2. 点评

      2.1. 佛思特简介

      3. 投资建议

      华熙生物(688363)

郑重声明：本网站文章中所波及的股票信息仅供投资者参考，不形成详细操纵建议，据此操纵盈亏自傲，风险自担。

      佛思特为母公司东辰集团的生物医药板块运营主体，51配资，主营玻尿酸的消费和销售，以食品级为主，化装品级为辅，目前玻尿酸产能 100 吨/年，建有国内当先的玻尿酸系列产品消费安置。母公司因运营不善申请破产重组，佛思特目前处于连续消费运营状态，市场和客户相对不变。

      公司是全球通明质酸龙头，建设了从原料到功能性护肤品的全财富链业务体系，配资，将来随着产能增多和营销跟进，功能性护肤品将有较大的增漫空间，维持 2020-22 年业绩预测 7.3/10.2/14.3 亿元，连续引荐。

      1. 事件

      本次对佛思特公司的收购，将提升华熙玻尿酸整体产能、丰硕原料销售区域，实现公司玻尿酸的财富协同，进步公司市占率和综合合作力。依据钻研机构 Frost & Sullivan 数据， 2018 年全球玻尿酸原料市场中，华熙生物、焦点生物、阜丰生物、东辰生物市占率位列前四名，别离为 36%/12%/10%/8%，收购佛思特 100%股权后， 依照 2018 年华熙生物和东辰生物的市占率之和计算， 华熙生物在全球玻尿酸市场的市占率进一步提升至 44%。

      6 月 5 日，公司与东营佛思特打点人及东辰集团签署重整投资协议，51配资，约定以 2.9 亿元收购佛思特 100%股权，2019 年度佛思特未经审计的营收为 6864万元，净利润为-699 万元，收购 PS 约 4.22 倍。

      2.2. 本次收购点评

      风险提示： 宏不雅观经济下滑， 并购整合不及预期，市场合作剧烈， 出产者出产需求下降。