长江商报记者郑玮

继5月之后，又停止了一次指数样本股调整。

12月3日，上交所和中证指数有限公司发布公告，于12月17日调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数样本股，调出了浙商证券(601878)等5只股票，本轮调整后，留在上证50样本股里面的券商股仅剩中信证券(600030)、国泰君安(601211)和华泰证券(601688)3只。

浙商证券(601878)为何被调出上证50指数？一周来，长江商报记者致电其董秘办，但电话不停无人接听。而业内人士均认为，调出上证50指数，与近期浙商证券(601878)的股价恒久破发、市值蒸发迅速不无关联。

截至12月7日收盘，浙商证券(601878)总市值为266.7亿元，在34家a股券商中排名第21位；若从成交额来看，浙商证券(601878)7日当天成交1.97亿元，在A股券商股中位列第9位。

显而易见，自去年9月录得高点之后，浙商证券(601878)股价已累计下跌66%，市值也从巅峰时期的783亿跌落至此刻的267亿，而今年下半年以来，股价也恒久处于“破发”状态。由于再融资不顺，浙商证券(601878)的现金流状况不太乐不雅观。三季报数据显示，浙商证券(601878)前三个季度运营流动孕育发生的现金流量净额为-6.81亿元。

“浙商证券(601878)并非是一个单纯的券商投行机构，浙商证券(601878)系兼备着大量的混合所有制形态，民营成本与处所国资股东身分错综，内控问题恒久存在。”有业内人士向长江商报记者暗示，不停以来，不标准的内控影响着浙商证券(601878)的业绩，与其在跌撞中前行，不如来一次彻底的调整。

调出指数样本股

“一般被调入者会取得更多的资金存眷，而被调出者则反之。”一位相熟样本股调整规则的业内人士剖析，上证指数样本股调整主要是按照过去一年的总市值和成交额，但各类指数有所差异，此中上证50是总市值和成交额各占50%权重。

浙商证券(601878)于2017年6月登陆A股，去年12月被纳入中证50指数，在被纳入指数的这一年，该股下跌了近50%，总市值蒸发超500亿。

其三季报显示，今年前三季度实现营业收入26.13亿元，股票配资，同比下降20.85%；实现净利润5.62亿元，同比下降30.78%。

实际上，受市场大环境等多重因素影响，浙商证券(601878)的业绩在2015年到达高点后不停处于下滑状态。数据显示，浙商证券(601878)2016年和2017年别离实现营业收入45.95亿元和46.011亿元，与上年同期比拟别离增长-25.76%和0.34%；净利润别离为12.41亿元和10.64亿元，同比降幅别离为32.36%和14.29%。

作为“次新股”，51配资，浙商证券(601878)下半年以来股价多处于“破发”状态。截至12月7日收盘，浙商证券(601878)报价8元/股，较发行价下跌4%。

内控问题缠身

早在2014年，浙商证券(601878)就已提交招股说明书，也迎来了监管问询。据浙商证券(601878)此前披露的财务报表显示，2010年-2013年间，浙商证券(601878)运营流动孕育发生的现金流间断三年为负，不单业绩下滑，资金链也接受了较大的压力。

完成初度预披露没多久，浙商证券(601878)就因督导*ST国恒未尽责，被天津证监局出具警示函。重重因素下，浙商证券(601878)上市方案被搁浅。

2015年6月23日，浙商证券(601878)再度提交招股说明书，直至2017年06月26日才登陆A股，最好的股票配资网，而就在上市前后，浙商证券(601878)又一度卷入私刻萝卜章、违规代客理财的漩涡。

据长江商报记者不完全统计，浙商证券(601878)在今年就至少收到3次监管警示函。

详细来看，1月15日，北京证监局公布了对浙商证券(601878)的行政监管门径决定书；1月30日，青岛证监局发布公告称，2016年，浙商证券(601878)违背了《证券公司融资融券业务打点法子》第三条规定；11月19日，上海监管局发布公告称，浙商证券(601878)上海万航渡路证券营业部员工李某某向客户发送的信息中存在误导客户的内容，该行为违背《证券经纪人打点暂行规定》第十三条第二项的规定。

内控问题缠身，浙商证券(601878)股价应声而跌，从2017年9月至今连续走低，处于恒久破发状态。

待35亿可转债解困

从今年第一季度到第三季度，浙商证券(601878)营业收入同比下滑幅度别离为19.94%、10.23%、30.8%，归属母公司净利润同比下滑幅度别离为24.22%、23.48%、43.59%。

从三季度营收形身分业务来看，经纪业务成为其主要收入来源，而投行业务收入同比下滑最大，下滑幅度为55.56%。

由于再融资不顺，浙商证券(601878)的现金流状况不太乐不雅观。三季报数据显示，浙商证券(601878)前三个季度运营流动孕育发生的现金流量净额为-6.81亿元。值得留心的是，近两年多来，浙商证券(601878)的现金流净额全为负值。

资金紧张的状况下，浙商证券(601878)募资在即。

11月7日，浙商证券(601878)公告称，近日收到中国证监会出具的行政许诺申请受理单，已受理公司公开发行可转换公司债券申请。

今年3月13日，浙商证券(601878)发布公开发行可转换公司债券预案，拟通过公开发行总额不凌驾人民币35亿元 含35亿元 的A股可转债，募集的资金扣除发行费用后拟全副用于增补公司营运资金，以扩充业务规模，优化业务构造，提升公司的市场合作力和抗风险才华。

尽管浙商证券(601878)已在积极筹备监管反响意见的回复文件，但从其业绩看，该公司对于本次公开发行可转债是否取得监管核准照常没底。

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