俄乌场面地步一直晋级，令全球金融市场呈现巨震。俄乌辩论后续会如何演变？对全球金融市场的打击又将连续多久？全球股市又会否因“黑天鹅”突袭而进入至暗时刻？A股接下来又将怎么走？

　　针对诸多投资者关怀的问题，凤凰网《风暴眼》连线多位专家为大家深刻解读。

　　谈到俄乌场面地步对全球经济的影响，植信投资首席经济学家连平认为，鉴于这场危机发生的区域和所波及国家（经济规模较小），它对全球金融体系、成本市场、以及全球经济体系所带来的负面效应还是有限的。

　　而东方证券(行情600958,诊股)首席经济学家邵宇则认为，这次地缘风险的强度超过了此前很多剖析的预期。他说：“出格是战争发生的位置处于能源供应的一条出格重要的干线上，出格是天然气对欧洲供应的关键线路上。”

　　邵宇谈到，在这一段工夫压力测试的过程中，市场也表示出了比较鲜亮的颠簸程度，最好的期货配资网，“所以我们也不排除它可能会引发更高量级的一个风暴。”

　　关于当下的资产避险，上海金融学院理论教授胡捷暗示，美圆仍是全世界的遁迹货币。他说：“人民币也不错，但是人民币所饰演的角色不太一样，在全球的资产配置当中，人民币不太会成为避险货币。”

　　胡捷进一步暗示，人民币状况比较好是因为中国的经济还不错，出格是疫情以来，中国打点得很不错，应该说全球一枝独秀。在这种状况之下，人民币还是受欢迎的。

　　关于全球股市的下跌行情，中阅成本首席经济学家孙建波认为，相关市场对俄乌场面地步敏感反馈，可能也就在最近三天。下周一之后，市场的颠簸可能就没有那么大了。

　　对于中国市场来说，他暗示，假如这一次乌克兰危机带来了A股指数更深的调整，那么历史上的大幅下跌，无论什么起因，最后都是买入时机。

　　01

　　连平：俄乌场面地步对全球经济体系所带来的负面效应有限

　　凤凰网财经：请问乌克兰场面地步有没有可能引发全球性金融危机？

　　连平：目前还欠好下结论。因为乌克兰经济规模切实是太小，也可以说是不值得停止探讨，但同时此事件对于市场所带来的影响还是必要存眷的，好比对大宗商品价格，出格是对油价的打击，目前（油价）已经有了必然幅度上涨。同时还会对其他的大宗商品的价格带来上涨的鞭策。

　　以外，还可能引发全球成本的活动。随同着成本市场的颠簸，好比美欧一些股市呈现了狂跌，成本正更多地流向美圆资产。美国股市表示比拟照欧洲好一些，因为欧洲间隔俄罗斯和乌克兰比较近。但美国股市能撑多久，如今也很难讲，固然了其颠簸幅度也已经挺大了。

　　因而，对于世界经济带来的宏大的负面影响，我们需更多地不雅察看全球成本市场颠簸。因为成本市场假如颠簸很大的话，一定会极重繁重冲击经济的运行，是有可能会引导或引发一场有关的经济或金融危机。

　　通常我们认为这种状况下的宏大的变革，主要首先是从金融领域初步，最近几十年世界经济呈现艰难和大的动乱，主要是从金融危机而不是经济危机初步。因而在将来，我们要更多地不雅察看金融领域的变革，汇率、股市，成本活动等等这些相关的参数，来判断将来的运行态势。

　　从目前来看，鉴于这场危机发生的区域和所波及国家（经济规模较小），其对全球金融体系、全球成本市场体系，以及全球经济体系所带来的负面效应还是有限的。

　　凤凰网财经：短期来看，三大指数在收盘的时候初步跳水的，而且在下午开盘后也是直线下跌，目前仍是处于一个大跌状态。您认为短期来看，俄乌辩论会对A股有一个怎样的影响？

　　连平：这个影响已经呈现了，但仍属于特殊事件，应该说它连续的工夫不会很长，它所带来的动乱，也是可以预见的。

　　所以对这个事情，我们还是要以平时心来对待，理性地剖析它的运行态势，以比较稳健的姿势来停止投资。在这个问题上面，我觉得短期内恐怕是多看，少动或者说是不动为好，然后剖析、判断其将来的走势。在经验一个阶段的动乱之后，假如这些不确定性因素逐步得到缓解，可能那时就是市场向好的一个初步。

　　02

　　胡捷：人民币不太会成为避险货币但人民币仍受欢迎

　　凤凰网财经：下一位嘉宾是上海高级金融学院理论教授胡捷教师。请问胡捷教师，当前俄乌场面地步下，对于全球投资者来说有什么时机，或者在哪些资产类别上可能会有一些时机？

　　胡捷：一般而言，一旦面临这种全球不确定性的时候，大家会涌入所谓的避险资产，避险资产的话一种就是黄金，出格是在全球性的灾难面前，黄金是一个全球灾难的避险资产，但是它不必然是部分，我就不说得太细吧，就是面临像本日这样一个状况，黄金是一个，51配资，因为很多国家，出格是中小国家，它在全球性灾难面前的时候，黄金是一个所谓叫灾难性的替代资产。

　　还有就是像详细状况，此次俄罗斯是一个能源大国，所以能源的资产会涨价这个简直是必定的，受涉及就是那个，因为刚刚讲的黄金，很巧妙的是，只有黄金涨所有的贵金属城市涨。其实要说逻辑也没什么逻辑，里面很荒谬的，但是这个已经成为大家心里的定式，所以贵金属必定是一个方面。

　　粮食也会涨，这个也是方才都聊到了。至于其他股票，那就不确定性就很大了。好比如今有的人认为，我们看到能源类股票，包含贵金属类股票必定是涨了，还有一个军工类，军工类兵戈了之后实践上军工必然会涨的。其他我觉得风险都很大，鬼知道哪个会涨。

　　凤凰网财经：您对外汇目前有什么看法？包含美圆和人民币。

　　胡捷：美圆必定走强，美圆是全世界的遁迹货币，一旦全世界，岂论出于什么起因，只有全球动乱，美圆还是大家的首选。就算是美国的，何况此次不是美国的间接费事，就算是美国的间接的问题，呈现了动乱的时候，也是美圆是首选资产。好比像2008年的时候，美国的次贷危机引发全球性的金融动乱，那个时候美圆和美圆资产都是看涨的。

　　凤凰网财经：人民币呢？

　　胡捷：人民币也不错，但是人民币所饰演的角色不太一样，在全球的资产配置当中，人民币不太会成为避险货币。但是人民币状况比较好是因为中国的经济还不错，出格是在疫情以来，中国打点得很不错，应该说全球一枝独秀，所以在这种状况之下，人民币还是受欢迎的，但是它不会因为战争的爆发大家首先想到我们跑到人民币里面去，不会的。

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　　邵宇：俄乌场面地步可能会引发更高量级的市场风暴

　　凤凰网财经：接下来连线东方证券首席经济学家邵宇教师。我们如今看到乌克兰最新的音讯是央行已经避免提取外汇资金了，而且莫斯科交易所再次暂停交易，看起来是一个很重大的市场，如今大家很担忧，目前乌克兰这个国家的场面地步，有没有可能引发一场系统性风险，成为一个世界级的金融危机？

　　邵宇：我们觉得，总体而言，此次地缘风险的强度其实超过了此前很多的剖析的预期。因为以前都觉得，可能这只是一个线上的角逐，如今片面转向了线下。但是放在一个地缘政治的大的格局，俄罗斯跟欧洲以及美国的片面辩论的一个最为集中的区域来看的话，的确它的影响也不能小视。

　　出格是战争发生的位置处于能源供应的一条出格重要的干线上，出格是天然气对欧洲供应的关键线路上。所以它可能会构成的影响超过以前市场的预期。

　　大家可以看到，在这一段工夫压力测试的过程中，市场也表示出了比较鲜亮的颠簸程度，所以我们也不排除它可能会引发更高量级的一个风暴。这取决于此次行动将来的开展的状况，以及相应的决策当局，出格是货币当局对此的一些重要的反馈。

　　以前的预测觉得场面地步可能更多的只是一种地缘政治的姿势，可能会导致市场风险偏好的下降，股票配资网，但是可能都是比拟照较可控的。那么当石油的价格有比较剧烈的颠簸时，双方可能会进步本人的要价，会连续一段工夫。但是如今看起来，接纳的是相似闪电战这种快捷的模式，所以它可能会导致短期的影响量级比原来大很多。

　　凤凰网财经：我们是不是可以了解为，金融市场也发生了一场闪电战。这场闪电战您预期会连续多久？

　　邵宇：如今看起来的话，整个的辩论的停顿的过程还是挺快的。假如是武装辩论完毕，那么就在于新的政治会谈以及各个大的经济体博弈的一些状况。所以我们觉得，其实最初的风险释放相对来说是最大的。那么（市场）不变以后，可能会有一些回调，但这也取决于下一个地缘政治的博弈，会向哪个方面演进。这个做这样的判断为时过早，但是市场相对而言承认，俄罗斯可能会有一个推进。比较鲜亮的像欧洲散布的推进以及相应的独立国家的孕育发生，那么这个可能会对后续的地缘政治都孕育发生一些不成测的因素。

　　所以我们觉得短期十分激烈的颠簸，然后可能会略微平缓。这取决于政治决策的一个进程，但是将来可能有一些零星的辩论导致市场的相应的颠簸。

　　04

　　孙建波：下周一之后全球股市或将平稳下来

　　凤凰网财经：十分荣幸地请到了中阅成本首席经济学家孙建波教师。我们看到全球股市重挫，而且在本日，俄罗斯RPS指数一度跌了50%，此外也涉及了原油、债市、外汇等市场。那么您预测，在将来近一个月的工夫内，各类商品的走势会有一个什么样的变革呢？

　　孙建波：其实成本市场它有一个特点，就是我们已经知道的事情可能已经很难给我们带来逾额收益了，好比相关的能源、大宗商品、原资料，它们本日的涨幅已经比较大了。假如明天继续涨一次，可能它们的涨幅就已经被吃掉了。相关成本市场这种灵活的影响，可能也就在最近的三天，本日、明天，后天。

　　由于我们后面是周末，明天是星期五，所以可能也就是三个交易日的影响。因为这三个交易日里中笼罩了两天周末，所以对于成本市场的影响素来都是预测的事情才是最有价值的。

　　我们站在当前已经看到事情发生。那事情发生的规模无论大小，对价格的影响的幅度可能也就这么大了。所以无论是看多一些能源，还是看空一些股市，可能在本日以及明天两个交易者之后，已经不再具备多好的交易价值了。

　　凤凰网财经：所以我们是不是可以了解为，岂论是中概股还是A股，周一的时候，这个颠簸就会相对平稳下来？

　　孙建波：对。

　　凤凰网财经：大家也说如今是全球投资者比较恐慌的机会，那么这个时点是不是最好的入局的时点？

　　孙建波：这要看我们如何判断。假如说我们认为乌克兰危时机成为一个恒久影响地缘政治以至把全球经济拖入到1980年代那种滞胀的恒久格局之下，那就不是一个介入的时点了。

　　假如我们认为乌克兰危机就是一个短期的事件，在两三周之后一切过去了，俄罗斯和西方的会谈能够有一个好的场面，不会影响全球的局势，那么当前的这种下跌实际上都是买入的时机。我曾经总结过，历史上的大幅下跌，无论什么起因，最后都是买入时机。

　　所以我讲分状况看，因为美国股市自身就很高，所以调个10%摆布，以至调个20%、30%都是很正常的事，不能算多好的买入时机。

　　而对于中国经济来说，尽管俄罗斯离我们很近，但战场离我们很远。所以假如我们这一次市场调整的幅度比较大，我想就是一个买入时机了。因为终究中国股市自2015年的牛市之后，并没有这种片面的牛市的造成。即便在过去两年，尽管有很多板块涨的比较多，但实际上指数涨的幅度并不大。所以我觉得对于中国市场来说，假如这一次乌克兰危机带来了我们指数更深的调整。那么历史上的大幅下跌，无论什么起因，最后都是买入时机。

　　凤凰网《风暴眼》出品

　　作者：南阳 高涵