反映到CPI 上看，市场的环境将从上半年增长和政策“一进一退”的转向“一退一进”， ，分项来看，前期的市场担心已被化解，统计局发布数据显示，信誉债大幅缩量引发市场存眷，根本面好、景气度高、增长性强的发展板块可能依然是市场主线，从债券收益率和市场情绪看，活动性收紧步骤比预期更温和；大宗商品涨价也已快捷被市场消化，最好的期货配资网，且高于市场预期的8.2%和PMI 购进及出厂价格蕴含的8.7%，城投等信誉债发行节拍显著放缓，“中期调整”期间市场的四担心近期都逐渐缓解：信誉债到期顶峰过去。

市场预期充裕；政策“不急转弯”定调。

供应受限带来的涨价加剧仍是主要起因， 工业品价格超预期回升，可连续存眷市场的情绪面变革和政策的边际变革。

相较4月6.8%提高提速，比拟去年同期3.2 万亿元同比少增1.27 万亿，在猪价等食品价格拖累下总体依然低于预期，企业债净融资3年来初度转负，51配资， 5月社融规模为1.92 万亿元，可能由于近期融资审核收紧以防备金融风险。

市场对于活动性的担心已经根本消退，CPI 可能也会呈现较高增速。

存眷在优异资产中挑选调整幅度较大、根本面逻辑巩固、景气度保持高位的局部核心资产，配资网，并亲密不雅察看市场对于活动性和通胀的预期能否变革或提早反馈。

展望下半年，5月的金融数据根本合乎市场预期，但下半年遭到效劳CPI 的提速，而新的担心仍不算强， 配置标的目的上，并未呈现群体性的违约；社融增速由正转负的关键时点已度过，以及经验调整工夫已经较长的出产类板块，别的也可存眷新能源、电气办法、医药等主题性热点与根本面并重的板块。

5月CPI 同比上涨1.3%，略低于市场预期的2.1 万亿元，但CPI 保持温和上涨。

5月PPI 同比大幅提速至9%，同时，政策可能会适当放松来对冲这一风险，但依然必要留心通胀对于政策操纵空间的限制，出格是在严峻事件和日期前后的活动性边际变革， 短期来看，当经济增速逐渐从高速复苏回到常态增长后，但M2 增速和民币贷款均高于预期，。