这两天，大家都在热传伯克希尔哈撒韦股东会上巴菲特和芒格的讲话，据说有4万人去参会，仅中国飞过去的“信徒”就近万。去参会的人如朝圣，他们俩的讲话如圣旨，足见芸芸众生在投资赚钱方面的狂热和忠实水平。
据说在股东大会前一天，巴菲特和芒格双双表态在奥马哈的Convention Center，坐在一辆小车上与股东和媒体们停止了数非常钟的问答。在被问及中国投资时，巴菲特俏皮地答复道，“我们已经在思考中国的投资时机，但详细会投资哪些公司，我可不会讲述你。”
回忆历史，巴菲特买进的第一只国内股票是中石油的H股，工夫约莫在2002-05年，他买入的起因仅仅是因为该股票自制，其时的股息率约为15%，市值为350亿美圆，巴菲特认为应该值1000亿美圆。他陆续买入4.88亿美圆中石油股份，买入价2港币下方；到2007年年中，中石油港股股价到达14港币摆布，巴菲特陆续减持，获利约7倍摆布。
当年他在卖出时，正当a股处在疯涨阶段，国内很多投资者都笑话他，认为他卖早了，因为到了17年10月份，中石油A股最高价涨到40多元。此刻，中石油的H股价格只要4.88元，A股价格也只要7元多，工夫却已经过去了12年。这就是他独具慧眼之处。
巴菲特买入的第二只股票是比亚迪，2008年9月26日，A股市场又经验了狂跌之后，巴菲特每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股，约莫又赚了5倍多。仅此两笔A股交易，巴菲特投资天赋就足以让国内投资者折服了。
那么，巴菲特的投资选股准则是什么呢？不妨事追溯到2018年的股东会上，巴菲特走漏了其在中国市场的选股规范：只要净资产收益率不低于20%并且能不变增长（间断10年）的企业威力进入其钻研范畴。并且，他还认为，只要在估值程度低的时候威力够买入，认为在PE和ROE两个数字差不久不多的时候估值相对合理（如PE20倍，ROE20%）。
但是，由于国内股市历史太多，按巴菲特这么严苛的选股要求，简直没有合乎他条件的公司，为此，本文分歧错误工夫严格设限，只对合乎ROE凌驾20%的公司做一个挑选，首先按上市满五年的公司，分两类：
第一类，上市满5年，且每年ROE凌驾20%的公司。
共有有17家，此中食品饮料业6家，电子元器件3家，家电3家，最好的股票配资网，医药2家，房地产、有色金属、纺织服装各1家。
17家公司中，过去5年ROE呈不变或回升趋势的公司有6家：格力电器，双汇开展，海康威视，贵州茅台，济川药业，海天味业。
当前扣非PE低于20倍的公司有10家：德赛电池，美的集团，格力电器，承德露露，双汇开展，大华股份，信立泰，华夏幸福，海澜之家，济川药业。
同时满足ROE不变增长和低估值的公司有：格力电器，双汇开展，济川药业。

第二类：上市满5年，每年ROE凌驾10%，且年均ROE超20%的公司。
共有34家，此中医药业7家，家电7家，食品饮料6家，电子元器件3家，传媒2家，电力办法、电力及公用事业、房地产、建材、根底化工、纺织、有色金属、汽车、商贸零售各1家。
34家公司中，过去5年ROE呈不变或回升趋势的公司有11家：格力电器，双汇开展，苏泊尔，华帝股份，伟星新材，我武生物，万华化学，贵州茅台，济川药业，通策医疗，海天味业。
当前扣非PE低于20倍的公司有18家：德赛电池，美的集团，东阿阿胶，格力电器，承德露露，双汇开展，海信家电，华帝股份，大华股份，信立泰，宇通客车，万华化学，华夏幸福，海澜之家，涪陵电力，济川药业，青岛海尔，正泰电器。
同时满足ROE不变增长和低估值的公司有：格力电器，双汇开展，华帝股份，万华化学，济川药业。

假如说5年的业绩表示还是不够有说服力的话，那么，再按上市满8年来停止挑选。
第一类：上市满8年，且每年ROE凌驾20%的公司。
共有9家，配资，此中食品饮料业4家，电子元器件3家，家电1家，房地产1家。
9家公司中，过去8年ROE呈不变或回升趋势的公司有3家：格力电器，双汇开展，海康威视。
当前扣非PE低于20倍的公司有6家：德赛电池，格力电器，承德露露，双汇开展，大华股份，华夏幸福。
同时满足ROE不变增长和低估值的公司仅有：格力电器和双汇开展。

第二类，上市满8年，每年ROE凌驾10%且年均ROE超20%的公司。
共有31家，此中医药业7家，食品饮料6家，家电6家，电子元器件3家，房地产2家，汽车2家，电力办法2家，商贸零售、建筑、化工各1家。
31家公司中，过去8年ROE呈不变或回升趋势的公司有6家：格力电器，双汇开展，海康威视，苏泊尔，华帝股份，通策医疗。
当前扣非PE低于20倍的公司有17家：德赛电池，东阿阿胶，期货配资网，格力电器，承德露露，双汇开展，海信家电，华帝股份，金螳螂，荣盛开展，大华股份，信立泰，宇通客车，万华化学，华夏幸福，福耀玻璃，青岛海尔，正泰电器。
同时满足ROE不变增长和低估值的公司有：格力电器，双汇开展，华帝股份。

综上所述，我们别离从ROE的不变性或增长维度和低PE维度来甄选合乎巴菲特选股要求的公司，但基于我们仅从公开披露财务数据来选择，未思考行业的周期属性和发展属性，更未思考数据自身质量，加之取样数据的工夫偏短，使得所选公司未必完全合乎价值投资规范。
以下为综合上述四张图表后，选出的可供参考的25家公司：
格力电器，双汇开展，海康威视，贵州茅台，济川药业，海天味业，德赛电池，美的集团，承德露露，大华股份，信立泰，华夏幸福，海澜之家，苏泊尔，华帝股份，通策医疗，东阿阿胶，海信家电，金螳螂，荣盛开展，宇通客车，万华化学，福耀玻璃，青岛海尔，正泰电器。
3500多家A股上市公司，依照巴菲特规范，在放宽条件下，也只要25只根本合乎其投资规范，可见，他的投资选股护城河足够宽了。
其实，进修巴菲特的选股之道，真没有须要远涉重洋去他老家“朝圣”，只有掌握两点就可以了，一是公司质地足够好，二是估值程度足够自制。但要同时合乎这两点，根本上是要在熊市里买股票，而国内大局部投资者在熊市下跌的时候，往往又担忧地板价之下还有“十八层地狱”，唯恐溜之不及。
风险提示：本文仅提供一种计谋钻研的思路，所波及股票不作为引荐。