近期，公募基金对FOF（基金中基金）产品的规划鲜亮提速，仅7月份以来就有濒临30只FOF新品首发或创立，此中包含多只养老FOF产品。业内人士指出，在个人养老金政策连续推进落实的大背景下，养老FOF将迎来新的开展机遇，更有望动员整个FOF市场开展，从而更好效劳居民产业打点的需求。

　　“基金中基金”市场回暖

　　所谓FOF基金，是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。假如说基金是一篮子股票，那么FOF基金就是一篮子基金。通过专业投资者对基金的挑选，进一步优化基金投资的效果。

　　通常来看，基金的投资范围无所不包，简直包孕了绝大大都可投资的资产：股票、各类指数、债券、货币、黄金等大宗商品。而FOF产品，可以间接投资于各类基金，是便利实现各项大类资产配置、节约配置老本的投资工具。并且FOF能够实现对基金市场全笼罩，优被选优，还能投资场内基金，掌握场表里折价套利的时机。

　　近年来，我国公募FOF市场整体规模出现稳步增长态势。Wind数据显示，截至8月2日，全市场共有322只FOF基金，股票配资，总规模到达2262.17亿元，较年初增长39.76亿元。同时受近期市场回调影响，FOF产品的业绩收益也初步企稳上升。近3个月，期货配资网，在整体获得正收益的同时，共有50只产品总回报超10%。

　　比拟其他产品类型，FOF产品具有颠簸小、下行风险低的特点。鹏扬基金暗示，FOF产品的劣势在于灵敏的动态资产配置。尤其在股票震荡市场或表示欠安的状况下，FOF产品在资产配置上的劣势更能凸显。以2021年为例，全市场94%的FOF产品实现了正收益，而主动权益基金仅68%实现了正收益。2022年上半年，大大都权益基金都遭遇较大幅度回撤，局部基金以至创下历史最大回撤纪录，而FOF基金在同样的状况下回撤幅度则相对较小，更好地护卫了投资者的持有体验。

　　值得存眷的是，6月份和7月份以来岂论是FOF产品的发行数量，还是发行份额较前几个月均有较大提升。对此，鹏扬基金多资产计谋部总监唐正东认为，首先，权益市场经验了上半年的“深V”行情之后，投资者的风险偏比如拟之前有所降低，反映出投资者更趋成熟和理性。由于FOF基金具有天然的二次分散风险、较低回撤的特点，故在此时规划FOF基金，比拟其他类型的公募基金，有着较好的风险收益比劣势，能够吸引更多的市场资金。

　　“其次，权益市场在4月下旬以来大幅反弹之后，单边式上涨格局可能发生变革，投资者需存眷更多因素，一是海外的宏不雅观环境尚未完全转向对风险资产友好，二是除个别极高景气、根本面强劲的热门赛道，其他板块在半业绩发布窗口期存在不确定性。因而，在政策进一步加码或者根本面超预期改善呈现之前，市场粗略率会进入震荡走势。在这样的背景下，FOF基金无论是从市场的适配性，还是从建仓的机会来说，都是较好的发行募集档口。”唐正东说。

　　别的，有多位业内人士指出，FOF产品的规划加快，与养老FOF产品的快捷开展密不身分。各大基金公司在政策的引导鞭策下，主动提早规划养老FOF，为将来国家引导个人养老金投资养老FOF产品做好筹备。

　　养老产品连续扩张

　　今年4月份，国务院办公厅印发《关于鞭策个人养老金开展的意见》，标识表记标帜着个人养老金制度正式出台，“个人养老金”新时代开启。6月份，个人养老金的重要配套制度《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务打点暂行规定（征求意见稿）》发布，提出个人养老金投资公募基金，拟优先纳入养老目的基金，将来进一步扩大产品范围，FOF基金的开展有可能迎来“高光时刻”。

　　自2018年8月首批养老目的基金获准发行以来，随同着养老金投资需求的回升与相关制度的一直推出，养老FOF产品的数量规模迎来连续扩张。鹏扬基金提供的数据显示，截至今年6月底，全市场已累计有195只养老FOF产品，规模合计1057亿元。

　　作为养老第三支柱的重要增补，公募养老产品目前以养老目的FOF产品为主。此中，目的日期型养老FOF根据下滑曲线停止大类资产配置，以投资者退休日期为目的，根据下滑曲线停止大类资产配置，随着目的日期的濒临，基金的资产配置计划相应发生变革。而另一种产品——目的风险型养老FOF产品则设定固定产品的风险程度，依据特定的风险偏好，设定权益类资产、非权益类资产的基准配置比例。

　　值得一提的是，《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务打点暂行规定（征求意见稿）》中明确，在个人养老金制度试行阶段，拟先行纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目的基金。依据相关测算，截至上半年末，合乎条件的养老目的基金名单已濒临百只。

　　华夏基金暗示，目前公司已经积攒了21年养老投资打点经历，不只建设了合适养老金打点的制度框架，装备了资深投资经理，还借鉴国际先进的资产配置理念、积攒了丰硕的FOF打点经历，打造了一套关于资产打点实践系统和专家全方位资产配置系统，搭建了完善的产品线，更注重连续成长投资者教育和陪同工作。同时，随着个人养老金政策的逐步落地，华夏基金将阐扬专业劣势，在养老产品和效劳上用心耕耘。

　　作为业内最早一批参预个人养老金业务的基金打点公司，银华基金在2016年创立了FOF投资打点部，主要处置惩罚针对个人养老金业务的养老目的基金的投资和钻研，部门已经陆续建设健全相关制度，搭建完成FOF所需的交易及估值系统，建设和完善了FOF

　　相关风险打点制度。公司创立了独立的FOF投资决策委员会，负责FOF产品的投资决策打点。别的，银华还组建了投顾团队，以个人养老金投资作为重要投顾场景，在各大线上平台推出多种投顾产品和效劳。

　　鞭策造成多赢场面

　　FOF产品的表示也不停是投资者存眷的重点，随着公募基金二季报披露的完成，公募FOF市场的整体状况也浮出水面。在二季度A股市场震荡回暖的背景下，公募FOF基金整体上增多了权益持仓。依据Wind数据统计，二季度FOF重仓基金中股票型和混合型基金市值增多270亿元，占FOF重仓基金市值增量的97.6%。股票型和混合型重仓基金市值占比比拟一季度增多1.77%至75.9%。货币市场型和另类投资重仓基金市值别离下降1亿元和8亿元。

　　别的，FOF基金作为专业投资者，其持基动向对普通投资者也具有必然的借鉴意义。二季度重仓资料和工业行业的基金取得了FOF的喜欢，易方达供给厘革等5只重仓资料和工业行业的基金进入重仓增持榜前十。

　　对于下半年FOF基金的投资时机，唐正东认为，从努力追求绝对收益的角度出发，配资，低回撤、恒久收益风险指标良好的FOF基金会是较为慎重和稳健的投资选择。对于大大都中等或中低风险偏好投资者来说，当前阶段回避市场风险比获取较高的逾额收益更为重要。

　　业内人士遍及认为，随着个人投资者对FOF基金的相熟和认同，FOF将来将在投资计谋多样化、产品类型多元化、打点方式多元化等方面呈现积极的变革，市场整体规模有望进一步进步。

　　“FOF的开展有助于协助基金投资者建设适配、专业与多赢的格局。”大成丰华稳健六月持有FOF基金经理吴翰暗示，FOF的开展将进一步协助建设投资者适当性准则，即投资者应该依据本身的风险接受才华去选择适当的产品。同时，FOF打点人通过专业的资产配置和基金优选计谋，协助基金投资者通过资产配置来分散风险，平滑产品净值的颠簸，力争构建出风险收益比最佳的基金组合。

　　总的来看，FOF的开展有利于造成个人投资者、FOF打点人与行业开展多赢的场面。个人投资者可以借助FOF打点的专业、科学资产配置与基金优选才华取得更好的风险收益回报；FOF打点人可以在基金行业的蓬勃开展中，借助良好基金经理的才华，实现“站在巨人的肩膀上”为投资者效劳的目的；基金行业可以通过FOF打点人的专业投资使得基金业的开展愈加有序、多元化，具有可连续性。

　　“个人投资者在选择FOF时，首先要理解分明本人的风险偏好，依据风险偏好上下去选择适宜的FOF产品，例如风险接受才华较低的投资者建议选择稳健型FOF；其次，只管资产配置可以必然水平上协助我们平滑产品净值的颠簸，但是FOF产品的短期业绩也不免遭到各种市场风险因素的影响而孕育发生颠簸，尤其是权益资产等风险资产配置比例较高的FOF产品，投资者可浮躁持有一段工夫。”吴翰提示。