在股票投资中，高股息股票是价值投资者青睐的标的。一般来说，高股息股票指的是每年的派息相对于股票价格的比例，至少在5%以上，以至凌驾8%的股票。

　　对于保险基金、养老基金等投资者来说，高股息股票有着天然的劣势：它会让投资者在得到企业成本回报的同时，也会得到源源一直的现金流。而即使对于不那么垂青高股息带来的现金流的投资者，高股息自身所经常代表的低估值和稳健的企业特征，也是不错的加分项。

　　不过，选择高股息股票并不是只看股息和股价的比值那么简略。假如投资真是这样简略的话，那么一个Excel表格就能胜任投资的工作了。这里，就让我们来看看，选择高股息类股票时必要留心哪些要点。

　　历史派息间断性

　　对于股息率的计算，一般来说，证券剖析软件会提供给投资者两种股息率数据：过去12个月派息和股价的比值，以及基于某一年财务报表的派息和股价的比值。

　　在现代投资(行情000900,诊股)工作中，基于便捷的电脑软件数据，许多投资者一看到派息率6%，就觉得十分开心，忙不迭地下手就买。但是，假如我们不留心计算，以上这两种数据都可能具有误导性。

　　对于第一种股息率的计算方法，即过去12个月派息和股价的比值，最容易呈现的偏向，是谬误地把两年的累积派息当作了一年中的派息。即使在许多专业软件中，这样的谬误也经常呈现。

　　好比，一家公司在2020年7月1日对2019财年派息0.5元/股，在2021年3月1日对2020财年派息0.5元/股。在2022年4月1日，假如这家公司的股价是10元，那么它过去12个月的股息率就会酿成10%。但是很显然，这家公司真实的股息率是5%，这里10%的过去12个月股息率是谬误的计算，它没有思考到两个财年对应派息日错位的状况。

　　而对于第二种股息率计算方法，即用历史上某个财年（往往是刚过去的一年）的派息除以当前股价，其主要问题在于，没有思考到历史上派息能否间断。

　　好比说，一家公司在2018年~2020年每年派息0.1元/股，2021年派息0.6元/股，那么对于2022年的10元股价，这家公司的股息率应该是6%呢，还是1%？典范的计算方法会讲述我们，这家公司的股息率是6%，看起来很不错。但是，过去4年的年均派息所对应当前股价的股息率，则要大大低于6%。

　　派息的动机

　　一般来说，企业停止高额派息都是对于股东的回馈，是值得必定的好事。但是，在有些时候，企业派息的宗旨则是将现金分配给大股东。这品种另外高派息股票，和价值投资者所追随的高派息股票，显然并不等同。

　　出于将现金分配给大股东的动机所停止的派息，往往有以下几个特点。

　　首先，大股东持股比例很高，这样大股东可以拿到派息中的大头。其次，公司派息远远超过了本身盈利状况，属于“把库存现金、而不是运营所得现金派发给股东”。最后，公司大股东有股票限售的状况（好比公司刚上市，还没有过限售期），因而只能通过派息从上市公司处获取现金。

　　对于这一类高派息的股票，基于同股同权的规则，小股东和公众投资者当然也可以和大股东一起分到派息现金，但是这种派息由于超过了公司的实际盈利才华，其可连续性值得狐疑。因而，最好的股票配资网，公司股票也就不那么合乎价值投资的选择标的。

　　将来可连续性

　　对于高股息股票的钻研，投资者不只要留心历史上派息的状况，还要留心钻研，当前的高额派息能否在将来具有可连续性。

　　好比说，有些公司尽管当前派息很高，过去几年派息也都不错，但是这种派息是基于一个过去几年比较高的行业景气度，或者企业一次性收入构成的。举例来说，煤炭、发电、石油等行业，容易呈现间断几年的高景气度。在另一种状况下，有些公司通过发售土地储蓄，也能间断几年取得高额收入。这些公司的派息，能否在将来能够连续，是必要画一个问号的。

　　简略来说，投资者必要寻找的高股息股票，并不是真的为了只拿股息，而是通过高股息率这样一个指标，寻找恒久具备高盈利才华的股票。假如一家公司过去几年派息很高，但是将来盈利会跟不上，无奈继续发放如此高的股息，那么价值投资者自然应当远离这样的股票。

　　垂青派息不等于只拿派息

　　总的来说，对于垂青股息率的投资者来说，他们已经在投资中找到了相对靠谱的投资方法：垂青企业的运营才华、估值，而不是看短期价格的颠簸。

　　但是，正所谓“尽信书则不如无书”，查理·芒格也曾经说过，“每个人城市把可以量化的东西看得过重，因为他们想发扬本人在学校里面学的统计能力，于是疏忽了那些尽管无奈量化但是愈加重要的东西。”对于股息来说，假如投资者只垂青股息率，只垂青数字上的派息，51配资，就会不免犯下一叶障目、不见泰山的谬误。

　　对于垂青派息的投资者来说，他们必要大白，派息并不是他们投资股票所得收入的惟一来源。选择高派息股票的宗旨，最终还是在于通过这个比较实打实的指标，找到现金流富余、乐意回报股东的好公司和好股票，而不是仅仅眼睛盯着每年百分之几的派息。

　　在这种思想领导下，下面两个比例是投资者必要考虑的。

　　第一个比例是派息率，也就是派息对盈利的比例。举例来说，51配资，一家公司每股收益是1元、派息0.5元，另一家公司每股收益0.6元、派息也是0.5元，那么仅就财务数据而言，第一家公司显然比第二家更好，只管每股派息一样。

　　第二个比例，则是股息税率。在现行的港股通制度下，通过港股通投资港股的个人投资者，会被收取比较高的股息税率。但是，投资者并不应该过多遭到这种高税率的干扰，从而认为“港股高股息股票不值得投资”。

　　至少有两个起因，撑持“股息税率不应当过多影响投资者的判断”这一逻辑。首先，如上文所述，投资者投资高股息股票，并不只仅为了股息，公司也往往不会把所有收益都通过分红的模式发放，这也就意味着不是所有收益都被课以更高的股息税率。

　　其次，许多投资机构投资港股，是不会被收取这么高的股息税率的。内地的企业账户、基金账户等通过港股通投资高股息股票，所收取的税率就和个人投资者差异。而海外投资者在投资港股时，也会面对更低的税率。

　　这也就意味着，在这个案例下，只管个人投资者在通过港股通投资时会面对更高的股息税率，但是这种税率并不会妨碍高股息股票的价格发现机制。如此，尽管股息可能会因为高税率少收一些，但是当股价上涨时，即使是面对更高税率的个人投资者，该赚的还是一样会赚到。

　　留心行业和个股的分散

　　最后，高股息股票的投资者还要留心一个问题，就是必要留心投资中的分散问题：包含行业的分散与个股的分散。

　　沃伦·巴菲特曾经说过一句话，“分散投资是对无知者的护卫”。许多人把这句话谬误了解成“投资就应该集中”，因为没人肯认可本人是无知的。但是实际上，普通投资者和巴菲特这样可以参与董事会的投资者比拟，根本就属于“无知者”。因而，投资组合中必然的分散度是完全须要的。

　　由于高股息股票并不常见，因而它们有时候会集中出如今几个特定行业。这时候，投资者必然要抑制住本人想重仓某个行业、以至几个公司的激动，宁可丧失一些高股息率带来的账面回报，也要担保投资组合在行业、公司上，有足够的分散度。通过“理念集中、持仓分散”的做法，在获取收益的同时，尽量护卫本人账户的安详性。

　　以上，就是投资者在选择高股息股票时，必要留心的诸多要点。在《股市长线瑰宝》一书中，美国沃顿商学院的杰里米·西格尔教授曾经通过大量的统计数据，得出“高股息率是恒久投资获得好成效的超重要因素之一”的结论。在我们选择高股息股票时，只有能够留心以上的各个要点，那么就必然能在恒久获得价值的极大增多。