投资中有句名言，“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”。意思是指，要在市场冷清时买入规划，当市场热度较高时卖出离场，买在低点、卖在高点，确保买卖价差的最大化。

　　当前市场已进入底部，冷冷清清，明星基金不再并吞热搜，账户收益更是从之前的每日秀晒酿成不敢触碰的伤疤，两市日成交也一度跌破了7000亿。在这个无人问津的时候，作为投资者的你还在逆向买入吗？

　　不敢逆向，投资者在怕什么？

　　就当前的市场环境来说，无论是指数板块还是个股基金，都比过去的一两年更自制。面对越来越低的价格，很多投资者之所以不敢下手，暗地里的心理既有恐怖，也有贪心。恐怖的一面是担忧买入之后还会下跌，加重账面浮亏；贪心的一面则是等待在更低的价格动手，买得更自制。

　　客不雅观来说，这种恐怖和贪心都是合理的，属人之常情，但站在投资的视角，这两种心理又都是不理性的表示，是投资进阶的障碍和绊脚石。

　　先说第一个担忧，担忧买入之后还会下跌。这种担忧的潜台词是，我想买入之后立马能够赚钱，至少不能亏钱。事实上，只要银行存款、货币基金、中低风险银行理财威力满足投资者的这种需求，无论是股票还是权益性基金（股票型基金、混合型基金），都是高度颠簸性资产，不成能给投资者提供这样的保障。

　　换言之，假如担忧会呈现账面浮亏，投资者就分歧适股票和基金投资，要么彻底远离市场，要么说服本人放弃这种不实在际的想法。

　　再说第二个等待，等待以更低的价格买入。这种等待的潜台词是，我能预判市场将来走势，我认为股价尚未见底，还有得跌。这也是一种不实在际的想法，期货配资网，试想，投资者若有这种才干，之前的账面浮亏哪里来的？总不能说，吃亏之后才力备了预测市场的才干吧。

　　在极端市场中期待更低的价格，属于典型的误区。一则，最低的价格只能事后知道，事前没有人能够预知，投资者应把底部视作一个区间，而非单一的价格点；二则，一旦市场走过最恐慌阶段初步反转，反转的速度往往很快，投资者可能无奈买到足够的数量。因而，若总抱着“买在更低点”的等待，只会错过底部规划的窗口期。

　　除了上述两种心理之外，还有局部投资者在期待市场右侧呈现，或者说在期待压制市场表示的因素呈现拐点性缓和。好比说国内疫情呈现拐点性变革，最好是疫情彻底从人类社会革除；好比说美联储加息步入尾声，最好是开启降息通道；好比俄乌辩论有一个明晰的结局等等。

　　有必然经历的投资者多半会有相似等待，这些等待看似合理，但低估了市场的复杂性。市场受多重因素影响，有太多的不确定，即即是疫情、美联储加息、俄乌辩论等扰动项成为过去，还是会有新的不确定性冒出来。真到了某一刻，天空中一片乌云也没有，市场的热度也早已临近鼎沸之时，反而到了离场之际。

　　作为投资者，不能和市场比精明，投资者的小聪慧放到市场这个混沌系统中，配资，压根何足道哉，只会因自作聪慧而错失机遇；相反，应始终敬畏市场，认可市场的不成知，用中恒久确实定性反抗短期的颠簸性，放弃“买入即赚钱”、“买在更低点”等不实在际的等待。

　　市场虽不成预测，却有牛熊周期。底部区域逆向买入，浮躁持有至顶部区域，才是投资者能做的最理性的事。

　　测量市场水温

　　对于投资者而言，当市场走向极端的时候，要敢于独立判断，做英勇的逆行者。换言之，其别人都狂热兴奋的时候，我们应当恐怖胆怯；其别人都恐怖胆怯的时候，我们应当积极乐不雅观。正是这种特质，形成了良好投资者重要的逾额收益来源。

　　在理论层面，如何判断市场能否已到底部位置呢？投资者可以不雅察看市场估值在历史中所处的位置，同时评估投资人的交易情绪。通常状况下，市场估值分位和投资者情绪可以互为印证，估值顶部对应高涨的情绪，估值底部对应灰表情绪。橡树成本的霍华德·马克斯以至认为，估值程度是投资人心理孕育发生的成果，也是投资人心理失常的症状和指示器。

　　1、估值指标

　　截至2022年5月9日，万得全A收于4558点，指数市盈率16.08倍，处于近十年32.55%分位；市净率1.54倍，处于近十年6.82%分位。详细来看，几大指数呈现了必然的分化：中证500和科创50的估值处于极端低点，分位值处于5%以内；深证成指和创业板指虽处于低点，但间隔历史极端估值仍有必然的间隔。

　　此外，从股债溢价指标（市盈率的倒数-十年期国债收益率，反映股票比拟债券的溢价程度，数值越高，股票越有吸引力）看，截至5月9日，万得全A股债溢价指数为3.38%，处于2015年以来的相对高位，意味着当前的股票市场在恒久来看具有较高的吸引力。

　　2、情绪指标

　　一般用交易数据来掂量市场情绪，高涨的市场情绪通常对着应天量成交，同样，低迷成交也是低迷情绪的写照。2022年4月，沪深两市月日均成交额8822亿元，较2021年9月日均成交高点13711亿元下跌35.7%。近日，沪深两市单日成交额更是一度跌破7000亿元。

　　以融资买入额/两市成交额指标来看，近期A股融资买入成交占比也已进入2018年以来的低点位置，反映了投资者融资买入意愿的下降。

　　从基金交易数据来看，2022年1季度，全市场新发基金份额2608亿份，同比大跌75%，表白基民的投基热情不再。

　　站在理性的视角，越是市场底部，新发基金应该更受追捧才对，最好的股票配资网，事实却是，很少有人乐意买在无人问津处。这也表白，绝大大都投资者都在做顺人性投资，亏钱了卖、赚钱了买，追涨杀跌。而正确的投资应该是逆人性的，假如不能按捺市场底部的恐怖心理，投资者很难真正靠投资实现产业保值增值。

　　市场底部，应该买什么？

　　就市场底部的规划，主流的建议是短期买防守、恒久买发展。即着眼于短期，买稳增长（地产、新旧基建等）、抗通胀（能源、有色、贵金属、农产品(行情000061,诊股)等）和窘境反转（航空、旅游、酒店、餐饮等疫后复苏以及猪周期等）等板块有望取得逾额收益；着眼于中恒久，则数字经济、先进制造、新能源等发展板块更具备恒久持有价值。

　　其实，对于普通投资者来说，在市场底部定投指数基金可能是更优的选择。比拟于单个板块和个股，指数基金短期颠簸性更小、恒久确定性更高，兼顾短期防守和恒久发展。同时，辅以定投买入方式，持有体验更好，更容易按捺人性弱点，确保拿得住、拿得久。

　　联结当前市场来看，沪深300、中证500等主流宽基指数和恒生指数、科创50等高存眷度超跌指数，均已具备较好的中恒久规划价值。

　　【注：市场有风险，投资需慎重。】