【问询科创板系列报导之一】
　　4月15日，北京佰仁医疗科技股份有限公司(以下简称“佰仁医疗”)提交科创板上市申请获受理。
　　公开质料显示，创立于2001年3月的佰仁医疗是一家专业办法制造企业，主要处置惩罚高端心血管疾病植入器械和外科软组织修复资料设想、研发、制造销售与技术效劳。目前，公司旗下设北京佰仁器械、广州佰仁器械及长春佰奥辅仁3家子公司。
　　这次，佰仁医疗拟募资3.22亿元，用于昌平新城东区佰仁医疗二期成立项目，股票配资网，保荐机构为国信证券。
　　“夫妻店”被国家药监局查出9项缺陷
　　从公司招股书不难发现，佰仁医疗是一家“夫妻店”。这次发行前，佰仁医疗总股本为7200万股，全副为实控人金磊与配偶李凤玲持有。
　　详细来看，金磊间接持有佰仁医疗83.23%的股份，期货配资，李凤玲持股比例达0.11%。双方通过间接和直接的方式合计控制公司100%的股份。依据其股权构造来看，期货配资网，公司存在必然实控人控制权过高的风险。
　　佰仁医疗在招股书中暗示，以新股发行比例25%测算，本次发行完成后，实际控制人控股比例下降至75%，但仍具有绝对控制权。实际控制人能够对公司董事会成员的形成、运营决策、投资标的目的及股利分配政策等严峻事项的决策施加严峻影响，可能操作其绝对控制权地位对其他股东的利益构成负面影响。
　　值得留心的是，国家药品监视打点局2018年5月对佰仁医疗的现场查抄共发现了9项一般缺陷，如一层原资料库1中局部模具“片基”原资料放于贴有试剂标签的空货架区、企业不能提供加工过程中使用的甲醛和戊二醛的残留浓度限值验证呈文等。
　　从中国裁判文书网得知，原国家食药监总局还曾对佰仁医疗消费的“神经血管减压垫片”的项目不予注册，起因是临床试验中主要终点的目的值设定分歧理。佰仁医疗对此批件不平申请行政复议，但成果并未扭转。随后，佰仁医疗将原国家食药监总局告上法庭。
　　判决书显示，原国家食品药品监视打点总局作出批件及行政复议决定书违法，但佰仁医疗“取消被诉批件，并责令被告从头作出决定，以及取消64号复议决定”之诉讼哀求并未得到撑持。
　　多项产品均匀售价下滑
　　招股书显示，2016-2018年，佰仁医疗的综合毛利率别离为89.09%、89.12%和91.05%，而同行业可比上市公司毛利率均匀值别离为76.85%、74.2%和74.43%。
　　不过，佰仁医疗不少产品的售价2018年呈现了下滑。以人工生物心脏瓣膜(牛心包)为例，2017年的均匀售价为10031.44元/个，而2018年下降至9918.97元/个，肺动脉带瓣管道每个售价也由2.44万元下降至2.14万元，涤纶补片、神经外科生物补片、生物疝补片2018年的均匀价格也均有所下滑。
　　佰仁医疗的毛利率为何比同行业可比公司高？公司并未在招股书中就本人的产销等相关状况做解释，只是暗示“其他公司运营了局部低毛利产品影响了整体程度”。
　　从过往ipo被否企业的状况来看，财务数据真实性是最受发审委存眷的因素之一，很多公司在上会时都被要求解释毛利率程度鲜亮高于同行业公司的起因及合理性，双飞轴承、稳健医疗的IPO等还曾因而遭否决。
　　一位投行人士称：“毛利率显著高于同行，可能是财务造假的一个‘吉兆’，一些分歧乎条件的发行人采纳虚构经济业务的方式停止财务造假，可以同时处置惩罚惩罚多个问题，如公司主营业务将变得非常突出；保持利润、收入、资产的同步增长；同时，思考了财务指标之间的关系，能保持各项财务指标的稳健性，不容易引起审计师和监管部门的留心。”
　　产品很难大范围的推广和普及
　　不难发现，在与合作对手的比照中，公司规模偏小，在市场开拓才华方面存在必然的差距。
　　若将来在日趋剧烈的市场合作中，不能精确掌握市场需求，市场开发才华未及时提升，公司将面临市场合作不力导致运营业绩下降的风险。
　　作为一家专注于动物源性植介入医疗器械研发与消费的高新技术企业，产品改进和新产品研发显得尤为重要。
　　然而佰仁医疗的产品研发从尝试室钻研至最终取得注册销售需经过尝试室钻研、型式查验、动物尝试、临床试验和报告注册等多个环节，整个过程研发投入大、环节多、周期长，具有必然的不确定性，有可能达不到预期的回报值。当预期与回报不可正比，又有哪个投资者乐意为其投资呢？
　　人会罹病，动物也会罹病。招股书显示，公司消费所需的主要原资料为食用动物组织，尽管公司对相关动物组织办理后恒久保存，有了必然的备货，但若发生全国范围连续的大规模动物疫情，这就可能构成公司原资料供应艰难，影响该公司消费和销售。
　　此外，公司创新产品的市场推广面临很大挑战。以肺动脉带瓣管道产品为例，该产品推广的最大复杂性在于先心外科手术的复杂性和宏大风险性，很难大范围的推广和普及。国内目前能够使用该产品的外科医生范围很小，并且大多手术病例都十分复杂。
　　价值线综合中国网财经、成本邦、格隆汇