今年以来在新兴市场最受欢迎的交易——押注大宗商品出口国——此刻正在失去吸引力。

在2022年的前5个月，期货配资网，由于俄乌辩论爆发后大宗商品价格飙升，巴西、墨西哥和南非这些大宗商品出口国的货币和债券在开展中经济体中表示最好。

然而，近段工夫以来，随着需求放缓引发的抛售以及对全球经济衰退的担心加剧，大宗商品价格大幅下跌，标普高盛商品指数（S&；；P GSCI）已较6月初的8年来高点下跌近10%。美联储收紧货币政策的举措削弱了活动性，并加剧了风险较高资产的前景，而这对于押注大宗商品出口国的新兴市场投资者来说无疑是个坏音讯。

新加坡银行固定收益钻研主管Todd Schubert暗示：“大宗商品价格上涨给新兴市场带来的繁荣已经濒临尾声。经济重大衰退的风险一直回升，这将进一步削弱对大量大宗商品的需求。”

数据显示，巴西雷亚尔（巴西货币）在今年前5个月工夫里上涨了18%，而6月份至今则已经下跌了约10%。智利、哥伦比亚、南非等国家的货币也有相似状况。大宗商品遭遇的冲击使得摩根士丹利成本国际新兴市场货币指数（MSCI Emerging Market Currency index）呈现了两年多以来最重大的季度跌幅。

Natwest Markets新兴市场外汇计谋师Galvin Chia暗示：“我如今会对大宗商品出口国的货币采纳更保守的态度，因为全球经济增长放缓和全球通胀可能见顶的趋势似乎将继续打压大宗商品市场。”

花旗集团则催促投资者押注美圆兑开展中国家货币将进一步走强，包含Dirk Willer和Luis Costa在内的计谋师周四暗示，随着大宗商品价格下跌，开展中国家（尤其是大宗商品出口国）的货币“可能会呈现更宽泛的疲态”。

随着一些政策制定者宁愿冒着经济衰退的风险也要克制居高不下的通胀，大宗商品价格可能仍有下跌空间。因而，在2022年剩余工夫里，包含石油、天然气、粮食和黄金等大宗商品的价格走势将备受存眷。

1、石油

汽油和柴油等制品油的供应短缺及其构成的价格飙升无疑是石油市场目前的热点。下半年的一个大问题是，股票配资，在油价飙升的状况下，需求是否继续维持强劲？

各种维持出产的燃油补助加上炼油产能有限独特推高了油价。依据美国汽车协会（AAA）的数据显示，最近几周，美国汽油价格有所上涨，目前均价为每加仑4.98美圆，略低于上周创下的纪录。汽油价格目前已成为通胀的主要推手，而通胀则成为拜登的主要政治累赘。拜登本周一暗示，方案在本周决定能否暂停征收联邦汽油税，以缓解汽油价格飙升的影响。

对于石油市场接下来的走势，各方尚未达成共识。但可以预期的是，有关OPEC+的增产幅度的探讨将会愈加剧烈，尤其是假如油价连续高于每桶100美圆的话。而据音讯人士称，OPEC+在8月可能会增产64.8万桶/日，以缓解油价飙升和通胀压力。

花旗集团资深石油不雅察看人士Ed Morse暗示，由于“经济增长遭遇强劲阻力”，油价将在第四季度回落至每桶80美圆。高盛则鲜亮看涨油价，并称油价必要进一步上涨才足以降低需求增长。

2、天然气

俄罗斯对欧洲天然气供应量的减少可能将导致历史性的全球天然气短缺，并鞭策天然气价格继续攀升。自北溪一号天然气输送量被俄罗斯削减之后，欧洲基准TTF荷兰天然气期货价格已经上涨了近50%。

高昂的天然气价格将增多家庭及企业的电费老本，在更重大的状况下可能导致从化学品到化肥等行业的减产停产，从而导致全球通胀进一步加剧。

德国已于当地工夫6月23日颁布颁发进入天然气“戒备”阶段，这是其三阶段天然气应急方案中的第二阶段。德国副总理兼经济和气候护卫部长哈贝克（Robert Habeck）则在一份声明中警告称，德国正处于天然气危机之中，并暗示俄罗斯削减欧洲天然气供应的举措可能引发能源市场解体，相似于雷曼兄弟在引发金融危机中的作用。

作为世界上最大的液化天然气进口国之一，日本正在试图克制天然气出产的同时采纳前所将来的门径来采购更多液化天然气。在此状况下，51配资网，欧洲买家和亚洲买家之间对液化天然气供应的合作将加剧，而假如美国得克萨斯州自由港液化天然气（Freeport LNG）出口终端因继续关闭的话，合作将愈加剧烈。

3、粮食

越来越多的人认为，包含谷物、食用油在内的粮食价格已经见顶，全球粮食危机最重大的时期已经过去。随着北半球冬小麦的收成、以及随后的春小麦、玉米和大豆的收成，更多的粮食供应即将到来。除非天气情况欠安，不然随着粮价上涨鞭策农民增多产量，粮食产量将有所增多。

只管全球粮食储蓄依然紧张，但库存程度可能不会大幅收紧。由于最大的棕榈油消费国印度尼西亚增多了出口，棕榈油价格刚刚跌至今年最低程度；小麦、玉米和大豆价格同样从高点回落。全球粮食价格已经从3月份的历史高点下降，并可能将进一步走低。

4、黄金

在俄乌辩论爆发后，金价曾创下纪录高点，但目前又回到了年初的程度。市场遍及预期，金价在第四季度将仅略高于当出息度（1800美圆/盎司附近）。固然，金价面临着一些逆风，包含美联储及其他央行的大幅加息、以及强势的美圆。

与此同时，市场对美联储能否有才华在美国经济不陷入衰退的状况下胜利控制通胀的质疑为黄金提供了支撑，而全球经济衰退的可能性则会重振避险需求。从这个意义上说，黄金将成为掂量各大央行是否在不冲击经济的状况下遏制通胀的规范。

5、锂

在过去18个月里，锂的价格在经验了一段短暂的平淡时期后再度飙升。随着电动汽车市场的逐渐复苏，锂价可能会在今年剩余工夫里进一步上扬，而这将令美国雅宝（ALB.US）、智利矿业化工（SQM.US）等锂消费商受益颇丰。