1、供应方面，截至11月24日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2290.3万桶，环比上周增多154.7万桶（7.24%）；富查伊拉燃料油库存当周录得916.5万桶，环比上周减少171.6万桶（15.77%）；ARA燃料油库存录得112.8万吨，环比前一周减少2.9万吨（2.51%）。近期地中海和北非低硫供应紧张，葡萄牙Sines炼厂的连续停电构成西北欧地区低硫供应短缺（约莫20-25万吨/月），大约该炼厂关闭将不停连续到年底，使得流往新加坡的套利船货量较少。

　　2、需求方面，近期南亚气温较低，孟加拉国12月份为满足发电需求而进口的高硫燃料油大约将从11月份的29万吨进一步下降约10%摆布。船燃方面，今年1-10月中国保税船供油量在1726万吨程度，期货配资，最好的期货配资网，同比增长约30%；此中，MGO的耗费占比约6%，高硫燃料油约占6%，低硫燃料油约88%。新加坡同期供油量为4158.94万吨，同比增多7.47%。此中，MGO耗费占比约8%，高硫燃料油约占25%，低硫燃料油约66%。大约今年全年国内保税船供油量将到达2000万吨的历史高位，出口量也将达至历史峰值。

　　3、油价方面，上周EIA和API美国原油库存小幅增多，汽油库存继续下滑至四年以来的低值，战略石油储蓄库存也降至2003年6月以来的最低程度。美国上周颁布颁发释放5000万桶战略石油储蓄，但短期内仅释放1800万桶，剩余3200万桶会在将来陆续释放而且后期必要停止回购；而印度、日本和英国也纷纷抛储，但合计量不凌驾1000万桶，总体力度低于市场预期。有音讯称OPEC+方面或将在12月的会议上思考能否继续停止原定增产方案。目前来看全球原油市场四季度仍将维持供需偏紧的格局。

　　4、整体来看，上周，国际油价先扬后抑，新加坡硫燃料油市场也先涨后跌。从根本面来看，燃料油市场构造仍较为坚硬，低硫市场根本面继续强于高硫。低硫方面，由于炼厂关闭、电力设备需求增多，欧洲燃料油供应收紧，11月来自西方的套利货物流入量减少。别的，大约12月和1月抵达新加坡的西方套利数量也相对较低，短期市场供应或将受限。高硫方面，随着电力耗费量的下降，高硫燃料油总体需求继续下降。上周五外盘原油再度急跌，需留心下周一内盘FU和LU的回调风险。但由于燃料油整体根本面持稳，待原油利空因素完全落地，51配资，可思考逢低多FU和LU主力合约。

（责任编纂：陈状 ）