雅戈尔(600177)、上海莱士(002252)、两面针(600249)等a股“炒股老手”不再沉沦炒股，并不意味着A股再无“股神”。

今年中报，炒股收益更是助攻了一批业绩十倍股。

好比华胜天成(600410)：公司上半年实现归母净利润1.72亿元，同比增长1390.64%。主要系参股子公司持有的紫光股份(000938)股票因股价上涨带来的账面投资收益增多。本期投资收益约1.95亿元，较去年同期增多约1.9亿元。

又如御银股份(002177)：公司大约上半年实现归母净利润5000万元-6000万元，同比增长1019.42%-1243.30%。公司暗示，呈文期内公司运营情况正常，财务情况优良，业绩变动的主要起因是公司取得证券投资收益所致。

值得留心的是，得益于A股公司执行新金融工具会计原则，不少公司的公道价值变动收益大幅增长。

好比恒生电子(600570)：公司上半年实现归母净利润6.78亿元，同比增长125.85%，公司称本次业绩增长主要是由于呈文期内执行新金融工具会计原则，公司持有的金融资产孕育发生的公道价值变动收益大幅增多所致。

东财Choice数据显示，截至29日，A股已有2903家公司披露中报 含金融类公司 ，上半年合计实现投资收益4494.31亿元，实现公道价值变动收益800.99亿元。两项合计5295.30亿元，占同期合计归母净利润的比例到达36.72%。

业内人士暗示，对于投资者而言，上市公司由于投资收益增厚的业绩不必然能够连续，尤其是少数把业绩押注在炒股上面的公司更要慎重对待。

24家公司投资收益凌驾10亿元

东财Choice数据显示，剔除金融类公司后，上述2903家上市公司中，共24家公司的投资收益凌驾10亿元，房地产开发行业占了6席；53家公司的公道价值变动收益凌驾1亿元，8家公司凌驾5亿元，别离是北京城建(600266)、绿地控股(600606)、美凯龙(601828)、安道麦A、温氏股份(300498)、新城控股(601155)、腾达成立(600512)和金隅集团(601992)。

从个股看，投资收益规模最高的公司为招商蛇口(001979)，达44.04亿元；其次是泛海控股(000046)，为35.43亿元；三六零(601360)排在第三，为30.31亿元。

投资收益成为多家公司合并报表利润的主要来源。按“投资收益/归属于母公司股东的净利润”计算，99家公司的比值凌驾1，124家公司的比值介于0.5-1之间。

以中国高科(600730)为例。今年上半年，公司实现营业收入5840.96万元、归母净利润29.43万元、扣非净利润-2667.53万元。此中，期货配资网，股票和理财公道价值变动损益及理财到期投资收益为2842.74万元。

值得留心的是，有10家ST公司的投资收益凌驾当期归母净利润。

如*ST集成，公司上半年实现归母净利润5.57亿元，去年同期吃亏5342.42万元；扣非净利润为-2527.46万元，去年同期吃亏7447.83万元，而当期投资收益高达7.51亿元。

固然，也有公司因为投资收益不抱负，涉及业绩。

以奥马电器(002668)为例。公司称，呈文期内，受国内宏不雅观经济形势、金融政策和金融行业整体环境的影响，公司金融板块业求实现营业收入2.68亿元，合并报表范围吃亏1594.97万元，同比下降110.80%。财报显示，公司本期从事远期外集合同确认投资收益-1.16亿元。

炒股收益助攻业绩

不少公司业绩增长暗地里，与发售股票或者持有的股票价格上涨不无关系。

以轴研科技(002046)为例，上半年公司实现归母净利润3234.54万元，同比增长42.44%，扣非净利润为-1319.87万元，同比下降194.42%。轴研科技(002046)暗示，公司全资子公司国机精工持有1508.30万股苏美达(600710)股票。因苏美达(600710)股价上涨，呈文期奉献利润3066.31万元，是归母净利润同比增长的主要起因。年初至6月底，苏美达(600710)累计上涨58.72% 前复权 。

再如兰州黄河(000929)。公司上半年实现归母净利润2270.35万元，去年同期吃亏3158.81万元，扣非净利润为280.73万元，同比下降19.27%。公司在半年度业绩预告中暗示，业绩实现扭亏为盈主要得益于2019年以来A股市场连续回暖。截至6月底，公司证券投资持有收益较上年同期大幅上升。半年报显示，兰州黄河(000929)持有建发股份(600153)、广汇能源(600256)、迎驾贡酒(603198)、黎民技术(300077)等9家A股公司股票，呈文期内发售金额为4.57亿元、损益金额为1146.43万元。

两面针(600249)则间接扭亏为盈。详细来看，公司上半年实现归母净利润2807.27万元，去年同期吃亏1212.28万元。呈文期内，两面针(600249)公道价值变动收益到达6757.12万元，去年同期为-6.11万元。截至6月底，两面针(600249)持有中信证券(600030)、交通银行(601328)和中煤能源(601898)三家上市公司的局部股票，账面价值为2.07亿元。

还有一些A股知名公司受益于证券投资。

好比中兴通讯(000063)，公司上半年实现归母净利润14.71亿元，扣非净利润为6.12亿元。呈文期内，公司投资收益为3.15亿元，同比增长367.20%，主要是由于本期中兴创投部属基金合伙企业从事其持有的上市公司股权孕育发生收益增多所致。

实际上，今年中报A股呈现大批上市公司“躺赚”的现象，还有一个至关重要的起因是“新金融工具会计原则”的执行——在新原则下，打消了“可供发售金融资产”。

简略来说，权益投资绝大大都被归入“以公道价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，公道价值变动将间接计入损益，增多损益表的颠簸性。市场颠簸构成的公道价值下降，将间接反映到利润上。“躺赚”现象就是在这种情形下发生的。

好比浙江富润(600070)。公司上半年实现归母净利润2.77亿元，同比增长266.22%。公司暗示，自1月1日起执行财政部新修订的《企业会计原则第22号—金融工具确认和计量》新金融工具原则，公司持有的上峰水泥(000672)股票公道价值变动收益为1.80亿元，占公司利润总额的45.61%。

有公司“躺赚”，也有公司“躺亏”。

好比，赣锋锂业(002460)上半年实现归母净利润2.96亿元，同比下降59.23%%，扣非净利润为3.80亿元，同比下降45.22%。公司暗示，会计政策变换后，公司持有的权益工具重分类为以公道价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。呈文期内由于股价颠簸，导致公道价值变动丧失11914.30万元，上年同期因该类金融资产的公道价值变动损益并未表现。

聚焦主业 回绝“炒股”上瘾

市场剖析人士暗示，上市公司炒股的风险不容小觑，尤其是少数把业绩押注在炒股上面的公司。

“过度依靠炒股获取收益表白上市公司没有专注于本人的主业，或者是主业的连续运营才华和将来的发展性、预期并不是十分抱负。这种状况下，即使通过炒股方式取得一些收益，但仍具有不确定性。因为成本市场是颠簸的。对这类公司的投资价值要慎重对待。”东北证券(000686)钻研总监付立春还认为，炒股资金来源、运用能否标准等问题需引起器重。

作为曾经的“黎民牙膏”，两面针(600249)在半年报中坦言：“公司扣非后的净利润已经间断多年吃亏。以前年度存在发售所持有的中信证券(600030)股票增补资金、而调停吃亏的状况，而公司主要金融资产已经所剩不久不多。呈文期内，尽管净利润为盈利，但扣非后净利润仍然吃亏。”

也有不雅观点认为，必要多方面来了解上市公司炒股的行为。

招商证券(600999)计谋剖析师陈刚暗示：“上市公司通过炒股来实现业绩增长，一方面说明上市公司对于理财渠道的匮乏；另一方面，很多行业都是具有周期性颠簸的，行业景气度可能最近是处于下行周期。那么企业把盈余现金去投资于那些景气度上行的行业，对于企业来说可能也是一个对冲。企业资金入市也是一个比拟照较好的保值增值的一个渠道。”

业内人士暗示，上市公司的重心还是应该聚焦主业，提升上市公司质量。目前，已经有局部A股公司筹算“金盆洗手”，不再炒股。

好比雅戈尔(600177)。公司4月30日公告，为了实现价值最大化目的，公司拟对开展战略作出严峻调整，将来将进一步聚焦服装主业的开展，除战略性投资和继续履行投资答允外，公司将不再成长非主业领域的财务性股权投资，并择机从事既有财务性股权投资项目。

再好比上海莱士(002252)。公司持有的万丰奥威(002085)、兴源环境(300266)两只股票在2018年股价大跌，导致证券投资收益遭遇重创，配资网，2018年度持有和从事股票带来的损益约-10亿元，期末以公道价值计量且其变动计入当期损益的金融资产较期初减少28.09亿元，减少比例为89.57%。2018年年报披露后，公司明确暗示，鉴于目前的国表里经济环境以及证券市场状况，公司不再参预新的证券投资，原有的证券投资也将在将来适当的机会逐步实现退出，此后将不再停止证券投资。

在刚披露的2019年半年度呈文中，上海莱士(002252)暗示，公司在全力聚焦主营业务的同时，逐步退出投资业务，风险投资规模已较去年同期大幅缩减，今年上半年孕育发生的公道价值变动丧失同比相应大幅减少。

中国证券报 吴科任

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