券商的春天来了，不只表如今行情中，也在2月业绩中有了突出表示。

截至3月6日19时，已有20家上市券商发布了2月份月报，共实现营收134.25亿元，环比涨幅16.16%；实现单月净利润61.71亿元，环比上涨44.80%。值得留心的是，因春节假期，2月份有15个交易日，1月份有22个交易日。

3月6日，券商股再度爆发，掀起涨停潮，财通证券(601108)、天风证券、华林证券、南京证券(601990)、华安证券(600909)、浙商证券(601878)等12股涨停，中信建投(601066)更是9天拿下7个涨停板。若从年初来看，券商指数大涨54.46%，华林证券、中信建投(601066)、承平洋(601099)、中国银河(601881)、天风证券、南京证券(601990)、财通证券(601108)等26股涨幅超50%。

就2月营收而言，有6家券商单月营收超10亿元，比1月份的4家增多一半。中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安(601211)单月营收排名前三。此中中信证券(600030)单月营收17.6亿元，环比下滑了17.66%；海通证券(600837)和国泰君安(601211)单月营收均增幅鲜亮。

值得一提的是，海通证券(600837)、国泰君安(601211)的单月净利润均凌驾中信证券(600030)，位列前二，2月份母公司净利润别离有9.34亿元以及9.28亿元，51配资，环比大增均凌驾130%。中信证券(600030)2月份母公司净利润为8.15亿元，环比上涨10%。

从交易量来看，今年2月份交投愈加活泼，两市成交量达10362.04亿股，成交额为8.84万亿。2月份两融余额飙升764.77亿元，创下2015年10月以来单月增幅新高。

6券商2月营收超10亿，多家营收环比上涨

截至6日晚19时，已有20家上市券商发布了2月月报，期货配资，2月共实现营收134.25亿元，较这20家券商1月总营收115.57亿元，环比涨幅16.16%；共实现单月净利润61.71亿元，环比上涨44.80%。

尽管只要20家券商发布了月报，但是营收增幅鲜亮。上个月共有4家券商营收凌驾10亿元，2月份至少有6家券商营收凌驾10亿元，别离是中信证券(600030)、海通证券(600837)、国泰君安(601211)、广发证券(000776)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)。

中信证券(600030)单月营收17.6亿元，位居第一，不过环比下滑了17.66%；海通证券(600837)2月营收16.06亿元，位居第二，环比大增75.82%；国泰君安(601211)单月营收15.95亿元，环比增38.90%。

这20家券商中，有7家营收数据环比下滑，13家营收环比上涨。西部证券(002673)营收环比下滑幅度最大，为24.95%；环比上涨幅度最大的券商是天风证券，比拟1月份1.45亿元的营收，环比涨幅达98%；海通证券(600837)、华西证券(002926)的营收环比增幅凌驾75%。

同比数据则一片向好，除了有两家券商没有同比营收收据，其余18家券商的营收同比均上涨。此中，西部证券(002673)营收同比增幅最鲜亮，比拟去年2月份476万的营收，今年2月份西部证券(002673)2.82亿元的营收同比增长5824%。

2月净利润环比增44%，海通超中信实现单月净利第一

20家券商共实现了61.71亿元的净利润，比拟上个月42.62亿元的净利润，环比上涨了44.80%。

值得一提的是，海通证券(600837)、国泰君安(601211)的单月净利润均凌驾了中信证券(600030)，位列前二，2月份母公司净利润别离有9.34亿元以及9.28亿元，环比大增均凌驾130%。中信证券(600030)2月份母公司净利润为8.15亿元，环比上涨10%。

环比来看，2月净利润下滑的仅有4家券商，此中方正证券(601901)单月净利润6164.64万元，下滑了66.52%；西南证券(600369)单月净利润5125.89亿元，下滑了58.33%。有16家券商单月净利润环比增多，此中天风证券、东吴证券(601555)的增幅都凌驾了400%。1月份时，天风证券的净利润为562万，2月份到达了3271.65万元，环比增幅为481.98%。

同比数据来看，除了两家没有同比数据的券商外，只要西南证券(600369)母公司单月净利润同比微降7.7%。招商证券(600999)、海通证券(600837)单月净利润同比增幅最大，此中招商证券(600999)2月份净利润4.71亿元，同比增多2105.34%；海通证券(600837)净利润同比增幅凌驾1600%。

18家券商营收、净利润均同比上涨

剔除天风证券和南京证券(601990)，剩余18家上市券商前两个月的累计业绩同好比何？记者梳理发现，这些券商的营收、净利润同比均上涨。

记者梳理发现，兴业证券(601377)、西部证券(002673)、方正证券(601901)、东吴证券(601555)4家券商前两个月的累计营收同比增幅凌驾100%，它们的净利润同比增幅仍然排名前列。

累计营收来看，中信证券(600030)、国泰君安(601211)、海通证券(600837)排名前三，别离为38.98亿、27.44亿、25.20亿元，同比增幅为63%、11%以及84%。

累计净利润来看，中信证券(600030)仍然排名第一，为15.56亿元，同比增幅67.37%；海通证券(600837)凌驾国君排名第二，实现净利润13.39亿元，同比增幅127.59%，不过两者差距十分小。

2月份两融余额增量创三年来单月增幅新高

从交易量来看，今年2月份交投愈加活泼，两市成交量达10362.04亿股，成交额为8.84万亿；1月份两市成交量为7969.37亿股，成交额为6.53万亿。

2月份，两融余额也呈现大幅飙升，由1月末的7281.90亿元，回升至2月份的8046.67亿元，也就是说，2月份两融余额飙升764.77亿元，创下2015年10月以来单月增幅新高。

券商股涨停潮一直，中信建投(601066)9天7涨停

3月6日，券商板块再度爆发，掀起涨停潮，截至收盘，券商指数大涨5.57%，财通证券(601108)、天风证券、华林证券、中信建投(601066)、南京证券(601990)、华安证券(600909)、浙商证券(601878)、长城证券等12股涨停。

中信建投(601066)成为本轮券商股的绝对龙头，在9个交易日内实现7个涨停。6日晚间，中信建投(601066)公告称，因股价涨幅异常，公司提示风险称，截至3月6日，申万证券II指数公布的证券行业41家a股上市公司中，加权均匀静态市盈率为35.8倍，公司静态市盈率为70.2倍，公司市盈率高于行业均匀市盈率近一倍。公司出格揭示广阔投资者，留心投资风险。

从主力资金流入状况来看，申万所属的28个一级行业中，有5个行业主力资金出现净流入，非银金融行业主力资金净流入规模居首，全天净流入资金45.92亿元，其次是钢铁、采掘，净流入资金别离为6.03亿元、5.72亿元。

值得留心的是，进入2019年之后，券商板块先行于大盘，成为两市的绝对领涨板块。数据显示，截至3月6日，券商指数大涨54.46%，并且，券商板块异动不停被市场视为A股行情带动的先行指标，上一轮牛市率先倡议进攻号角的，正是券商股。

个股方面，今年刚刚上市的华林证券成为本轮行情 1月1日-3月6日 的涨幅冠军，大涨360.77%，中信建投(601066)则成为剔除新股的涨幅龙头，大涨225.26%，更是在最近的9个交易日内拿下了7个涨停板。

别的，期间涨幅凌驾50%的券商股多达24只，别离是承平洋(601099)、中国银河(601881)、天风证券、南京证券(601990)、财通证券(601108)、西南证券(600369)、中信证券(600030)、国投成本(600061)、东方证券(600958)、光大证券(601788)、浙商证券(601878)、长城证券、锦龙股份(000712)、兴业证券(601377)、华安证券(600909)、第一创业(002797)、国盛金控(002670)、中原证券(601375)、海通证券(600837)、方正证券(601901)、山西证券(002500)、东北证券(000686)、华泰证券(601688)、国信证券(002736)。

国泰君安(601211)成为板块内涨幅不敷40%的惟一券商股，涨幅达35.57%。

券业五大利好共振，是机遇也是挑战

1政策撑持力度连续加大

华泰证券(601688)研报中提出，从行业开展维度看，监管对行业的政策撑持力度连续加大，将来“严监管”和“促开展”将更趋均衡。政策红利将拓宽券商业务界限，鞭策业务提质增效，行业有望迎来转型开展的重要历史机遇。监管引导下行业对外开放步骤也将加速，有望进修国际先进经历，同时呼唤头部券商引领高阶合作。从市场维度看，近期交投活泼度升温，股票成交金额冲破万亿；市场风险偏好提升，两融规模上行；股市颠簸上涨也动员权益投资改善。证券板块进入正向循环周期。券商板块贝塔属性显著，器重板块高弹性。

2科创板催生券业新格局

银河证券认为，科创板大约最早7月开板，为券商投行、经纪、大投资业务带来增量收入。经测算发现，科创板为投行业务带来的收入增量空间更大，承销保荐才华将决定券商受益水平。当前，券商承销保荐业务集中度一直提升，大型综合券商市占率排名靠前，过会带当先行业，项目储蓄资源丰硕，受益可不雅观。同时，思考到大券商直投子公司实力强劲，开展当先行业，科技创新型企业上市融资，为券商私募股权投资提供新的退出渠道，便于及时兑现收益。

华泰证券(601688)也暗示，科创板制度设想引导投行在新股定价和配售制度等环节阐扬核心作用，投行将从单纯依赖牌照劣势向打造定价才华、业务才华和成本实力等综合合作力转型。科创板加速打造全生命周期的“大投行”体系，打造以股权融资、并购咨询、资产证券化、项目融资、风险投资为核心的“大投行”体系，实现全财富链协同和价值延伸。

3基金公司结算方式变革

华金证券认为，券商结算形式下，券商不再仅是公募基金的“通道”而真正为其提供“撑持和效劳”，即为基金公司提供销售、交易、结算、托管、钻研等一系列效劳。这一转变对券商IT系统、投研才华和整体经营效率都提出了更高要求。因而，预期将来公募基金选择竞争券商时将综合思考券商的IT、托管结算、钻研和代销等多方面才华，综合实力强的头部券商无疑占据劣势。

别的，新形式打破了“一家基金公司通过一家证券公司席位的年佣金不得凌驾其当年所有交易佣金30%”的规定。这或许也将身分仓集中度提升的促进因素。

4证监会放行券商交易系统外部接入

2月1日，证监会发文就《证券公司交易信息系统外部接入打点暂行规定》向社会公开征求意见。新规对券商交易信息系统外部接入业务相关要点停止了明确，业内人士认为此举有利于进步A股市场活动性，各类量化交易有望迎来春天。

招商证券(600999)暗示，100倍换手的高频量化产品佣金规范约万分之二，局部超高频产品或者提供其它业务需求的产品佣金率最低可达万分之一，简直触及券商老本线，所以相关规模的放大对券商业绩的拉动影响较小。但是思考对市场的积极影响，则对券商造成本质利好。

别的，招商证券(600999)也指出，量化交易客不雅观上能够鲜亮提供活动性，同时有利于市场价格的不变。本次探讨放开私募接口是沿袭监管提升交易活泼度用意的又一有力门径，活动性的进一步改善有利于刺激券商估值修复，同时再次印证此前强调的市场化新周期的思路。思考相关准入规范门槛，或又是头部券商的盛宴，强推券商龙头。

5根本面望迎来拐点

2月行情转暖，不只利好经纪业务，对投行业务也带来间接利好。有券商投行部总经理对券商中国记者暗示，行情转暖，整个成本市场就初步活泼了，上市公司在牛市有动力停止再融资和并购重组，股票配资，对投行业务就带来了机遇。

华创证券暗示，2019年首月市场指标遍及向好，券商运营数据同比逐步持稳，业绩拐点临近。春节前证监会新主席履新，释放多项政策利好，包含科创板落地，拟放宽券商投资权益类证券的风险成本筹备计算比例，拟打消130%的融资平仓线等，均有效提振了市场自信心。

天风证券认为，业绩低点或已过，政策环境连续改善。 2019年券商根本面改善：成本市场厘革与政策纠偏+投行和直投业务增长+融资老本下行+股权质押业务纾困+集中度提升+股票市场处于底部+高 Beta。行业均匀估值1.42xPB，大型券商估值在0.9-1.4x PB 之间，行业历史估值的中位数为2x PB。

安然证券认为，当前券商板块依然具备较高的投资价值，政策利好延续、业绩连续改善、市场风险偏好增强以及增量资金的进入将鞭策板块估值的进一步提升，维持对证券板块“强于大市”的判断。