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恒林股份的烦恼:陨落次新股遭遇晋级难题

发布时间:2021-09-26 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:恒林股份的烦恼:陨落次新股遭遇晋级难题...

11月1日,去年以来上市的530只新股中,跌破发行价的个股有70只。此中,恒林股份(603661) 收盘价30.1元,较发行价折价47.1%,是继禾望电气(603063) 之后,目前破发幅度第二的次新股

与此同时,恒林股份(603661)交出的三季度成效单也并不让投资者满意。

去年a股市场发行价格最高的恒林股份(603661),在三季报之际,以大幅度破发再一次引起市场注目。

前三季度,恒林股份(603661)实现营业收入16.8亿元,同比上涨18%;归属净利润实现1.28亿元,同比下降21.7%。

作为一家传统业务起家的上市公司,并且主要是外贸型企业,恒林股份(603661)在本轮贸易摩擦中遭到的影响,正在A股市场造成一系列连锁反馈。

11月2日,21世纪经济报导记者屡次拨打恒林股份(603661)证券部和董秘办电话,均无人接听。

不过,此前有投资者在上证e互动上就股价下行问题提出质疑,董秘回应称,“股价颠簸的影响因素是多方面的,从久远来看公司运营业绩是决定股价的关键,但同时会遭到经济、政治、投资者心理和交易技术等因素的影响。”

破发大户的为难

11月2日,一位家具行业剖析人士向21世纪经济报导记者暗示,“高发行价股票呈现如此大幅度的下跌,主要还是恒林股份(603661)根本面变差导致的股价下行,配资,三季度净利润下滑,应收账款大幅度增长,另还有大量在建项目,显示运营情况欠安。”

作为一家典型的外贸企业,恒林股份(603661)在过去一年中,还遭受着汇率颠簸、中美贸易摩擦等因素的影响,面临表里交困的场面。

从“最赚钱新股”沦为破发股,恒林股份(603661)仅用了78天。

2017年11月21日,恒林股份(603661)以56.88元/股的发行价,为当年上交所发行价最高的新股,曾被外界预测为最赚钱新股,配资,一签或可赚15万。

上市交易一周内,恒林股份(603661)的股价一度站在105.02元/股的高点。但好景不长,尔后股价整体开启下跌形式。至今年2月6日,恒林股份(603661)跌破发行价。

之后,恒林股份(603661)照常没有止跌的迹象。11月2日,恒林股份(603661)报收30.84元/股,股价累计下跌了4成。假设打新者中一签持有至今,将吃亏约2.6万元。

恒林股份(603661)的下跌也反映出新股的景色不似昨日。

今天股市行情网数据显示,今年以来,新股整体表示较为低迷,新股指数较年初已下跌24.48%。去年以来上市新股中,开板后上涨的不敷一成,跌破发行价的个股有70只。

11月2日,一位上海私募人士向21世纪经济报导记者暗示,“恒林股份(603661)大幅度破发必定有股市整体行情欠好的影响。第二个是市场欠好的状况下仍然没有进行IPO,那市场上一直有新的次新,这样远端次新吸引力就进一步下降。”而恒林股份(603661)上市已快满周岁。

“由于新股放宽和大盘的影响,新股整体涨幅比去年收窄不少,表示没有以前强劲。”一位投行人士向21世纪经济报导记者暗示。

举世无双,恒林股份(603661)所处的家具行业出现走弱趋势。

“从估值角度看,家具行业均匀PE有所下滑。恒林发行市盈率为23倍,新股最初步存在高溢价的状况,目前动态市盈率16.19倍,也比较合乎行业的状况。” 11月2日,前述投行人士向21世纪经济报导记者暗示。

业绩变脸追因

11月2日,恒林一位工作人员讲述21世纪经济报导记者,国内主要通过天猫和京东电商平台、以及固定客户销售自有品牌。

工作人员暗示,近期订单量未有鲜亮变革。但电商平台来看,销量比较昏暗。在天猫平台,恒林销售最高的产品仅有17人付款。

实际上抛开大盘的影响,值得一提的是,在上述破发的70只次新股中有39只个股三季报业绩下滑,占比达55.71%。

显然,公司根本面的恶化是破发股避不开的话题。

今年以来,恒林归属净利润增速连续处于下滑状态,一季度同比下滑62.77%、上半年下滑45.47%、前三季度下滑21.71%。运营现金流更是从一季度初步为负,前三季度为-4934万元,显示企业运营情况恶化。

而与上市之前比拟,恒林股份(603661)业绩也“变了脸”。

2015-2017年中报期间,公司的毛利率均维持在27%以上,净利率维持在11%以上;上市之后盈利才华大打折扣,2018年一季报、中报、三季报,毛利率别离降至18.7%、16.97%、18.14%,净利率降至4.8%、5.76%、7.77%。

为何公司股价和业绩在今年以来双双下行?

前述家具行业剖析人士则认为,期货配资网,公司运营业绩下行是股价下跌的主要起因,而业绩变差和老本端价格上涨有很大关系。

“三季报显示,公司营业老本同比增长了32.97%,起因是原资料价格上涨导致产品销售老本增多。恒林消费的办公椅、沙发等产品,主要原资料是钢、铁、海绵,这些产品自今年以来价格就一直上涨。”

与此同时,恒林的主要客户来自海外,低端产品合作剧烈,对庸俗客户的议价才华也不高。

半年报显示,海外业务的毛利率为17.35%,较2017年末的25.57%下跌了8个百分点。而在三季报中,公司应收账款也呈现忽然的增高,到达4.5亿元,同比增长73.49%。

别的,恒林股份(603661)是典型的外贸型企业,不免遭到中美贸易摩擦的涉及。

恒林对外出口业务占比到达88%,此中美洲区域的销售收入占到外销销售收入的25-30%摆布。其在半年报指出,“今年美国公布的征税清单波及家具行业,可能会对公司业务连续增长孕育发生不确定因素。”

只管董秘在回复投资者时称,“公司大局部出口产品是由美国客户自行报关,且并未通知公司征税状况。”

但半年报显示的海外业务毛利率的下降,影响成果已不言自明。

“一方面,恒林接纳ODM的消费形式,产品附加值低,技术程度遍及不高,在财富链内缺乏定价权;另一方面,随着国表里营商环境的激烈变革,面临的处境更为困难。”前述家具行业剖析师说。

在海外业务遇冷的同时,恒林股份(603661)国内市场的开拓也并未有所起色。

与此同时,公司募投项目在今年初步根本处于停滞状态,短工夫内不能孕育发生效益。

据2017年报,公司两大募投项目状态的工程进度别离为9.8%和32.48%。今年中报显示,两大工程进度别离增长至14.47%和35.16%。半年以来,停顿别离增多4.67个百分点和2.68个百分点。

“实际上,从很多新股的业绩来看,和上市之前比拟业绩城市变差,影响了市场预期以及估值表示。”前述投行人士对21世纪经济报导记者说。