导读：普惠型养老领域市场主体趋于多样化，但整体参预度有限。恒久以来受回报周期长、投资回报低等影响，普惠型养老项目较少遭到财富成本或金融成本喜欢

　　作者｜汪小亚 张宇 宫瑞「汪小亚系清华大学国家金融钻研院特邀钻研员、中国（海南）厘革开展钻研院博士后竞争导师；张宇、宫瑞单位为中国银行(行情601988,诊股)」

　　文章｜《中国金融》2022年第3期

　　当前我国人口老龄化水素日益加深，积极应对人口老龄化已经回升为国家战略。2021年11月《中共中央 国务院关于增强新时代老龄工作的意见》指出“大力开展普惠型养老效劳，促进资源平衡配置”。“普惠型养老”指面向社会群众、主要依靠市场供给且有政策引导的养老产品效劳体系，涵盖照护效劳、医疗安康、老年教育、老年用品等全方位多条理的产品效劳体系。在我国，撑持养老效劳的普惠型养老金融市场刚刚起步，主要金融机构纷纷涉足这一领域，但尚未造成成熟商业形式。将来商业银行应积极摸索开展普惠型养老金融，主动融入社会民生，助力开展独特富有，适应经济新常态，效劳银发经济，同时实现本身转型开展。

　　普惠型养老市场的开展现状

普惠型养老需求旺盛

　　一是老年人口基数连续增长。国家统计局发布的最新数据显示，2021年我国60岁及以上人口2.67亿，占比18.9%，此中65岁及以上人口2.01亿，配资网，占比14.2%。随同高龄和失能失智白叟数量一直增加，对养老效劳才华和质量提出更高要求。二是普惠型养老出产潜力宏大。当前银发人群出产晋级意愿强烈，且中青年人口提早结构养老的意识显著提升，预期将来普惠型养老需求增漫空间广大。三是普惠型养老需求内容趋于多元化。随同老年人出产不雅观念扭转、收入程度进步，新式养老出产需求逐渐崛起，养老用品需求趋于专业化、智能化。

普惠型养老供给不敷

　　养老照护效劳领域，主要表示为构造性供给不敷。首先，供给数量存在缺口。截至2020年底，全国各类机构和社区养老床位合计821万张，每千名老年人领有养老床位31.1张。依据“每千名白叟50张床位”的国际规范计算，我国各类养老床位缺口近500万张。其次，构造性失衡鲜亮，如普惠型养老床位供给不敷、居家社区养老供给不敷、农村普惠型养老供给才华单薄、专业照护水平低等。

　　普惠型养老全财富链，供给简略粗放，亟待标准。一是老年教育供不应求，开展尚处早期阶段。国内现有7.6万余所老年学校，老年人口笼罩率低（约5%），老年大学统一打点标准缺失，社会力量参预深度和广度有待拓展。二是旅居养老方兴未艾，行业标准有待增强。老年人出游人数已经占全国旅游总人数的20%以上，但旅居养老专业化供给不敷，强制出产和诈骗等现象屡见不鲜。三是老年用品同质化重大，智能化程度低。四是护理培训供给重大不敷，专业人员缺失。目前我国养老护理专业人员不敷100万人，持证人员不敷5万人，与1300万人的需求造成宏大缺口。

　　普惠型养老领域市场主体趋于多样化，但整体参预度有限。恒久以来，受回报周期长、投资回报低等影响，普惠型养老项目较少遭到财富成本或金融成本喜欢。但近年来国企、保险、地产等相关主体初步采纳轻资产形式涉足普惠型养老项目，造成高端、普惠在内的完好产品线，参预水素日益深入，参预模式愈加多样。

　　开展普惠养老金融效劳的难点

　　融资渠道偏窄，艰难重重。在直接融资领域，开发性贷款具有相对劣势，商业贷款动力不敷，整体信贷规模有限。一是国家开发银行提供专项贷款，但笼罩范围有限。国开行阐扬开发性金融中恒久资金劣势，对民政部门引荐或承认的养老项目提供最长15年、宽限期3年贷款。截至2020年8月底，已累计撑持396个客户的养老项目成立，累计投放386亿元，“十四五”期间将累计投放专项贷款1000亿元，但偏重于撑持政府或国企主导的养老社区或根底设备成立项目。二是商业银行受授信政策制约，难以提供商业贷款。商业银行普惠型养老授信政策的本质性创新冲破较少，多为领导性意见，激励为普惠型养老机构提供便利授信效劳、实行手续费优惠等。银保监会“两增两控”普惠金融查核范畴未纳入对民办非企业单位的授信，普惠型养老尚处草创期向成恒久过渡阶段，财富集中度低，养老机构大多财务表示欠安，增信门径不敷，商业银行难以造成规模化复制推广的信贷开展形式，授信规模遍及偏低。

　　间接融资领域，积极摸索多元工具效劳普惠型养老，但融资渠道偏窄，规模有限。一是养老财富专项债券方面，目前已有71只存续养老财富专项债券，发行总额628亿元，余额388.04亿元，项目集中于湖南、湖北、贵州等中西部地区，债项评级多为AA及AA+，发行人多为县市级城投主体，整体信誉资质偏弱。二是股权投资基金方面，上海、江苏等多地省级财政撑持设立康养领域财富引导基金，但由于缺乏市场公开信息披露，实际运作效果不得而知。红杉成本、腾讯投资等境表里创投基金自2015年成长境内养老领域投资，仅涉足安和护养、爱照护、小柏家护等少量居家社区养老效劳企业。三是公开市场股权融资方面，尚无以养老效劳为主业的企业登陆主板市场，局部上市公司通过子公司规划康养财富，仅有十余家养老效劳企业挂牌新三板，但很少进入创新层。四是房地产投资信托基金方面，境内根底设备领域公募REITS试点不涵盖养老效劳项目，目前仅2017年保利一款租赁住房的类REITs波及养老效劳。

　　培育和开展普惠型养老金融的几点建议

从商业银行角度，顺应人口老龄化国家战略，开拓普惠养老金融开展新格局

　　践行社会使命担任，助力供给侧构造性厘革。目前我国处于经济转型期，开展不均衡不充裕问题依然突出，养老民生保障存短板。随同60后等人群集中进入退休阶段，养老出产品质化需求提升，商业银行理应存眷社会民生，顺应普惠型养老财富优化晋级内在要求和趋势，积极拓展多元化金融工具，搀扶和培育品牌化、数字化的优异普惠型养老财富客群，助力财富链条深度交融，鞭策普惠型养老效劳业向专业化和价值链高端延伸。

　　主动适应经济新常态，实现本身战略转型开展。银发经济是将来的根本经济形态，具有逆周期颠簸的特点。银行业应主动适应新常态，融入国家新开展格局，加大普惠养老金融结构和规划，构建恒久不变的新业务增长点和增长极，将金融撑持普惠型养老效劳业，开展成为成本节约、奉献恒久连续不变收入的战略性业务领域。

　　率先培育重点区域的普惠型养老金融。聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点区域，紧跟养老机构等级评定互认、质量协同监管等政策落地，积极撑持养老效劳跨区域试点机构、大型异地康养基地成立、长护险报酬异地结算、医疗转移互通、跨区域智慧养老效劳平台成立等业务机遇。

　　构建普惠养老型金融效劳数字化生态。在融资效劳领域，基于全链条大数据剖析应用，积极开展面向养老企业、微型养老企业运营主的线上贷款业务。在支付清算领域，加大智慧(行情601519,诊股)支付效劳浸透，积极成长养老效劳行业的数字人民币试点应用。

　　完善普惠型养老金融根底设备成立。阐扬金融科技劣势，成立普惠养老金融开放银行，主动效劳客户数字化转型，全方位整合普惠型养老全链条数据，为授信审批、信誉评级提供数据剖析撑持；鞭策B2G、B2B、B2C的资源对接和融通创新，撑持普惠型养老企业实现品牌化、连锁化运营。

　　创新多元金融工具效劳普惠型养老。创新普惠养老直融工具，采纳多层风险缓释门径，51配资，助力发行养老效劳行业小微企业增信汇合债券，存眷普惠型养老企业的生命周期、投贷联动、REITs等退出机制安排和业务时机；战略性成长普惠养老财富直投，依托多元运营平台，采纳多种模式成长普惠型养老项目投资；创新保险产品效劳普惠养老，钻研开发养老效劳机构责任保险、雇主责任险、办法财产险等保险产品，形功效劳政府端和企业端的一揽子养老产品组合。

从财税金融部门角度，应加快完善金融撑持政策，疏解财富融资堵点、痛点

　　加大普惠养老金融查核鼓励力度。建议将对民非养老机构的授信纳入普惠金融查核范围，享受普惠金融优惠政策。

　　完善普惠养老金融风险缓释机制。一是优化抵质押品政策。鞭策土地打点部门和物权登记机关统一养老用地抵押登记规范，在土地性质及使用方式上适当冲破，缓解养老用地价值低、变现难的问题。二是完善保证增信门径。针对普惠型养老行业保证缺失的问题，摸索操作彩票公益金设立普惠型养老领域风险赔偿金；阐扬政府性融资保证机构的功能，通过增强政府引导、建设注书籍钱金增补机制、财税政策搀扶等，增强“银担政”竞争，激励融资保证机构参预养老领域，最好的股票配资网，建议创立全国性普惠型养老保证机构。

　　设立全国性普惠型养老财富引导基金。阐扬财政资金引导作用，结合头部金融机构、养老企业设立全国性普惠型养老财富引导基金，结合社会成本投资于大中型普惠型养老效劳项目、智慧养老、高端养老用品制造等领域。

从养老行业主管部门角度，应积极培育标准安康的财富环境，发明优良融资条件

　　完善配套撑持政策，动员养老效劳业开展。加快长护险全国落地；鞭策落实营利性和非营利性养老机构享受同等优惠政策，处置惩罚惩罚民非养老机构转企的机制问题；扩充养老机构综合责任险笼罩范围，可思考将其作为获取财政补助的前提条件。强化国有成本参预普惠型养老的鼓励机制，鞭策央企和国企深度参预培疗转型，激励各地城投公司转型规划养老，以积极培育处所头部养老企业。

　　增强财富规范体系成立，奠定精准施策根底。在国家统计局《养老财富统计分类（2020）》根底上，制定和推广全国统一的养老财富认定规范体系，界定子行业范畴、产品效劳规范，明确财富链上游相关行业的准入立案打点部门或认证机构，实现全财富链的市场主体精准识别认证。