今天股市行情网记者 张欣培 上海报导

导读

科创板首轮问询函聚焦财务信息 投行漏夜赶反响应对“注册制信披”

科创板满月之际，上交所终于公布了首轮三家科创板企业的问询及回复文件。

据21世纪经济报导记者统计，上交所的问题波及六大存眷点，而此中财务会计信息与打点层剖析更是位居各家问题数量之首。在合计152个问题中，该类型的问题到达了49个，占比为32%。

三家科创板企业的问询问题合计152个，回复的页数到达了818页。问题之细致，片面超过预期。而上交所也强调，在首轮问询中坚持“片面问询、突出重点、合理狐疑、压实责任”的准则。

不过，也有投行人士暗示可以蒙受。“一家创业板的回复函就到达了七八百页，比拟之下，科创板的只要一半，工作量已经减少了很多。”4月24日，华南一家券商人士讲述记者。

21世纪经济报导记者理解到，目前一些已经报告项宗旨券商正在积极筹备问询函的回复。

“这几天我都在赶项宗旨反响资料。”4月24日，华南一家券商投行人士讲述记者。

同日，上海一家上市券商人士也向记者暗示，“针对交易所的问询，正在紧锣密鼓地筹备反响中。”

818页回复152个问题

据21世纪经济报导记者统计，三家科创板排队企业的问询问题合计到达了152个。最多的为睿创微纳，51配资，58个问询问题。最少的是微芯生物，为41个问题，晶晨半导体的问题数量也有53个。

三家回复的页数达818页，最多的到达了358页。晶晨半导体针对上交所问询的53个问题足足回复了358页，最少的微芯生物也回复了183页，睿创微纳的回复页数页则到达了277页。

这些问题反映上交所审核之细致。据记者统计，问询问题主要集中在六大类，别离为发行人股权构造、董监高等状况，核心技术，发行人业务，公司治理与dl性，财务会计信息与打点层剖析，风险及其他事项。

六大存眷类型中，财务信息、业务问题与核心技术是最为存眷的三大问题。而财务信息与打点层剖析更是居首。

据记者统计，在三家科创板企业的问询中，财务会计信息与打点层剖析问题数量最多。微芯生物在41个问询问题中，财务会计信息与打点层剖析就有16个，占比到达了39.02%。晶晨半导体与睿创微纳的财务信息与打点层剖析问题数量别离是17个与16个，占比别离为32.08%、27.59%。

业务问题与核心技术也是问题重点。依据记者统计，微芯生物波及到的业务与核心技术问题数量别离是9个、5个，晶晨半导体别离是5个和7个，睿创微芯的问询问题数量别离是12个与5个。

“财务问题的确问得比较多，也很细致。但我认为有些没须要。问询的问题应该有针对性，不重要的问题尽量少问，审核也必要思考重要性。”4月24日，上海一位投行人士向记者暗示，“例如，微芯生物的问题程度相对较高，数量不是最多的，但是都比较有针对性。”

实际上，这些问题也反映了上交所的存眷重点。在答记者问中，上交所也强调，首轮问询，遵循“片面问询、突出重点、合理狐疑、压实责任”的准则。“首轮问询问题笼罩招股说明书的全副内容，包含财务、法律、行业等差异层面，同时存眷信息披露充裕、一致、可了解等差异要求。”

在首轮问询回复的10个工作日内，上交所将继续提出第二轮审核问询。与首轮问询为片面问询差异，第二轮问询将愈加聚焦，重点针对首轮问询中发行人及中介机构没有说分明、讲大白的重要问题，通过刨根问底式问询，要求发行人进一步披露信息，便于审核机构对相关事项作出审核判断，最好的期货配资网，便于投资者在信息充裕的状况下做出投资决策。

“通过一轮或多轮问询，敦促发行人说分明、讲大白，配资网，努力问出一个真公司。”上交所暗示。

问询重点争议“我这几天都在忙反响意见。”4月24日，一位已报告科创板项宗旨投行人士讲述记者。“要想赶首批，就要抓紧停止反响。”该投行人士向记者走漏，其项目必要回复的问题有40个。

不少业内人士认为，三家企业合计152个问题818页的回复着实有些多，不过在投行人士看来可以蒙受。“与创业板比拟，不算出格多。创业板的回复有的要七八百页，只是创业板的问询回复没有公开罢了。”4月24日，华南一家券商投行人士讲述记者。

从招股书披露来看，保荐机构也是尽可能地片面披露。“不少问题都是超过了招股书原则的要求范围。有些没有要求披露的，保荐机构也在招股书中披露了。我觉得起因可能还在于焦急报告，抢首批，所以把所有问题都披露了，有种聚光灯下的免责心理。”4月24日，上海一家大型券商投行人暗示。

实际上，目前券商在招股书披露上也存在一些问题。上交所就明确指出，目前所披露的招股说明书质量乱七八糟，还存在一些比较突出的共性问题，与试点注册制厘革要求以及市场各方等待还有必然差距。

“其实对于招股书遍及性披露不到位的，监管层应该出规则或信披指引，或者相关培训。” 资深投行人士王骥跃建议道。

上交所不停强调坚持以信息披露为核心，而披露的对象是投资者和社会公众。不过从回复的一些问题来看，有些问题更是必要专业常识威力看得懂。对此，王骥跃认为，投资者被吞没在了信息之中。

“前提要明确招股书给谁看？审核准则是什么？强调信息披露为中心没错，但披露的对象是投资者，投资者关怀的是什么？对问题逐项解释，投资者未必感趣味。”24日，王骥跃暗示。

对此，上海一家上市券商人士则有差异看法，“在科创板上市流程中，交易所是代表投资者向企业发问，通过问询环节进一步进步了科创板企业信息披露的通明度，使投资者更充裕片面理解企业状况。”

从目前三家科创板企业的问询反响来看，财务问题占比较高，而业务问题占比偏低。“我认为问询重点应该在业务技术局部，表现科创性以及影响公司业务相关因素的信披方面。财务真实性是重点，但没须要一一科目问一遍。历史沿革也没那么重要，合规性方面只有让中介机构兜着底就行，一些无关的问题没有须要披露。”王骥跃向记者暗示。