今天股市行情网记者 应尤佳

雷鸣身上有明显的“汇添富”色调。一结业就进入汇添富，近朱者赤;近墨者黑公司倡始的价值投资逻辑。他的投资格调明显而简略：只投资能够恒久发明价值的好公司。

雷鸣暗示，a股市场是一直变革的，初期，价值投资难以践行，劣势也无奈表现；后来呈现发展股大牛市，但只是阶段性的格调转换，大量所谓的“发展股”最终流于讲故事。2017年呈现了一波价值股牛市，很多投资者看到业绩增长、会计利润兑现就大买所谓“价值股”，这也是不成取的。“投资必然要看商业形式，要看他能否能够发明自由现金流。”雷鸣暗示，投资最核心的素质是将来自由现金流的折现，企业假如不具有发明现金的才华，其商业形式早晚会出问题。所以，投资A股要依照典范的投资体系去找标的。首先要寻找领有良好商业形式、合作壁垒高的企业，最好的股票配资网，其次要找那些能够连续阐扬劣势、可带来连续现金流的企业。

同时，雷鸣认为良好企业还有另一个重要的驱动力——企业的价值不雅观和企业家精力。“有些企业家是真心想着怎么把企业做大，他们可能本人已经很有钱了，但仍然保持着做大企业的动力，拼命研究。能否具备企业家精力是区分一家企业普通还是良好的重要规范。”

在对上市公司做了大量挑选之后，雷鸣构建了一个核心股票池，公司数量很少。因为他认为真正具有优异商业形式的企业并不久不多。投资的诉求就是投入成本回报率，从做实业的角度说，好的商业形式能够以较小的投入换取可连续的较高回报。

雷鸣讲述记者，在2013年至2015年的发展股牛市中，他投资了一些发展股，也取得了较好的收益。但是在狂热中他感到这些股票的连续性并没有市场想象的那么好，而市场给出的估值却越来越高。到了2015年的5月，他决定减仓。“那个时候是比较纠结的。不知道市场会不会继续涨。”正是及时的操纵，使雷鸣在后续市场大幅调整中保存了战果。

雷鸣每每强调投资不是想着买股票，而是买企业。“假如我是这个企业的打点者，我会担忧什么，会做些什么，能做些什么，这个公司的商业形式到底好欠好”。并且做投资也不能只想着短期的收益。一味盯着短期涨跌，很难做好投资。公募基金的出发点是为投资者获取恒久可连续的合理回报，51配资网，假如只盯着排名，很难做好工作。

经过一直的反思，雷鸣逐渐构建起一套不变的投资框架，获得了不俗的中恒久业绩。今天股市行情网数据显示，截至今年9月末，雷鸣打点的汇添富发展焦点基金自其2014年3月27日初步打点以来，净值涨幅高达139.28%，年化收益率21.33%；汇添富蓝筹稳健自其2015年1月6日初步打点以来，净值上涨103.71%，年化收益率为21.01%。

在市场连续调整的当下，雷鸣也并未感到颓废。雷鸣担纲基金经理的汇添富典范发展基金正在发行，他将自购200万，与投资者“风险共担，利益共享”。“在这个位置，以合理的价格买入优异公司，配资，恒久来看粗略率是能够取得优良回报的。”

在雷鸣看来，所谓“典范发展”，与其承认的投资思路十分契合，遵循典范投资体系，自下而上精选能够连续有机发展、恒久为股东发明价值，且估值合理的优异公司停止投资。雷鸣暗示将来在投资上不会局限于单一类型行业，更偏重受宏不雅观经济环境、政策等不确定因素影响较小的泛出产、医疗保健、金融等领域停止规划。