5月25日，股票配资网，由《期货日报》主办的“期货大家谈”系列流动第2期主题交换会以线上模式举行。本次会议以“中国资产打点行业对策·展望”为主题，出格邀请资管行业专家，独特展望中国资管行业开展趋势，讨论中国资管行业尤其是期货公司资管业务如安在标准中谋创新，在挑战中寻机遇，回归资管本源，助力我国金融市场和实体经济连续安康开展。

　　资产打点行业整体回暖

　　2022年1月1日，《关于标准金融机构资产打点业务的领导意见》（简称资管新规）正式施行。《期货日报》总编纂陈邦华在致辞中介绍，在过去3年的过渡期，我国资产打点行业规模实现了间断增长。随着监管制度和体系的完善，资管行业生态也在发生变革，在回归本源、为投资者发明产业价值的同时，稳增长和防风险的任务依然艰巨。尤其是在百年变局和世纪疫情叠加的影响下，中国资产打点行业面临的挑战宏大。

　　“资管新规的最大意义和作用是统一监管框架，最大限度减少监管套利。”工商银行(行情601398,诊股)总行资产托管部原副总经理、《期货日报》智库专家王承远暗示，资管新规不只打点了金融机构的投资行为，也对处置惩罚资管业务的非金融机构行为停止了标准，其主要表现的是功能监管和行为监管，担保了监管的片面性，提升了监管的效率。中国资管行业从高速开展阶段进入标准与防备金融风险的开展阶段，最大限度地守住了不发生金融风险的底线。

　　他介绍，资管新规的主要内容是避免资金池、避免多层嵌套、避免刚性兑付、限制非标业务和倡导净值化。在资管新规的影响下，51配资网，我国资产打点行业短期内虽放慢了规模增长的脚步，但恒久来看，有利于行业安康开展和构造优化。

　　值得留心的是，2021年，但凡与大类资产配置、多资产多计谋、绝对收益相关的资管产品规模都在快捷增长。作为金融皇冠上的“明珠”，期货及衍生品在资产配置中的作用正在逐步显现。

　　陈邦华暗示，期货公司资管业务起步晚，市场对期货及衍生品的认知不够宽泛，期货公司对潜在风险相较其他资管机构愈加敏感慎重，这些因素使得期货公司资管业务开展相对迟缓，但近些年也显现出一些亮点。他介绍，今年一季度，主动打点成为期货公司资管行业主流，主动打点类产品规模占比68.9%。最能代表行业特点的商品及金融衍生品类产品规模增速加快，规模占比达9.82%。此外，基于对衍生品的深化了解和合理运用，近年来，期货公司资管业务专注于规范化产品投资，并在量化类计谋、绝对收益、多资产组合投资等细分领域显现出比较劣势。

　　南华期货(行情603093,诊股)首席计谋官陈冬华介绍，在产品构造上，固收类产品和FOF产品占期货公司资管行业规模的绝大大都，而真正投向商品及金融衍生品的产品规模占比不到10%。此外，行业分化重大，行业内打点规模最大的期货公司的打点规模占到全行业近三分之一。

　　在王承远看来，中国资产打点行业还存在效劳实体经济不到位、资产打点机构国际化水平不高和治理构造存在欠缺三方面问题，但将来资管行业开展前景广大。“我国资产打点行业仍处在起步阶段，在当前政治不变？、经济恒久根本面不变和金融环境优良的状况下，中国的富有人群数量和资金在一直增多，将来的时机主要在公募基金、私募基金和FOF基金的开展上。”

　　效劳好实体经济，为投资者发明价值

　　在金融效劳实体经济的过程中，资管行业饰演着越来越重要的角色。中国资管行业在回归本源、为投资者发明产业价值的同时，也必要担负起为金融市场与实体经济安康开展赋能的责任。

　　资管新规把资管产品分为固收类、权益类、混合类、衍生品类四大类。王承远认为，要效劳实体经济，资产打点机构必要多投资、发行权益类产品。券商、保险、信托等机构必要加大对股票市场的投资，这样威力真正撑持实体经济。

　　期货行业存在的价值就是效劳实体经济，期货公司效劳实体经济的技能花样越来越完善。陈冬华呼吁，还应适当放开期货公司资管的投资范围，出格是场外衍生品业务。近年来，场外衍生品业务开展蒸蒸日上，对期货公司资管而言，将来允许其投资非标类资产，放宽对场外市场的投资限制，可以很洪流平上扩充其投资范围，有助于投资多元化，分散风险，增厚收益。对期货风险打点公司而言，期货公司资管业务的进入也将在必然水平促出场外衍生品市场进一步壮大，从而更洪流平上阐扬期货效劳实体经济的功能。

　　除效劳实体经济外，资管业务的本源是为投资者发明价值、获取收益。王承远认为，资产打点机构要为投资者的资产保值增值，一方面不管打点人还是代销机构都要把客户的利益放在首位，另一方面，要引导投资者做恒久投资、价值投资。

　　与其他资产打点机构差异，期货公司资管业务没有收益的比较基准。陈冬华暗示，追求绝对收益是期货公司资管产品的最大特点。“期货公司资管业务的核心合作力在CTA计谋上。”他说，CTA产品的劣势之一，就是与其他资产类产品的低相关性。并且在资管行业中，CTA是稀缺资产，出格是在市场异常颠簸下，CTA资产的重要性会愈加突出。

　　为此，陈冬华认为，期货公司资管业务开展必要抓住CTA计谋这一核心。打点期货计谋可以让投资组合的风险收益特征愈加优化，大类资产配置中CTA应该有一席之地。此外，期货配资网，期货公司资管应该做小而精的产品，细化设想针对详细行业或种类的产品，例如纺织行业、饲料行业等。

　　“开发被动型产品也是期货公司资管业务的一个开展标的目的。”他说，目前公募基金已经有了商品ETF产品，但规模还不大。期货公司资管业务应该摸索开发商品指数类ETF产品和单一商品ETF产品。

　　“期货公司资管业务由行业特性决定，要均衡好规模和收益的关系问题，抓紧在期货和衍生品上的核心合作力。同时安康、合规是行业开展的根基。”陈冬华说，最关键是要坚决执行好投资者适当性准则，把适宜的产品卖给适宜的投资者。期货公司资管业务要以合规开展为原则，以风险打点为劣势，以衍生品对冲为特色，与银行和财富企业增强竞争，为实体经济开展赋能，为高净值客户保值增值。