原标题：渤海银行港股IPO未获认可：香港发行认购不足六成，业务违规频遭处罚 撰稿 | 区长 来源 | 贝多财经 导读：香港认购不足六成，国际认购仅1.2倍，渤海银行存在较大的破发风险。 7月15日，渤海银行（HK:09668）发布最终发售价及发售结果公告。公告显示， ...

原标题：渤海银行港股IPO未获认可：香港发行认购不足六成，业务违规频遭处罚

撰稿 | 区长

来源 | 贝多财经

导读：香港认购不足六成，国际认购仅1.2倍，渤海银行存在较大的破发风险。

7月15日，渤海银行（HK:09668）发布最终发售价及发售结果公告。公告显示，渤海银行拟全球发售28.8亿股股份，上市发售定价为每股4.8港元，将通过IPO净筹资134.7亿港元。

根据公告，渤海银行本次IPO在香港发售股份8471万股，国际发售股份27.9529亿股，另有15%超额配股权。若超额配股权悉数行使，还将额外收取所得款项净额20.31亿港元。

香港认购不足六成

据贝多财经了解，渤海银行的股票将于7月16日上午正式售卖，将以每手500股股份价格进行售卖，股票代码09668.HK。事实上，渤海银行也是2020年首家完成上市的银行。

不过，资本市场对渤海银行的认可度不高，甚至是缺乏信心。根据渤海银行的发售结果，该行在香港的发售股份认购不足，国际发售初步提呈发售的发售股份仅获轻度超额认购。

发售结果显示，渤海银行在香港的发售获9668份有效申请，认购合共84,710,000股香港发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.59倍；国际发售项下获得约1.2倍的认购，属于轻度超额认购。

分析认为，认购不足的原因在于，渤海银行从来不分红，且渤海银行的风控水平堪忧。自2006年成立以来，渤海银行累计实现净利润220亿元，但并未发放分红。而相关数据显示，一般大型商业银行每年分红收益率在3%~5%之间。

资料显示，渤海银行是第一家总部设在天津的股份制银行，也是全国12家股份制银行中规模靠后的银行。截至2019年末，该行拥有33家一级分行（包括直属分行）、30家二级分行、127家支行、54家小区小微支行，网点总数达到245家。

从资产规模来看，渤海银行的资产规模达到了万亿元。根据公开数据，2016年至2019年，渤海银行资产规模从8561.2亿元增至11131.17亿元。其中，2019年较2018年末增长7.6%。

增资一波三折

监管指标方面，截至2019年末，渤海银行的资本充足率为13.07%，一级资本充足率为10.63%。其中，核心一级资本充足率为8.06%，而监管要求的最低标准为7.5%，这也意味着渤海银行急需补充资本，进行回血。

在补充资本金的路上，渤海银行可谓是一波三折。早在2017年6月，渤海银行董事长李伏安就曾对外透露，“由于银行的资本消耗较大，上市是补充资本充足率的一个重要手段，渤海银行将在第三次增资结束后择机启动上市进程”。

直至2019年11月，渤海银行的第三次增资才最终完成。期间，还有股东放弃参与对渤海银行的增资。2018年12月23日，该行股东中远海发（SH:601866）发布公告称，放弃渤海银行第三次增资配股权利，不再参与认购该行增发股份。

中远海发退出后，渤海银行不得不加大推销力度，寻求其余股东加大对该行的投资，或引入新的战略投资者。但渤海银行不分红，让不少投资者望而却步。除了增资扩股，渤海银行还在2019年9月获批发行了200亿元的永续债。

业绩方面，渤海银行的增速十分可观。根据该行招股书，渤海银行在2017年、2018年、2019年的营收分别为252.5亿元、232.1亿元、283.78亿元。同期，净利润分别为67.54亿元、70.8亿元、81.92亿元。

仅从2019年来看，渤海银行的净利润同比增速为17.73%，在12家股份制行中排名第二。有分析认为，渤海银行净利润增速在股份制银行排名靠前的主要原因是，该行的成立时间短，且基数相对较小，故而增速较为明显。

以被称为“零售之王”的招商银行（600036.SH、03968.HK）为例，该行2019年全年实现营业收入、归属于股东净利润分别为2697.03亿元、928.67亿元，同比增长8.51%、15.28%。其中，净利润增速也是该行2013年来的新高。

与招商银行相比，渤海银行的净利润还不足前者的十分之一，更不要说资产规模、储蓄存款及网点覆盖率等数据了。为了寻求增长点，渤海银行开始大力推进个人消费贷业务，并与多家助贷平台开展合作。

数据显示，截至2019年末，渤海银行的个人消费贷款类贷款金额为956.06亿元，同比增长97.14%。对比来看，该行的个人住房和商业用房贷款金额为127.82亿元，两者规模差距不大。

为了扩大消费贷款规模，渤海银行还构建了开放生态银行，合作机构主要为第三方“助贷”平台，包括维信金科、大数金融、平安普惠、金融壹账通、神州优车、汽车之家等。截至2019年末，合作的互联网平台超过20家，新增用户16万户。

业务违规不断

在扩张的过程中，渤海银行也因业务违规而频频被罚。2018年12月，渤海银行更是因存在“七宗罪”而被银保监会罚没超过2500万元。同时被罚的还有民生银行、渤海银行、中信银行、光大银行及交通银行，合计被罚没1.56亿元。

其中，渤海银行的违规事由包括：内控管理严重违反审慎经营规则；理财及自营投资资金违规用于缴交土地款；理财业务风险隔离不到位；为非保本理财产品提供保本承诺；同业投资他行非保本理财产品审查不到位。

据贝多财经不完全了解，2019年，渤海银行合计被银保监部门处罚近10次，累计罚没金额超过1000万元。其中最为严重的要属上海银保监局对渤海银行上海分行开出一份250万元的罚单，处罚的原因主要是该行同业投资业务违规。

2020年以来，渤海银行也收到不少罚单，合计罚没金额远超千万元，仅2020年1月就被罚款约900万元。被处罚的原因包括未按约定用途使用信贷资金、虚增存款、违规办理员工个人消费贷款等，多家分行及相关负责人被罚。

今年1月10日，渤海银行杭州分行因存在违反《金融违法行为处罚办法》、《金融统计管理规定》、《征信业管理条例》等其他条例的5项违法行为，被央行杭州中心支行罚款总计163.2万元。

除了业务合规性及风控方面有待提高外，渤海银行的不良贷款规模也随着资产规模的扩大而持续攀升。根据渤海银行招股书，该行2014年末至2018年末的不良贷款率分别为1.2%、1.35%、1.69%、1.74%、1.84%，2019年的不良率降至1.78%。

银保监披露的《银行业监管统计指标季度情况表（2019年）》显示，2019年股份制银行的平均不良率为1.66%。以此来看，渤海银行的不良率高于股份制银行平均水平。

从总量来看，渤海银行截至2019年末的不良贷款高达125.91亿元，比2018年末的104.17亿元增加了20亿元。截至2017年、2018年及2019年末，该行转让给第三方的不良贷款本金分别为18.78亿元、4.05亿元与6.68亿元。

对于不良率增加，渤海银行表示，其2018年不良贷款率增加主要归因于中国经济增长放缓及产业结构调整，若干客户的还款能力减弱。渤海银行还表示，其近年将资产投放重点从“公司贷款”转向“零售金融”。

但贝多财经发现，渤海银行在零售贷款方面的不良贷款金额及不良率较2018年末双双暴涨。具体来看，2019年，该行的个人不良贷款金额由6.37亿元上升至12.67亿元，呈翻倍增长。同期，个人贷款不良率由0.38%上升至0.54%。

除了个人消费贷外，渤海银行在2016年和2017年占全部贷款总额29.87%和24.67%的短期公司贷款坏账率也达到了4.37%和4.9%。其中，汽车贷款不良率在2016年和2017年更是分别达到了47.42%和43.36%。

事实上，因新冠疫情影响，银行业的资产质量也普遍下降。对此，渤海银行行长屈宏志曾于其上市招股新闻发布会上表示，从目前经营情况看，疫情对该行影响有限，渤海银行加大不良资产的处置力度，并进行技术研发。

就目前来看，未获足够认可的渤海银行，破发就在不远前？