中信建投(行情601066,诊股)发布2022年投资计谋呈文，大约2022年全球经济继续下行，而大宗商品快捷上涨濒临2年后，对中庸俗的需求将是宏大打击，51配资网，需求回落又进一步动员价格下降，因而2022年全球经济可能逐渐从量贬价升转向量价齐跌，经济回落速度可能加快。历史上，商品价格快捷上涨2年后，A股城市呈现一波中期级别调整，起因就是价格对经济的反向覆灭机制，指数在2022年会先有一波承压。希望来自于活动性宽松，由于活动性在经济下行的第一年已经初步宽松了，假如这一趋势在2022年延续，那么在指数充裕反映盈利下行的压力后，估值抬升有望驱动A股呈现反转。

　　量化根本面中期展望：已笼罩行业中看多银行、地产、建材、农林牧渔等

　　实体经济影响银行生息资产规模、收益率和信贷质量，“GDP：不乱价：TTM” 环比3.88%，相对趋势0.44%周期上行，看多银行。

　　首套房贷利率下行、M2同比下行，2021年11月做多房地产。

　　玻璃老本价差从2018年12月（196.44元/重量箱）连续上行到2021年10月（1288.95 /重量箱），预估玻璃制造行业的毛利率提升，看多玻璃制造行业。

　　预测2021年四季度和2022年一季度的猪价别离为8.77元/公斤和17.13元/公斤，当前价格为13.44元/公斤，预示农林牧渔行业盈利才华即将触底，对农林牧渔可逢低规划。

　　2021年发展及市场类因子表示连续稳健

　　今年以来，盈利因子呈现鲜亮回撤；发展因子在今年三季度迎来爆发，之后有小幅回撤；财务因子均呈现鲜亮的反转；估值因子年内的颠簸更为鲜亮；市场因子也呈现了鲜亮颠簸，配资，大局部因子在经验回撤之后均逐渐恢复；剖析师预期因子表示的颠簸相较于其他大类因子颠簸较小。

　　估值预期差较大，看好金融地产板块

　　经济下行逻辑一直验证，大约市场格调将转为防御状态，利好金融板块。当前与2017年下半年高度可比，类似的供给侧厘革与碳中和，雷同的商品价格飙涨及PPI低位快捷冲高，51配资网，彼时金融板块取得了凌驾1年的逾额收益，本次金融股的表示同样可期。另一方面，过去半年多以来国内的宽货币状态，对房地产企业的融资端较友好，叠加政策边际回暖，房地产行业阶段企稳可期。

　　中恒久看好科技及出产板块

　　康波萧条期完毕之前，利率城市维持低位。而降息周期中受益的资产始终包孕科技板块。因而我们恒久看好以TMT为代表的科技行业，包含电子、通信、计算机、传媒等行业。