基金二季报显示，就个基而言，由明星基金经理邹唯打点的汇安裕阳三年定开的仓位到达了99.67%。三季度至今已过去了一个月多一点的工夫，据《红周刊》测算，截至七月交易日完毕，期货配资网，内地公募基金粗略率依然是整体加仓且保持较高仓位的，公募或濒临90%，私募或濒临80%!

　　刚刚披露完毕的公募基金二季报显示，当季各类主动权益类基金的仓位均有小幅度回升，同时顶流明星基金经理的仓位大多凌驾90%的水位。就个基而言，由明星基金经理邹唯打点的汇安裕阳三年定开的仓位到达了99.67%，简直濒临100%持股。而从主动权益相对低仓位一方看，尤其是局部处于建仓期或者刚打开封闭的产品大多也就在60%的仓位下限附近彷徨。

　　依据好买基金钻研中心的仓位测算呈文，7月最后一周，偏股型基金整体小幅加仓0.62%，此中股票型基金仓位回升0.28%，规范混合型基金仓位回升0.67%，基金配置比例位居前三的行业别离是食品饮料、根底化工、电力办法。广发证券(行情000776,诊股)测算全市场主动权益基金均匀仓位约为88.31%。

　　别的，私募排排网数据显示7月股票主不雅观多头私募均匀仓位78%。

　　二季报提醒公募股票仓位快捷上行

　　局部定开型主动权益产品濒临“满仓”

　　基金二季报显示，主动权益类基金的股票仓位较上一季度回升，尤其顶流基金经理中的多人仓位已经凌驾90%一线。好比半年末唯一规模过千亿元的名将葛兰打点的5只基金中三只仓位都冲破了90%:出格是中欧明睿新起点仓位高达94.25%，中欧阿尔法为94.45%，而中欧明睿新起点也是葛兰产品中今年业绩表示最好的。公募“一哥”张坤的仓位同样也不遑多让，期货配资网，半年末时四只产品的仓位全副凌驾了92%。

　　扩充范围来看，在半年末打点规模凌驾500亿元的顶流基金经理总共有9位，他们别离是葛兰、张坤、刘彦春、谢治宇、周蔚文、刘格菘、胡昕炜、李晓星、萧楠，他们中开年迄今整体业绩最好的当数2019年状元刘格菘，截至8月2日收盘，他在管的基金中仅两只年内净值增长率下跌凌驾10%。同时，其一众基金中年内至今业绩表示最好的是广发小盘发展混合A（-5.24%），基金二季报时显示它的仓位是91.91%。

　　而放眼全副主动权益类基金产品，《红周刊》用Wind统计显示，半年末时股票仓位凌驾95%遍及契约规定要求的产品约为34只，最为突出的是汇安裕阳三年定开，季报显示基金的股票仓位约为99.67%。一季度末时，该基金的股票仓位是99.53%，再追随到去年四季度末，基金的股票仓位约为99.06%，已经间断保持了三个季度的超高仓位。而去年三季度末时，该基金的股票仓位不过是约莫70.79%。

　　值得留心的是，该基金的基金经理是汇安名将邹唯，他目前在管的基金总共有5只，而此外的四只基金在半年末也保持着濒临上限程度的股仓比例，它们别离到达了93.27%、93.66%、94.51%、94.54%。固然仓位并非是决定着组合业绩程度的唯一因素，其在管基金今年业绩根本位居同类中游。

　　别的，《红周刊》留心到，东证资管的两只三年定开产品彼时同样股仓凌驾96%，它们别离是东方红睿玺（98%）和东方红睿和（96.63%），两者中年内业绩表示更为杰出的是后者。

　　该基金创立于去年12月，恰好属于一只次新基金产品，创立迄今发行过两份季报。先从股票仓位来看，基金经理从建仓期一季度末的79.12%快捷提升至半年末的96.63%，同时基金经理的建仓和调仓思路颇有功效：详细说来，在连续坚守贵州茅台(行情600519,诊股)和宁德时代(行情300750,诊股)之外，二季度末对上一季排名三到六位的重仓股东方电缆(行情603606,诊股)、波司登、长城汽车(行情601633,诊股)、思源电气(行情002028,诊股)按兵不动，而新进了华友钴业(行情603799,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)、星宇股份(行情601799,诊股)、洛阳钼业(行情603993,诊股)，这此中华友钴业和星宇股份在近三个月的股价涨幅都凌驾了40%。至于相对是封闭定开权益类产品仓位更高的起因，《红周刊》理解到主要在于恒久封闭运作生存5%的活动资金应对赎回意义不大，可以将股仓再加上去。

　　比照基金一季报和二季报来看，操作仓位做“择时”较为胜利的例子是东吴基金老将陈军。假如单看季度末时点上的两个数字，别离是3月31日时的79.91%和6月30日时的74.45%，但是中间的过程愈加跌宕起伏。一季报中，陈军在做了必然水平抱愧的同时，暗示将“进一步迟缓提升仓位，增多良好公司持仓”。

　　而二季报中，他指出：“一方面，随着市场下跌停止了适度加仓，另一方面积极调整持仓构造。当市场上涨时基金净值表现了必然的弹性。目前而言，市场总体已经从低估值区域来到较合理估值区域。呈文期内兴享发展兑现了局部盈利，把仓位恢复到中性附近。”从《红周刊》的不雅察看来看，他算是前两个季度较为胜利的仓位运作案例，目前他打点的东吴兴享发展，最新的净值增长率为4.32%，在同类的2672只基金中高居第61位。

　　上海某券商基金剖析师王晓明指出：“股票型基金和偏股混合型基金对仓位都有限制，能够自主调整的空间不大，对仓位约束没有那么严格的灵敏配置型基金实践上愈加考验基金经理的仓位调整才华，二季度相对一季度加仓幅度较高的如诺安精选回报、中邮格调轮动、长城新兴财富等基金都为灵敏配置型，但年内收益不同依然较大，诺安精选回报年内小幅上涨，而中邮格调轮动依然深跌17%，可见仓位调整并非合适所有基金经理。”

　　明星基金经理敢于重配单一标的

　　三季度或维持权益高配

　　固然，由季报提醒出的整体加仓暗地里，一定会带来局部重仓标的的持股比例超限，但换一个角度看，这也说明基金经理对于喜欢的标的股恒久看好。

　　好比融通基金的明星基金经理邹曦。他目前所打点的公司基金总共有5只，撤除融通当先发展之外，其余四只基金二季度的头号重仓股被持仓比例均凌驾10%，而它们也都是同一只股票保利开展(行情600048,诊股)。

　　从二季度末的持仓比例来看，融通行业景气持有该股到达了10.44%，占比最高。对此，他在基金的季报总结中也有相关暗示：“本季度基金的股票仓位连续保持高位，对组合构造停止了必然水平的调整，目前组合配置以周期板块为主，51配资网，周期板块以房地产、工程机械、建材等行业为主。”

　　而三季度至今也过去了一个月多一点的工夫，公募基金最新的股票仓位又是怎样的呢？《红周刊》汇总最新仓位测算呈文可见，截至七月交易日完毕，内地公募基金粗略率依然是整体加仓且保持较高仓位的。

　　广发证券李豪等四位剖析师在8月1日发布最新仓位呈文，截至7月31日，全市场主动权益基金的均匀仓位为88.31%，比拟6月末回升4.86%。出格是，66.37%的主动权益基金相较6月末权益资产仓位进步。

　　呈文同时指出：“截至7月31日，从最新行业持仓估算成果来看，当前主动股票型、偏股混合型在TMT板块、出产板块、上游周期板块、中游制造板块、大金融板块、医药板块的均匀配置比例别离为11.48%、20.61%、9.74%、40.87%、9.69%、7.60%。比拟于2022年6月末，基金整体上减少了TMT、出产、大金融板块的配置，增多了上游周期、中游制造、医药板块的配置。”

　　而对于7月最后一周的仓位变革测算，好买基金钻研中心在7月30日发布的测算呈文中暗示，偏股型基金整体小幅加仓0.62%，当前仓位59.14%。此中，股票型基金仓位回升0.28%，规范混合型基金仓位回升0.67%，当前仓位别离为79.20%和56.46%。

　　“基金行业配置上主要加仓了有色金属、国防军工和汽车，幅度别离为1.19%、0.96%和0.80%；基金主要减仓了钢铁、家电和非银行金融三个行业，减仓幅度别离为1.64%、0.90%和0.35%。基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、根底化工和电力办法，配置仓位别离为5.25%、4.14%和3.73%；基金配置比例居后的三个行业是建筑、房地产和传媒，配置仓位别离为0.30%、0.43%和0.52%。”两家卖方机构对于公募在行业配置上的仓位测算有所差别。

　　货比三家，浙商证券(行情601878,诊股)剖析师邱冠华在8月2日也发布其最新仓位测算呈文，而呈文的核心不雅观点在于：“近 10日以来，灵敏配置型基金价值格调模拟仓位上调趋势加速，固收加型基金价值格调模拟仓位连续震荡。”另据《红周刊》理解，本周内地股市因突发因素导致调整，公募恰好操作市场震荡时机调整行业仓位，资金初步向芯片和军工等赛道股中相对低估的板块流入，变相成绩了一次上下切换。

　　那么，明星基金经理对于短期仓位的变革毕竟持何种态度呢？宝盈互联网沪港深的基金经理张仲维就曾指出，科技股投资的风险相对较大，控仓位是投资过程中熨平风险的主要做法。“好比说在上海疫情降临前降仓，在五一上海解封前大胆加仓，这个我也会去做，但可能此次对了下次错了，恒久下来意义不是出格大。”他如是暗示。

　　私募基金整体加仓亦显著

　　“看多做多”仍是当前主流认知

　　比照来看，今年私募基金的股票仓位变动也是坊间所存眷的焦点。一方面是以林园、但斌、邓晓峰、庄涛为首的老牌私募，另一方面则是包含崔莹、周应波、董承非等一众新奔私的前公募明星，新老两派私募的投资思路差别在仓位上也有必然水平的表现。

　　私募里年内率先因仓位引发存眷的是但斌，先是3月其因疑似空仓遭来外界的质疑，而他对外也公开回应保持了一成的仓位。5月中旬的一场路演时，他暗示下一阶段会以两到三成的仓位去参预阶段性反弹，相对看好今年三季度和四季度的时机。

　　比照来看，公募白叟、私募新兵的董承非也在7月中旬披露了奔私后首发新产品的月报。从中可见，他的股票仓位较低，“该产品当前主要配置标的目的是证券投资基金，占净资产比例的37.48%；其次是股票资产，占净资产比例的19.74%；还有可转债，占净资产比例的2.61%；此外其他资产，总体的配置比例高达40.17%。”月报中相关的形容如此。

　　而香橙成本董事长何潇对《红周刊》暗示，目前香橙成本保持约三成仓位。“进入下半年，从经济的角度讲，最难的时刻粗略率已经过去了，国内市场后续可能呈现偏震荡的走势。从中恒久来看，我仍然看好中国的一些构造性时机，包含新能源汽车等等，将来的很长工夫内都将存在比较好的投资时机，同时，对于美股，我认为已经具备必然配置的价值，公司将联结详细的市场状况对仓位来停止调整。”何潇如是强调当前的思路。

　　不过就是看似得到机构宽泛共识的新能源板块，近期在私募圈中也引发两派纷争。不只是何潇，上述提到的但斌也出马调研了国轩高科(行情002074,诊股)，同时老牌私募万资产董事长牛春宝7月初也公开暗示新能源是将来5年的战略种类。

　　而以仁桥资产和重阳投资为代表的老牌私募，虽暗示从恒久视角十分承认新能源和新能源汽车这两个赛道具备十分大的成漫空间，但是当前估值过高。

　　固然，仓位的重要性在私募中因人而异，方法不能一概而论。在近期董承非、周应波、管华雨等人新品募出较好成效的同时，种种迹象表白私募仓位也已经抬升。从私募排排网的最新数据看，股票主不雅观多头私募均匀仓位78%。

　　（本文已刊发于8月6日《红周刊》，文中提及个股基金仅为举例剖析，不做买卖建议。）