假如说2018是“影视寒冬”，那对于院线公司来说，2019才是“至暗时刻”。

暑期档尽管以176亿票房收官，尽管较2018年略有增长，但假如不是《哪吒》横空出生避世，这个暑期档就彻底“凉”了。

《哪吒》拯救了暑期档，必然水平上也拉升了影院的上座率。但即即是这样，暑期档院线上座率也只要12.5%。暑期档尚且如此，平常只会更差，从上半年来看，上座率只要10.6%。

作为整个影视财富链中较为被动的发行放映环节，影院的业绩必然水平上取决于良好作品的数量。而2019年的电影市场切实不容乐不雅观。

上半年爆款重大缺失，暑期档又遭遇了一连串的“撤档”，不雅观影人次一直下滑，单银幕产出连续下跌，这就导致存量影院和新建影院的均面临着十分大的运营压力。

种种迹象都表白，影院建起来容易，但活下去难啊！

但诡异的是，一边是国家电影局明确了任务目的，“到2020年，全国参与都会电影院线的电影院银幕总数到达8万块以上”，一边是钻研机构剖析认为，中国银幕数量的增长已经凌驾了实际需求。

去年星美超151家影院短暂停业，全国有凌驾300家影院倒闭，配资网，今年恒大影城大量关店，就连万达电影(002739)、横店影视(603103)这样的头部院线公司，51配资网，业绩下滑也十分鲜亮，大大都底层影院更是在苦苦支撑。



头部院线深陷窘境，万达净利狂跌60%

“电影是一个没有天花板的财富。”2006年，王健林带着万达杀入影视财富时，曾经豪情万丈地暗示。

然而进入2019年，影视行业第一次看见了“天花板”，即使是作为院线龙头老大的万达，也已经显得力不从心。

2018年全年，万达电影(002739)新增影院79家，到2018年底，万达电影(002739)领有已开业直营影院595家 5279块银幕 ，2019年大约要新增80家，成果截止2019年6月30日，上半年仅新增了22，领有影城为563家 银幕数5015块 。

增速放缓鲜亮，远远不达预期。不只如此，2019上半年，万达净利润同比狂跌61.9%，主因是电影放映业务和影视板块毛利率下滑。

2019上半年，横店影视(603103)净利润1.73亿，同比下跌23.8%，假如从单季度来看的话，2019Q2归母净利润0.14亿元，同比下跌62.9%。

院线老大日子欠好过，排名前三的横店影视(603103)也遭遇了同样的窘境。

2018年横店影视(603103)票房收入24.61，约莫卖出7000万张电影票，其时就有人计算，横店影视(603103)放映业务不只不赚钱，并且每卖出一张票亏本0.6元。

依据两家公司发布的半年呈文可以算出，万达电影(002739)单银幕产出77.8万，横店影视(603103)单银幕产出49.2万，而同期全国单银幕产出44.6万，同比下降17.1%。

2018年底金逸影城领有390家影院 2403块银幕 ，到2019年6月31日，增长到了403 家影院 2497块银幕 ，直营和加盟都算上，一共才新增了13家影院。 而2019上半年，金逸影城净利润下滑36.78%，这已经是金逸影城的“二连跌”，股票配资网，间断两年净利下滑。

不只万达电影(002739)、横店影视(603103)、金逸影城，大地、中影等院线巨头的日子也欠好过，新建影院增速放缓，市场占有率与上座率一直降低，同比票房以至呈现了负增长。

在这样的状况下，局部巨头已经“撑”不住了，初步陆续剥离以至放弃院线业务。



院线业务成“鸡肋”，巨头们初步甩负担

2019年，恒大影院纷纷停业整顿，创立10年的“恒大院线”正在退出历史的舞台。

起因是，2018年恒大集团旗下嘉凯城(000918)集团连收两院线之后，为处置惩罚惩罚同业合作问题，许家印答允恒大院线将在12个月内退出市场。

但122家恒大院线停业注销，与其说是为制止同业合作，不如说是在这场重组和并购中，“恒大院线”被成本无情的摈斥了。

同样，因院线业务表示不及预期，2018年完满世界(002624)16.65亿转让了院线业务, 彻底将重资产的院线业务从上市体系剥离，以求回笼资金，聚焦游戏、影视剧等核心业务，提升盈利才华。

事实上，这样做的效果十分鲜亮。在剔除“拖后腿”的院线业务后，完满世界(002624)2019上半年营业收入同比增长12.44%。

从2016年12月花14.85亿疯狂买进，到2018年1月打包卖出，完满世界(002624)用一年多的工夫，快捷地完成了收购、试错、卖出的全过程，从最初步想要狼子野心大干一场，到后来一个月关店19家，最终彻底放弃院线业务，以不低于其时的收购价，找了母公司完满世界(002624)控股集团当接盘侠。

找不到接盘侠的，就只能本人拾掇残局，以至面临关店了。

去年曾有大量影院停业、拖欠员工工资的星美控股，此刻似乎仓皇有所缓和，但状况仍然很糟。

9月2日晚间，星美控股对外发布《原形音讯最新停顿之更新进行买卖》的公告，目前星美控股在国内运营约336家影院，此中约201家处于经营中，约135家已暂时停业，同时打点层预期已暂时停业的27家影院将于不久未来恢复营业。

目前星美控股尚未向局部雇员支付的工资总额为8100万元，较三个月前的7500万元增多了600万元。

只管星美控股已经在拼命让影院恢复营业，但星美控股在公告中指出，依据董事会现有财务质料，并经作出所有合理盘问后得出结论，集团尚欠足够营运资金撑持其业务营运。

从2013年的83家影院，到2017年365家影院，星美只用了4年，2018年原本筹备扩张到450家影院，成果却迎来大面积“关店潮”。

星美控股的疯狂兴起，其实就是中国院线兴起的缩影，而星美控股的窘境，也是大大都头部院线可能面临的窘境。



“二次并购”时代即将降临

2015-2016年，是院线公司的“疯狂收购年”。

2015年2月，文投控股(600715)以23.20亿元收购了耀莱影城100%股权项目；2015年7月，刚上市不久的万达院线以10亿元的天价收购了世茂影院旗下15家影院100%的股份，收购院线资产似乎成为了所有巨头的重要战略。

随着影视院线股幸福蓝海(300528)、中国电影(600977)、上海电影(601595)纷纷上市，成本市场遭到追捧后收购也变得愈加频繁。包含华谊兄弟(300027)、光线传媒(300251)在内的传媒公司纷纷表达了进军院线行业的决心。

但是成本层面的动作，并不能处置惩罚惩罚院线本身的问题，在疯狂收购之后，这些巨头们都遭遇了差异水平的窘境。

以前是“大盘低、租金高、第三方强势、合作剧烈”四座大山压得很多影城喘不过气，此刻政策划定了准入门槛。2018年底，国家电影局发布了《关于加快电影院成立促进电影市场繁荣开展的意见》，明确要求，创立电影院线公司须具备5个条件，包含其控股影院数量不少于50家或银幕数量不少于300块，以及控股影院上一年度合计票房收入不低于5亿元。

而现状是，票房低于500万的低质量影院数目，占影院总数的2/3。

接下来，一大批低质量的院线公司将不达标，被裁减，被吞并，中国的院线市场份额将跟美国院线市场一样，造成高度集中的势态。

将来，在国家政策的引导下，院线公司将进入“大鱼吃小鱼”时代，大量院线公司面临倒闭，巨头们将疯狂地停止吞并，并将高质量经营形式复制到被收购院线，到达深条理整合，提升影院运营效率和品牌劣势，最终造成良性的院线格局。

同时，国家电影局并不筹算放缓对于新建影院的成立，并且明确了任务目的——“到2020年，全国参与都会电影院线的电影院银幕总数到达8万块以上”。

固然，只有国家乐意，2020年银幕总数暴增到8万块应该不是问题，但在网络大电影 ID：wxs360 看来，比规模扩张更重要的是，怎样提升院运营效率。因为进步单银幕产出、进步上座率，才是院线将来关键。