国庆长假近在眼前，市场出现“日历效应”，即国庆前A股遍及震荡微跌。从历年均匀累计涨跌幅看， 国庆前5个交易日，除深圳成指和沪深300，其余宽基指数往往小幅下跌。而在国庆节后，A股则出现比较鲜亮的反转效应，各宽基指数均上涨。

　　申万宏源(行情000166,诊股)暗示构成节前日历效应的起因主要有两点：一是国庆假期工夫较长，股票配资，A股无奈交易，局部投资者会投资其他资产；二是出于对国内以及全球市场严从头闻的不确定，投资者风险偏好降低，选择“持币过节”。

　　2021年的节前市场格调略有差异。今年9月，市场连续刷新万亿成交额时长纪录。机构对于今年应该“持股过节”还是“持币过节”孕育发生了新的激辩。

　　十一长假前后，有哪些重要因素在影响市场？

　　先说外部，国金计谋团队首席艾熊峰暗示，回忆过去三年国庆期间海外股市的走势以及节后A股的走势，只要2018年美股和A股都出现下跌行情，一方面是因为中美关系的再度紧张，另一方面是美联储在美国经济向好的环境下货币政策亮相偏鹰。

　　总体而言，长假期间外部事件是否对国内市场构成明影响仍取决于能否影响投资者的风险偏好，好比中美贸易关系的变革、美联储政策态度的变革。前瞻今年的国庆长假，随着华为CFO重返国内，中美关系方面短期内或难有负面事件，且不排除短期呈现向好迹象。而美联储政策态度方面，不确定性存在，但相较于9月下旬FOMC会议的态度有大逆转概率不高。

　　从内部看，轰轰烈烈资源品涨价的暗地里是政策预期，驱动因素是国内双控之下财富政策对供给端的影响。但随着拉闸限电状况在各地的遍及化构成的经济民生问题，自上而下的政策纠偏或会陆续出台。总体而言当前资源品涨价的趋势难有连续性。

　　今年国庆七天假，持币过节还是持股过节？　

　　出乎预料的是，今年的机构不雅观点简直清一色地表达了对持股过节的认同。但在配置标的目的和仓位上呈现一些不合。

　　东吴证券(行情601555,诊股)方面昨日暗示，市场仍是构造化特征鲜亮。十一长假前市场会偏慎重，但周一大跌后，继续调整的压力就会小一些，后几天震荡的可能性略大，此时不宜自觉割肉，但半仓以下过节仍更为适宜，以躲避长假外围市场颠簸风险。

　　开源计谋首席牟一凌暗示，全球市场呈现颠簸已经是不争的事实，投资者更应该存眷的是当下市场能否呈现了必要躲避的“回撤风险”。假如节前这一周整体呈现了鲜亮的市场回撤，其将坚定认为“持股过节”变得须要，股票配资网，正此刻年2月时“持币过节”的须要性。配置上引荐存眷黄金、铜、原油、券商、房地产、钢铁、船舶制造、煤炭。指数/格调/主题上继续引荐上证50/中证红利/中字头/大盘价值。

　　华泰证券(行情601688,诊股)张馨元暗示将持“出能方”和“低能耗”板块过节。日历效应显示国庆假期持股过节的胜率较高，但过往年份机构通常在四季度停止调仓，今年三季度或已在停止较高频次的调仓，历史经历有效性降低。能耗压力较大的当前时点，引荐“出能方”的电力股，此中当前阶段更建议存眷核电股；并建议阶段性配置“低能耗”的上证50和科创50，此中上证50更建议存眷建筑与地产，科技股更建议存眷受电力、运力影响小的计算机。

　　国泰君安(行情601211,诊股)方面暗示，7月下旬以来，A股市场既有指数中枢的显著抬升，又有间断48个交易日的万亿成交表示。行情至此，新的动力与范式正在酝酿。建议持股过节，静待金秋十月的拉升行情。行业配置建议景气优先，引荐券商、新能源、老能源。

　　东北证券(行情000686,诊股)的不雅观点相对保守，其暗示。历史上国庆节后A股粗略率上涨，今年大约难大跌也难大涨。2005年以来，国庆节后只要3次下跌，此中2008、2018年这两次大跌的三个特征当前分歧乎；国庆后5次节后大涨的三类特征也分歧乎。建议低仓位可持股过节，高仓位存眷格调扩散下上下切换。政策导向的群众出产，估值性价比高的电力、半导体以及调整后的周期、新能源等值得存眷。此外，日历效应上，国庆节前后食品饮料、医药等出产表示较好。

　　十一之后，存眷哪些变革？

　　艾熊峰暗示，后续存眷的重点仍在内生因子驱动的板块。拉长来看，新能源板块仍是恒久主线，出产和医药存在超跌反弹时机。出产板块整体仍处在景气回落的阶段，短期内难有大的边际变革，但局部个股性价比或逐步显现。假如三季报出产和医药板块业绩低于预期，最好的期货配资网，粗略率是出产和医药板块的最后一跌，年底或有超跌反弹的时机。新能源为代表热门板块的存量资金切换行情短期告一段落，增量资金的鞭策或有望在年底演绎。无论是恒久还是短期视角，新能源板块投资逻辑均难以证伪。