从股票到债券再到大宗商品，股票配资网，所有主要资产大类简直都在8月呈现大幅下跌。尤其是在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发出直言不讳的鹰派警告后，交易员们迅速从头调整了本人的预期。

　　而眼下，这一系列的调整很可能才刚刚初步，尤其是对于美股而言。

　　依据业内的一项统计，8月金融市场遭遇了1981年以来最猛烈的跨资产抛售：美国国债价格下跌了2.2%，大宗商品价格下跌了3.9%，标普500指数下跌了4.2%。彭博一项追踪高收益公司债的指数也下跌1.9%。

　　股票和债券同步抛售已成为了2022年的标识表记标帜性特征。而在最新一轮抛售中，尤为引人瞩宗旨是大宗商品也初步参与到了此中，期货配资网，后者曾是今年早些时候通胀交易的“骄子”。

　　由于美联储高度聚焦于克制物价上涨，油价录得了去年11月以来最大的单月跌幅，而金价则间断第五个月下跌，为四年来最长的连跌周期。

　　巴克莱（Barclays）欧洲股票计谋主管Emmanuel Cau暗示，投资者简直无处可躲，对活动性收紧的担心鞭策了跨资产相关性飙升。

　　安本资产打点公司（Aberdeen Asset Management）投资总监James Athey也指出，“从绝对意义上讲，当前惟一赚钱的方式就是现金或做空（市场）。将来的经济增长前景正在恶化。在这种环境下，风险资产的价格仍远未到达适宜的程度，我大约弱势将连续下去。”

　　美银：美股仍低估了美联储的“寒气”

　　在这些跨资产类别中，美股眼下所处的位置似乎仍然相对最为危险。美国银行的衍生品计谋师周三就暗示，股市和其他资产类另外价格颠簸预期之间仍存在差距。

　　包含Gonzalo Asis在内的美银计谋师指出，在截至8月中旬之前的两个月里，标普500指数的反弹令CBOE颠簸率指数VIX进入了一个蛰伏区域。而当投资者猛然意识到鲍威尔演讲的鹰派水平后，期货配资网，这意味着他们必要在定价政策风险方面迎头赶上。

　　“股市此前对宏不雅观环境和政策设置的变革尤其自满，而美联储正试图通过收紧金融环境来反抗通胀，这意味着风险资产前期的涨势将鞭策并允许它们更激进地升息。当投资者完毕本周末的劳工节小长假归来后，我们相信股市的颠簸率仍将有很大的空间，赶上其他资产类别所接受的压力程度。”

　　从统计学层面上讲，股票和其他资产类另外颠簸率指标之间并不存在严格的逐点相关性，但笼统概念上的关联性依然存在。其他市场的不安情绪为对冲股市颠簸的老本回升发明了条件。这种状况的确发生了——自8月中旬以来，VIX指数回升了6.2个点，在本月早些时候跌破20之后重返了25上方。

　　但即便如此，VIX指数与掂量美国国债隐含颠簸率的ICE美银MOVE指数的涨幅比拟仍相形见绌，该指数在标普500指数过去两个月的反弹期间简直没有休眠的迹象。以10日均线掂量，MOVE指数与VIX指数之比上周到达了5.8，为2017年以来的最高程度。

　　目前，美银对标普500指数年底的预测位为3600点，将较周二收盘价下跌近10%。这可能意味着VIX指数还将进一步攀升。