一边是公司大方回购，一边是股东大举减持，这样的“神操纵”再现A股。

　　9月10日晚，三六零(行情601360,诊股)公告称，公司拟10亿-15亿元回购股份，同时，公司控股股东奇信志成、实控人周鸿祎的一致行动人上海冠鹰拟清仓减持。这到底是利好还是利空？三六零的中小投资者们周末为此吵翻了天。

　　左手回购右手减持

　　依据公告，三六零拟使用不低于10亿元且不凌驾15亿元的自有资金，以不凌驾18.21元/股的价格回购公司股份。本次回购将全副用于公司员工持股方案，以局部替代现有的员工奖金。

　　提及回购初衷，三六零明确暗示，局部起因是“思考到公司近期股票二级市场表示”。假如以今年的最高点17.85元/股计算，公司股价已下跌30.64%，市值蒸发391.11亿元。自5月以来，公司股价已横盘4个月之久。

　　按理说，这则公告利好股价。不过，三六零同时发的另一则公告却让场面复杂起来。

　　公告称，公司控股股东奇信志成、实控人周鸿祎的一致行动人上海冠鹰拟于9月11日起15个交易日后的90日内(敏感期不减持)通过集中竞价方式减持不凌驾公司总股本0.13%的股份。

　　公司一季报显示，截至一季度末，上海冠鹰持有2.67%的三六零股份。5月26日至7月9日，上海冠鹰出于资金资金必要卖出2.54%的三六零股份。也就是说，剩余的这0.13%股份属于“清仓式减持”。

　　图片来源：公司公告

　　左手回购，右手减持，这样的操纵近两年在A股并不难得，好比歌尔股份(行情002241,诊股)、好想你(行情002582,诊股)、雅戈尔(行情600177,诊股)等等。对此一般有正反两种解读。到底是利好还是利空？三六零的中小投资者们周末在股吧里吵翻了天。

　　后背解读是，公司回购是为了托住股价，便捷重要股东减持。在三六零的案例中，上海冠鹰尽管是控股股东奇信志成、实控人周鸿祎的一致行动人，但减持比例只要0.13%，似乎没有大费周章的须要。

　　正面解读是，公司回购是为了对冲重要股东减持的利空。以18.21元/股的回购价格上限计算，10亿-15亿元将至少回购0.77%-1.15%的股份，对冲0.13%比例的减持绰绰有余，所以同样没有祭出回购大招的须要。

　　因而，客不雅观来讲，更应该把三六零的此次回购和重要股东减持了解为两次独立事件。

　　业务构造显著改善

　　三六零今年以来股价陷入低迷与公司大举投入政企安详业务导致的业绩下滑有必然关系。

　　公司发布的半显示，今年上半年增收不增利：公司实现营业收入56.19亿元，同比增长13.03%。但归属于上市公司股东的净利润只要5.72亿元，同比下滑48.87%。

　　对此，三六零解释称，净利润下滑的起因是上半年连续加大对政企安详业务的投入，市场开拓过程中，老本及费用相应增多，尤其是人员薪酬及市场推广费等增多较为显著。

　　今年7月，周鸿祎暗示，360这些年累计投入200亿元打造网络安详大脑，协助政企用户建设安详才华。

　　对于360的免费安详软件效劳，他暗示，安详效劳自身不赚钱，最好的期货配资网，而是靠广告赚钱，形式很拙劣，并且这几年用户有报怨，觉得广告有点多，所以公司停止了反思，干脆做一个无广告弹窗版。

　　他还暗示：“我们的安详形式也在转型，过去网络安详是免费的，如今创立了政企安详集团，对很多企业提供安详方面的产品和效劳，我们的安详业务也初步逐渐赚钱了。”

　　而以前不停暗示靠广告、游戏赚的钱反哺安详业务的周鸿祎，也暗示无广告弹窗版360安详卫士可能会使公司广告收入缩减。公司目前处于业务转型期，希望用安详效劳赚的钱调停广告的收入缺口。

　　应该看到的是，经过这样的努力，三六零的业务构造已经有了显著改善。上半年，公司的广告、游戏业务占比连续减少。此消彼长的是，公司的安详及其他业务收入达9.12亿元，同比增长322.45%，已凌驾2020年全年。

　　近两年，三六零的政企安详业务一直获得停顿。据悉，目前，三六零已与80%的央企、95%的大型金融机构、70%的国内汽车厂商、100%的经营商以及上百万中小企业成长了网络安详竞争。

　　同时，最好的股票配资网，以“360安详大脑”为核心的新一代网络安详才华框架，在重庆、天津、青岛、鹤壁、苏州、郑州等地区相继落地，首创了智慧都会安详经营典型标杆，逐步造成鲜亮的试点效应。