智通财经APP得悉，银河证券发布研报称，军工板块反弹有望连续，建议逢低规划。从估值角度看，板块估值分位数约为35%，提升空间较大；从根本面角度看，军工配备采购方案性强，需求端增长确定，供给端产能瓶颈连续撤废，2022年板块业绩有望实现35%以上增速。从厘革角度看，期货配资网，“国企厘革”有望成为2022年和2023年军工板块投资的重要主线之一，别的，财富成本增持也将有效动员板块投资自信心的提升。

　　投资配置方面，建议存眷“四维度”：1）航空财富链，包含中航光电(行情002179,诊股)（002179.SZ）、北摩高科(行情002985,诊股)（002985.SZ）、全信股份(行情300447,诊股)（300447.SZ）；2）导弹财富链，包含新雷能(行情300593,诊股)（300593.SZ）、智明达(行情688636,诊股)（688636.SH）；3）国产化提升受益标的，包含紫光国微(行情002049,诊股)（002049.SZ）、能科科技(行情603859,诊股)（603859.SH）和振华科技(行情000733,诊股)（000733.SZ）；4）国企厘革受益标的，包含航天开展(行情000547,诊股)（000547.SZ）、中航机电(行情002013,诊股)（002013.SZ）、中直股份(行情600038,诊股)（600038.SH）等。

　　核心不雅观点

　　（一）地缘政治环境剧变，国防军工迎快捷开展期

　　全球视角之下，俄乌场面地步或从多方面影响我国国防工业成立，包含促进我国军费增长、准确制导兵器开展和国际军贸冲破等。国内视角下，国防预算重回7%增速，将来有望维持6%-8%的增速。厘革视角下， 2022年是“国企厘革三年行动”的收官之年，厘革力度之大史无前例。截至2021年末，十大军工集团已完成70%的厘革任务，2022年厘革将进入攻坚期和深水区，重磅以至破冰式厘革有望冲破，这此中可能包含国企员工鼓励的收益上限冲破、中的事业单位厘革和重磅涉军资产IPO等。我们认为“国企厘革”有望成为2022年和2023年军工板块投资的重要主线之一。

　　（二）以工夫换空间，其基已奠更待时飞

　　财务端，2022Q1板块营收同比增长19.18%，扣非后归母净利润同比增长28.97%，股票配资，季度财务指标重拾快捷增长势头，行业高景气有望延续。我们大约2022年军工板块营收和扣非净利润别离增长20%和35%。供给端，2021年军工板块公布扩产方案达56项，为2018年以来新高，扩产动作鲜亮。目前军工上市公司扩产方案大都在2024年前后成立完结，我们大约此轮行业扩产带来的产能峰值或将出如今2027年前后，而产能增速的峰值或将出如今2023年前后。需求端，“以价换量”和“军民交融”为特点的配备采购将是局势所趋，与此同时，行业规模效应初步显现，盈利才华有望不降反升。

　　（三）聚焦景气赛道，β行情仍然可期

　　“十四五”期间，国防军费有望延续6%-8%的稳步提升态势，尽管增速看似不高，但配备的采购是依据实际备战的必要，期货配资网，变革往往是构造性的。这映射到板块财务报表上，我们就会发现差异细分领域的表示差别很大。我们认为国防工业“十四五”以至“十五五”期间有望向备战实际必要的领域倾斜，航空财富链、导弹财富链以及新资料等领域将深度受益，β行情仍然可期。