“撑持民企开展,丝毫不会动摇”！11月以来，民企纾困行动进入密集落地期，各方鞭策落地的举措主要包含：

11月3日

上海市委市政府11月3日出台《关于片面提升民营企业朝气大力促进民营经济开展的若干意见》。

11月2日

1、多部门结合发文，要求用好300亿元常备借贷便当额度，为北京辖区内合乎条件的金融机构发放小微和民营企业贷款提供活动性撑持。

2、证监会：组织成长交易所债券市场信誉护卫工具业务试点；在优化监管制度、拓宽股权债权融资渠道、营造公平合作环境、完善政策执行方式等方面进一步加大工作力度，实在撑持民营企业开展壮大。

3、中国证券业协会颁布颁发，证券行业撑持民营企业开展系列资产打点方案片面启动。

4、证监会新闻发言人高莉暗示，近期11家证券公司拟出资设立系列资管方案，主要用于化解民企活动性开展，实现连续不变开展，是证券行业阐扬特长，效劳实体经济的详细举措，监管部门存眷相关停顿。

5、沪深交易所推出信誉护卫工具业务试点。

6、证券业协会暗示，证券行业撑持民营企业开展资管方案工作片面启动，初度出资金额不晚于11月30日前以自有资金投入。11家证券公司作为结合倡议人，出资额追加至255亿，倡议行业系列资产打点方案。

7、基金业协会颁布颁发首只证券行业撑持民营企业开展资产打点方案正式完成立案。

8、多部门结合出台《进一步深入北京民营和小微企业金融效劳的施行意见》。

9、北京证监局局长王建平2日在“北京深入民营和小微企业金融效劳推进会”上暗示，民营上市公司股票质押风险已经引起各方器重，金融监管部门已出台了若干的政策门径，化解市场风险，北京证监局将加大工作力度来做好这方面工作。

11月1日

1、11月1日，总书记主持召开民营企业座谈会，强调毫不动摇激励撑持引导非公有制经济开展，给民营企业家吃下定心丸。

2、财政部与国家税务总局发布《中华人民共和国印花税法 征求意见稿 》，证券交易印花税1‰的税率维持不乱，印花税的纳税人和税率调整由国务院决定。

3、中国东方资产：正与处所政府讨论通过设立基金方式救助上市公司。

4、晚间，证监会发布《证监会试点定向可转债并购撑持上市公司开展》，积极推进以定向可转债作为并购重组交易支付工具的试点，撑持包含民营控股上市公司在内的各类企业通过并购重组做优做强。

为什么民营企业如此重要？

在过去的一周，国内股市呈现了久违的反弹，而这一切都源于上周国家召开了两个重要的会议，一个是中共中央政治局会议，另一个是总书记与民营企业座谈会，而这两个会议都重点谈到了民营企业的问题，并且极大地鼓舞了市场的自信心。

那么问题来了，首先我们要问的是，为什么民营企业如此重要？因为民营经济是我国经济的重要支柱，占据我国经济的豆剖瓜分。

民企奉献了50％以上的税收。

依据《2017年民间投资与民营经济开展重要数据剖析呈文》，2017年前11个月，全国税收增速11.8％，而此中民营企业税收增速是15.9％，而国有及控股企业税收增速只要4.4％。

而从企业部门最大的两个税种增值税和营业税来看，2017年前11个月民企奉献了增值税的59％，而国企只奉献了22.3％；民企奉献了企业所得税的43.3％，而国企奉献率为31.5％。

民营经济还奉献了60％以上的国内消费总值；70％以上的技术创新成就；中国创新的主力在于广阔的民营企业；民企奉献了80％以上的城镇劳动就业、90％以上的企业数量。

民企筹资现金流和盈利才华剖析

2003年以来，民企的毛利率 TTM 相对全市场连续扩张，2015年一季度到达历史最高点的3.95%，并连续维持高位。18Q3，a股剔除金融上市公司中，民企的毛利率 TTM 为23.7%，显著高于全市场的20.0%。不过，51配资，必要留心的是，15年“供给侧厘革”之后，民企毛利率 TTM 的扩张趋势初步小幅收敛。

民企产能扩张愈加灵敏，力度更大，为经济运转提供更多的朝气：构建各类资产支付的现金流同比增速和在建工程同比增速均显著高于全市场。上市公司的产能扩张一般分为“三步走”：构建各类资产支付现金流增多→在建工程增多→固定资产增多。在A股剔除金融上市公司中，民企的构建各类资产支付的现金流同比增速18Q3大幅抬升到38.1% 鲜亮高于非金融整体的16.3% ；民企的在建工程同比增速18Q3大幅扩张到38.1% 也鲜亮高于非金融整体的12.2% 。

受融资环境制约，民企的有息负债率恒久低位彷徨，加杠杆主要通过无息负债的“三角债”来实现。A股剔除金融的资产负债率从12年以来进入高位“稳态”，维持在略高于60%的区域震荡；而民企的资产负债率从12年末的52.8%震荡上行到18Q3的55.3%，显著抬升了2.69%。不过，民企的有息负债率从12年以来连续低位彷徨：12年末民企有息负债率仅为21.3%，18Q3民企的有息负债率也仅为21.6%，仅小幅抬升了0.3%。

在A股剔除金融上市公司中，18Q3民企的现金占总资产比仅为13.0%，十分濒临历史底部的12.8% 16Q4 。

信誉环境二元化下，民企筹资现金流鲜亮恶化，盈利才华也遭到侵蚀。同时，民企还面临更大的偿债现金流出压力。

广发证券(000776)暗示，最高层已经定调民企“纾困”，大约相关政策也将陆续落地，民企的融资环境有望得到连续改善，民企的融资老本也会逐步降低，盈利下行压力得以缓和。

多部门高层频频发声

从当前股市走势来看，近期高层“喊话”对市场走好很显然起到了相当积极的效果。力挺股市，叠加专门针对成本市场的政策和厘革举措陆续推出、财政减税降费、央行定向降准等综合利好，对不变A股市场、延续反弹行情起到积极作用。

10月19日，国务院副总理、一行两会掌门人集体喊话，不变市场情绪，呵护市场自信心，被市场解读为“政策底”信号的到来。

10月21日，上交所、深交所和中国基金业协会等三部门联动，别离暗示就维护市场不变开展出台相关门径。

10月25日，中国银保监会发布《关于保险资产打点公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产打点公司设立专项产品，阐扬保险资金恒久稳健投资劣势，参预化解上市公司股票质押活动性风险。

10月30日，证监会网站发布声明，围绕成本市场厘革，加快鞭策三方面工作，股票配资网，回应市场关切。

10月31日，中共中央政治局召开会议，剖析钻研当前经济形势，陈列当前经济工作，释放出坚定不移鞭策高质量开展的五大信号。

同日，国务院办公厅印发《关于保持根底设备领域补短板力度的领导意见》，股票配资网，陈列九项重点任务，提出十项配套政策门径，保持基建补短板撑持力度。

处所国资纷纷参与驰援方案

近一个月来，各处所国资陆续初步设立驰援方案，协助上市公司纾解股票质押风险。据不完全统计，目前，广东、湖南、浙江、四川、北京等10多个地区的国资被曝出已经于近期推出或酝酿了救市计划，除了深圳的“数百亿”专项资金，其他地区已知的救助基金规模合计已超700亿元。

模式上，地国资纾困方式多样，包含股债并举、创立救助基金等。此外，局部国资不止于资金上的雪中送炭，还积极谋划多种方式协助上市公司提振主业。

深圳国资最先吹响救市集结号。

国庆前后，深圳已创立专项小组，安排数百亿专项资金，从债权和股权两方面动手，以市场化方式降低深圳A股公司股票质押风险。目前，首批资金已经发放，已有局部上市公司拿到援助资金。值得一提的是，此轮深圳国资脱手十分迅速，并且并不止于资金上的雪中送炭。

此外，据今天股市行情网不完全统计，还有这些处所国资脱手营救，包含：

汕头设立共济开展基金；东莞方案创立上市莞企开展投资基金；珠海、深圳竞争版本设立百亿元驰援母基金；广州多家券商拟携手国资探路纾困方案；中山创立上市公司救助基金；浙江设立浙江省新兴动力基金；杭州已酝酿撑持辖区上市公司计划；成都出台上市公司纾困帮扶八条政策门径；北京海淀区倡议设立撑持优异科技企业开展基金；北京西城区倡议设立北京新动力优异企业开展基金；湖南拟推出一揽子驰援计划；广东省佛山市顺德区拟安排专项资金。

证券业也参与这一救赎。

银河证券拟牵头倡议设立总规模600亿元的银河开展基金 母基金 。中信证券(600030)在上交所成长首笔配合一级市场债券发行信誉护卫工具业务，以撑持当日簿记发行的民营企业公司债券。国信证券(002736)和国信期货独彪炳资20亿元，认购“证券行业撑持民企开展系列之国信证券(002736)1号汇合资产打点方案”。

专家大约，还有一批大招随后就到。

市场遍及等待“春天”到来

随着政策利好密集刷屏，打点层力挺股市，当前市场遍及等待“春天”的到来。

天风证券非银团队暗示，政策改善释放积极信号，低估值高Beta的券商股有望受益。将来如更多实际性计划的落地能够化解证券公司股权质押业务风险，将会纾解市场对于证券公司资产质量的过度担心，有望提升估值。

广发证券(000776)暗示，在紧信誉环境下，筹资现金流最受影响的民企细分行业将优先收益，并以更低的老本继续停止产能扩张：医药生物、家用电器。

一位业内人士暗示，掌握三大板块：从近期盘面来看，作为股指的先行指数，目前券商板块频频拉升，并现整体涨停的奇不雅观。券商板块有很重要的一个特点——超跌低价。

二是这次很多处所政府带领各路资金去驰援辖区内优异民营上市公司，处置惩罚惩罚上市公司的活动性问题，将来我们也必要重点去把稳这些公司。

三是超跌次新股板块：经验了几年的这种跌跌不断的洗礼之后，该挤的泡沫都挤的差不久不多了，将迎来新的活力。