我国商品期货市场简直同龄的老牌期货公司。公司注书籍钱13.1亿元，并于2015年10月在新三板挂牌，挂牌期间稳居新三板市值第一宝座。永安期货实际控制人系浙江省财政厅，持有该公司股权的主要股东有：财通证券股份有限公司、浙江省财富基金有限公司、浙江省经济成立投资有限公司。

　　永安期货是业内唯逐个家间断11年取得期货公司分类评价成果最高评级——AA级的公司，在经纪、风险打点等期货公司主营业务上片面当先。华金证券研报称，永安期货的行业龙头地位主要体如今两方面：一是公司体量占行业整体规模比例突出，二是公司净利润远超其他期货公司。

　　同花顺(300033)数据显示，今年前三季度，永安期货录得营业收入273.68亿元，净利润8.75亿元。永安期货以一家之力占据了行业77.07%的营收规模和8.8%的盈利规模。

　　在和其他期货公司的横向比照上，永安期货的净利润从2014年的3.1亿元增多到2020年的11.5亿元，已间断6年位居行业榜首。永安期货净利润程度与第二名的差距也在连续拉大，2014年，永安期货当先第二名0.3亿元，到了2020年，股票配资，净利润已当先5亿元。2021年上半年，永安期货仍以7.4亿元的净利润力压中信期货，排名第一。

　　而在成本实力方面，永安期货新三板挂牌后成本实力显著加强，业内仅中信期货能与公司抗衡。公司净资产在2014年仅为17.57亿元，2015年上市后蹿升至40.19亿元，自此牢牢占据行业前二的位置。中信期货和永安期货是行业内唯二净资产凌驾80亿元的公司，两者和第三名的国泰君安期货差距高达20亿元。

　　（文章内容、数据仅供参考，不形成投资建议。投资者据此操纵，股票配资，风险自担。）

　　编纂|段炼 杜恒峰 王嘉琦

　　校对|何小桃

　　封面图片：摄图网_500558135