尾 声

号称高科技企业，优信在研发上的投入比拟就少多了，预计就是开发一下网站APP，增多一下功能，优化一下BUG了。2016年研发投入为1.68亿，以后挨次为2.26亿（2017年）、3.29亿（2018年）、1.56亿（2019年前三季度），加起来有8.79亿。跟2016年全年的广告费差不久不多。

别看我的个头小，可是我的本事高，亏起钱来不模糊，股票配资，照样有一套。

人员和办公费用别离是：0.22亿（2017年）、3.8亿（2018年）、6.85亿（2019年前三季度），合计为10.87亿。

瑞幸咖啡：小小的咖啡烧钱速度可不小

我们最后剖析的一家就是瑞幸咖啡，这也是一个有情怀的企业，为了能让人们每天的生活从一杯咖啡初步，已经亏了35亿。

蛋壳公寓拿到房源后要停止的前期装修投入，在既定协议年限内的分摊这些费用，简略了解就是蛋壳为这些房屋装修、买家具花了多少钱。这三年的折旧和摊销费用别离是0.99亿（2017年）、3.73亿（2018年）、7.9亿（2019年前三季度）。

截止2018年底，蛋壳公寓账上现金为10.87亿，而到了2019年9月30日现金余额酿成了3.77亿，9个月工夫减少了7亿。以此测算，2019年底，蛋壳公寓账上现金粗略也只剩下1.4亿摆布。蛋壳公寓今年1月17日正式登陆纽交所，融资约1.3亿美圆，约为9.11亿人民币。加上此前剩余现金，也只要11亿摆布。

那么优信的钱都去哪里了呢？

优信这几年的收入是多少呢？别离是：8.25亿（2016年）、19.51亿（2017年）、33.15亿（2018年）、12.89亿（2019年前三季度），合计收入为73.8亿。跟花的广告费67.69亿快持平了。

瑞幸咖啡也是争议很大的一家企业，在人们纷纷猜度这家堪称“烧钱机”的企业什么时候倒闭的时候，它奇异的上市了。

曾经景色无限的二手车市场最近可谓灾民遍野，裁员、降薪、跑路……新闻一直。大搜车据称撤消了濒临70%的线下团队；瓜子二手车不单裁员，并且大幅度降薪；优信则对局部员工施行停工待岗，依照各地的最低生活保障规范支付工资；“专注收车”的车置宝则被爆已经人去楼空……

备注：2019年为前三季度数据

这些号称高科技的的独角兽企业，其切实研发上投入并不是最大的，大头的是广告费。优信这几年的广告费挨次是7.94亿（2016年）、22.03亿（2017年）、26.87亿（2018年）、10.85亿（2019年前三季度），加起来有67.69亿。2019年第四季度的数据还没有出来，假如依照2018年第四季度6.9亿估算，应该到了74.59亿，濒临75亿。

对于二手房业务来说，技术研发老本那就更低了，股票配资网，这三年加起来也只要2.8亿。

瑞幸咖啡到底最后成为星巴克还是小黄车（ofo）呢？我们只能拭目以待了。

租金加上开业前费用为76.52亿。

简略说就是蛋壳从房东手里面花76.52亿租下房子，再以83.32亿的价格租给下家，这还不算装修、买家具、获客及经营老本。

至于人工和办公费用，三年别离是0.5亿（2017年）、2.04亿（2018年）、3.96亿（2019年前三季度），合计6.5亿。

最后就是人工老本和办公费用之类的了，2019年前三季度，优信这局部费用为4.3亿，同比减少了62.87%。其实优信从2019年就初步大规模压缩人员老本了，只不过疫情加剧了这种矛盾。从2016年到2018年这局部费用别离为：5.84亿（2016年）、6亿（2017年）、17.24亿（2018年），加上2019年前三季度数据共计为33.38亿。

备注：2019年为前三季度数据

从财报看，很多企业从2019年就初步大规模收缩战线了，只不过疫情有点像压死骆驼的最后一根稻草，将商业形式原本就存在的缺陷统统露出出来。

为了得到1块钱的收入，必要花9毛2角（0.92元）的广告费。为了抢夺市场，前几年广告费投入大也可以了解，俺说随着知名度挺高，这一数值应该逐渐降低，但是从优信的数据上完全看不出来。

这三年一共吃亏了41.58亿，2017年、2018年吃亏别离为2.72亿元、13.70亿元，2019年前三季度净吃亏了25.16亿元。

作为二房东，蛋壳公寓因为“一鱼两吃”最近也上了风暴眼，以至深圳市政法委还发文要求查询拜访蛋壳公寓的租金贷业务状况。

瑞幸咖啡花钱的处所就更多了，终究还要本人研磨咖啡，除了店面老本、开店前费用、市场营销费用和人工行政老本，还多了一个资料老本，也就是做咖啡的老本。

蛋壳公寓：干了一项自身就不赚钱的买卖

前段工夫，以做空中概股闻名的大空头“浑水钻研-MuddyWaters Research”还发布了一份对瑞幸咖啡长达89页的做空呈文，认为瑞幸咖啡的商业形式完全是一种失败的形式，是彻里彻外的破产形式。以至认为打点层有通过关联方以提供办法和原资料的方式，转移上市公司资产的嫌疑。

也就意味着假如不投广告，收入会呈现断崖式下降。这也是此类企业不得不维持巨额广告费的重要起因。

店面老本和开业前费用别离是：728.2万（2017年）、6.74亿（2018年）、11.92亿（2019年前三季度），合计为18.73亿。

反正搞房地产的潘石屹以前就说，这个业务就不是赚钱的买卖。

2017年10月，瑞幸咖啡开了第一家店，当年收入为25万元，2018年全年收入为8.41亿，收入突飞猛进。2019年前三季度收入为29.29亿。这两年合计收入为37.7亿。

折旧费别离是：91.7万（2017年）、1.07亿（2018年）、2.81亿（2019年前三季度），合计为3.89亿。

以上我们剖析了3家独角兽企业，别离波及食、住、行，还短少一个“衣”，当年有一个提供“衣”的企业，叫凡客，烧钱烧的一塌糊涂，最后把本人都烧着了。

瑞幸咖啡实际控制人陆正耀也算成本运作高手了，目前瑞幸咖啡账上现金应该还算富余，截止去年9月30日，账上还有45.14亿现金，今年又通过发行可转换债权筹集到了8.65亿美金（约合60亿人民币）。

人被逼急了，为了活命，啥事做不出来呢？你说是吧。

论烧钱速度，做二房东的蛋壳比卖二手车的优信丝毫不差。

作为二房东业务，蛋壳最大的老本支出是租金老本，也就是说先从房东手里面把房子租下来。2017年租金老本为5.12亿，2018年为21.72亿，2019年前三季度为44.5亿，合计支出71.34亿。

优信2018年6月上市，从2016年到2019年第三季度，别离吃亏了13.93亿（2016年）、27.48亿（2017年）、15.38亿（2018年）、9.18亿（2019年前三季度），配资，合计吃亏了65.97亿。优信第四季度业绩必定也是吃亏，这样合计起来到不了70亿，也差不久不多了。

尽管瑞幸咖啡在招股说明书中说本人首创了一种技术驱动（technology-driven）的新零售形式，但是从财报上看不出有啥技术研发投入，不过思考人家经常免费送咖啡，这点大家就不要计较了吧。

啥叫独角兽企业？就是估值能到达10亿美金以上的企业，在行业里面肯定是一呼百应，万众注目。

虽说瑞幸总吃亏额比优信和蛋壳略微逊色一点，但是终究人家才经营了两年，假以时日，股票配资，凌驾前面两位应该指日可待。

应该说比拟于二手车，二手房在广告上投入可算小多了。终究对于在多数会买不起房子的人来说，租房是刚需啊。可以不买车，但是必必要住。

2018年，其人工和办公费用猛增。有意思的是，2019年4月，做空机构美奇金投资(J Capital Research)责备优信开创人戴琨“中饱私囊”，把2.8亿美圆（约合19.6亿人民币）从公司转移，此中上市之前拿走了1亿美金（约合7亿人民币），2018年又获取了1.8亿美金（12.6亿人民币）。固然，这个事情不再咱们剖析范围之内啦。

瑞幸最大头的就是资料老本，别离是78.9万（2017年）、5.32亿（2018年）、14.63亿（2019年前三季度），合计为19.96亿。对于这个资料老本其实大家争议还是很多的，做一杯咖啡有这么高的老本？

备注：2019年为前三季度数据

这些企业从各类成本手里融来的资金都是以几十亿、以至上百亿计算，好比上面提到的车置宝，算是融资规模比较少的了，从2014年至2019年的五年间历经8轮融资，总共融资凌驾26亿人民币。

尽管暂时得以补血救命，但是疫情之下，空置率高企，这现金流失速度会更快。

别的还有一项开业前费用，终究从房东手里把房子租下来，不成能马上找到下家的，这期间，也是必要给房东支付租金的。开业前费用素质上也是支付给房东的租金，2017年为0.62亿，2018年为2.7亿，2019年前三季度为1.86亿，合计为5.18亿。

跟房子和车子比拟，这小小的咖啡的确不起眼，股票配资，但要是一杯杯的免费送，这烧钱的速度其实一点也不逊色。

蛋壳此外两个花钱的处所就是折旧和摊销、市场营销费用。

从2019年三季报的数据看，优信帐上只剩下现金6.27亿，可以快捷变现的短期投资价值1.24亿，而2018年底的时候，优信还有现金8.01亿，短期投资5.96亿。

现金在快捷流失，优信也不得不勒紧裤腰带过日子了。

市场营销费用也不低，除了打广告，瑞幸经常买一杯送一杯，别离是0.25亿（2017年）、7.46亿（2018年）、11.16亿（2019年前三季度），合计为18.87亿。约为全副收入37.7亿的一半。

要知道这些都已经算得上独角兽企业了，其他小型平台预计已经默默死掉，基本无人问津。

曾经景色无限的二手车市场最近可谓灾民遍野，裁员、降薪、跑路新闻一直。大搜车据称撤消了濒临70%的线下团队；瓜子二手车不单裁员，并且大幅度降薪；优信则对局部员工施行停工待岗，依照各地的最低生活保障规范支付工资；专注收车的车置宝则被爆已经人去楼空 ...

此外一大块支出就是广告费了，别离是0.81亿（2017年）、4.71亿（2018年）、7.94亿（2019年前三季度），合计13.46亿。

吃亏则别离为0.56亿（2017年）、16.19亿（2018年）、17.65亿（2019年前三季度），合计吃亏34.4亿。依照这个速度，加上2019年第四季度的吃亏额，预计可以打击40亿大关。

我们阐发几个已经上市的独角兽企业，看看他们的钱到底是怎么没的。

除此之外，二房东平台自如、蛋壳公寓，当初也是拿钱拿得手软。此刻也是裁员降薪，以至被曝出对房东、租客两头吃。

优信：4年广告费花了粗略75亿

当年瓜子二手车A轮就融资了2.5亿美圆，目前累计取得38亿美圆融资，粗略是260亿人民币摆布。

蛋壳公寓2017年、2018年营业收入别离为6.57亿元、26.75亿元，2019年前三季度收入为50亿，三年合计为83.32亿。

我不想知道我是怎么来的，我只想知道我是怎么没的。

其实吃亏不成怕，可怕的是商业形式从一初步就是谬误的，基本没有盈利的希望。就像当初的共享单车，最后落得一地鸡毛，上百亿资金都打了水漂。

还记得前面蛋壳的收入是多少吗？是83.32亿。

你觉得这生意赚钱吗？

说实话，这也是蛋壳公寓无可奈何，终究保留下去比“脸面”更重要。从招股书来看，从2017年到2019年三年，蛋壳公寓已经吃亏凌驾40亿。