上市可以续命！ 来源 | 成本星球Planet 作者 | 唐飞 编纂 | 贝尔 十年案牍老司机，不如网易评论区。 这是网友们对于网易云音乐评论区的一句总结，从某种水平上来说，这也是其社区属性和用户粘性的一种表现。 此刻，国内的在线音乐领域简直可以用一超多强来形 ...

上市可以续命！

来源 | 成本星球Planet

作者 | 唐飞

编纂 | 贝尔

“十年案牍老司机，不如网易评论区。”

这是网友们对于网易云音乐评论区的一句总结，从某种水平上来说，这也是其社区属性和用户粘性的一种表现。

此刻，配资，国内的在线音乐领域简直可以用“一超多强”来描述。包含QQ音乐、酷狗及酷我等产品均与腾讯音乐娱乐集团(TME)相关，造成了一个“超级巨无霸”；而如网易云音乐、咪咕音乐、DJ多多、5sing等其他产品也各具特色，配资网，具有各自共同的用户阵地。

不过在将来的日子里，国内网络音乐市场可能迎来变数。

7月24日，国家市场监视打点总局发布对腾讯收购中国音乐集团的查询拜访成果：因交易“应报未报”对腾讯处以50万元罚款，同时责令腾讯及其关联公司采纳门径恢复相关市场合作状态。至此，属于腾讯音乐娱乐集团的“独家”版权时代将成为过去式，迎来开放版权之后，国内在线音乐市场或许会迎来更公平的合作态势。

几天后，网易云音乐通过港交所聆讯的音讯传来。一旦胜利上市，网易云音乐将领有与腾讯音乐掰本领的底气。

一场有筹备的“战役”

过去几个月，网易云音乐不停在为上市做筹备。

5月26日，网易在港交所发布公告称，拟议分拆网易云音乐于港交所独立上市。当月月底，网易云音乐在港交所递交了上市申请。

8月1日晚，港交所官网显示，网易云音乐已通过上市聆讯并上载聆讯后质料集，上市流程进入倒计时阶段。

官方信息显示，网易云音成功立于2013年，是国内最受年轻人青睐的当先在线音乐平台，2020年90后用户占比高达89%。通过专注发现与分享音乐，依托独立音乐人、UGC内容、“云村”社区等，造成一个独具特色的音乐平台，日活泼用户每天听歌时长到达76分钟。

图片来源：招股书

以上数据的确不凡，但是从盈利的角度来看，网易云音乐的生意似乎就没那么性感了。

过去三年，其收入别离11.48亿元、23.18亿元、48.95亿元；营业吃亏别离为17.24亿元、16.39亿元和15.25亿元，虽吃亏有所收窄，但三年累计吃亏仍凌驾48亿。

图片来源：招股书

对于吃亏的起因，网易云音乐将主要起因归结为版权购置老本偏高。过去三年，与音乐版权相关的内容效劳老本不停在网易云音乐的老本中占大头，2018年至2020年其占平台收入比例别离为172%、123%及98%，简直蚕食了它的所有收入。

其实，早在去年2月，网易CEO丁磊就曾报怨，国际三大唱片公司在中国的独家销售形式使网易云音乐在购置音乐版权时付出了凌驾合理价格2-3倍的老本。

过去，腾讯手握索尼、环球、华纳三大唱片公司独家版权，涵盖YG娱乐、SM娱乐、JYP娱乐等日韩音乐内容，而其他音乐平台多因“曲库不全”而流失大局部用户。

此刻，随着腾讯音乐放开版权，将有望重塑相关市场合作秩序，降低市场进入壁垒，使合作者均有公平触达上游版权资源的时机，有利于将合作的焦点从操作成本劣势抢夺版权资源回归到进步用户体验的理性轨道上来。

有音讯称，目前网易云音乐正加紧与众多唱片公司洽谈非独家版权竞争事宜，以尽快上线此前被下架的腾讯音乐独家歌曲。据悉，杰威尔、相信音乐、摩登天空、华研音乐等知名版权方都已与其版权团队停止沟通，波及周杰伦、五月天、李宗盛、SHE、梁静茹等多位知名艺人作品。

音乐版权不再“独享”后，腾讯音乐娱乐集团和网易云音乐两大音乐平台也将站在同一起跑线上，开启下一轮比赛。

补足短板后，能打赢腾讯吗？

据Fastdata发布的《2020中国在线音乐行业呈文》显示，2020年我国在线音乐产值将凌驾140亿元，51配资，付费用户也将凌驾7190万人。

宏大的市场需求和流量储蓄，让国内简直所有互联网巨头都有意分享这块“蛋糕”。

图片来源：QuestMobile

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依据QuestMobile数据，截至2020年12月，在线音乐APP行业月活泼用户规模TOP10里，腾讯音乐旗下的酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐包揽前三，网易云音乐紧随其后。而排名靠后的咪咕音乐、虾米音乐、爱音乐、DJ多多等与前几名存在鲜亮差距，用户量基本不在一个量级上。

假如只比较腾讯音乐和网易云音乐的话，两家的表示也工力悉敌。

首先，腾讯音乐整体实现了盈利，这一点要强于网易云音乐。腾讯音乐2020年净利润41.55亿元，同期网易云音乐则亏了15.25亿元。

其次，腾讯音乐在用户数方面也有劣势，2021年Q1，腾讯音乐MAU（月活）为6.15亿，付费用户6090万，同期网易云音乐的MAU则为1.83亿，付费用户数2429万。

图片来源：国信证券

不过，网易云音乐在付费率及ARPPU（每付费用户均匀收入）方面优于腾讯。2020年腾讯音乐和网易云音乐的付费浸透率别离为7.7%、8.8%，网易略有劣势。同年，腾讯音乐社交及娱乐的ARPPU为141.1元，而网易云音乐直播业务ARPPU为573.8元，粗略是腾讯音乐的四倍。

这或许能说明网易云音乐潜在的“赚钱”才华更强。

另据艾媒咨询发布的《2021年中国数字音乐市场洞察专题剖析呈文》显示，相较于其他数字音乐平台，网易云音乐在打造平台社区社交闭环上有较大劣势：一方面一直在平台功能上推陈出新，通过互交功能、线上演唱会等增多用户使用软件的社交体验；另一方面通过造就平台上的音乐创作人，进步平台音乐内容质量。

艾媒咨询认为，上述几个方面的规划都为网易云音乐寻求流量变现、摸索更多商业形式提供了根底。天风证券也在研报中指出，在头部音乐平台中，只要网易云音乐领有强社交属性的社区业务。强社交属性加上越来越丰硕的版权，网易云音乐的变现之路似乎前景光明。

久远来看“利他”便是利己

但很多时候，劣势并不等同于“胜势”。

今年5月20日，在网易第一季度财报电话会议上，丁磊谈到过网易云音乐的变现问题，给到的答复是：不用担忧云音乐商业变现，直播只是一种技能花样，不会拘泥于会员、数字专辑、直播等，网易云音乐会开拓出共同的商业形式。

换句话说，上面几种技能花样丁老板都曾测验考试，只是目前看来似乎哪个效果都不太抱负，否则公司也不至于连亏多年。

2018年，在国家版权局的鞭策下，腾讯音乐与网易云音乐就网络音乐版权竞争事项达成一致，互相转授权音乐作品，到达各自独家音乐作品数量的99%以上，也就是说，这之后两大平台别离生存了1%的独家音乐版权。然而正是这1%的“独家”，协助腾讯音乐坐上了头把交椅的位子。

此刻版权大战画上休止符，将来不靠版权，在线音乐平台还能拿什么来吸引用户？

答案显然是音乐内容。和在线浏览平台一样，优异内容孕育发生的影响力和价值不成估量。

依据《腾讯控股有限公司收购中国音乐集团股权违法施行运营者集中案行政惩罚决定书》的内容显示，允许与独立音乐人（是指音乐作品或录音成品的原始势力人，并以个人名义与音乐平台停止版权授权，且从未与任何唱片公司或经纪公司签订协议的自然人）或新歌首发的独家竞争，并进一步规定，与独立音乐人的独家竞争期限不得凌驾三年，与新歌首发的独家竞争期限不得凌驾三十日。

所以，优异音乐内容和创作者，将在将来很长一段工夫里成为平台争夺的重点。

招股书数据显示，截至2020年，网易云音乐入驻原创音乐人超23万，原创音乐人作品在平台歌曲播放量中的占比高达45%。2020年11月，网易云音乐发布的《中国音乐人保留现状呈文(2020)》显示，单音乐人在网易云音乐平台的累计线上收入最高者已超千万元。

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腾讯音乐也在加大原创内容搀扶力度。今年1月，腾讯音乐人开放平台对外颁布颁发“亿元鼓励方案”正式启动，将音乐人分成比例从50%上调至100%，最高可取得10万鼓励金。8月4日，腾讯音乐还正式推出“音乐人广告方案”，意在提升原创音乐人歌曲广告收入，激励音乐人连续创作开展。

依据7月28日腾讯音乐人平台公布的周围年相关数据，创立四年来，平台目前领有超23万腾讯音乐人，166万首音乐作品。在过去一年，腾讯音乐人平台上的音乐人取得的总收入增长了1.5倍。

除了对音乐人的搀扶外，腾讯音乐和网易云音乐还测验考试参预到“歌曲宣发”环节，凭仗平台劣势协助完成从创作者到听众粉丝的推广宣发，进而砍掉“中间商”（如经纪公司、唱片公司等）环节，赋能音乐人。

只看宣发环节，网易云音乐的劣势较为鲜亮。截至2020年10月，网易云音乐用户社区参预度到达25.9%，远凌驾QQ音乐的5.7%，再加上前文提到的ARPPU值简直四倍于对手，这就为网易云音乐能从歌曲分发中获益提供了重要的根底。

换句话说，当网易云音乐不再只是一个音乐播放器而是一个生态的时候，它可能更具投资价值。

图片来源：国信证券

不过必要留心的是，有意参与音乐宣发生意的互联网公司不在少数。

短视频操作“视频+音乐”打造爆款，发明需求，且遭到音乐人的欢迎。2020年，近80%音乐人推广作品选择短视频平台。

此中抖音的动作较为频繁，抖音APP已在6月上线音乐播放器，并初步内测“K歌”功能，还推出了本人的音乐人搀扶方案，希望沉淀更多音乐版权。再加上过去几年《桥边姑娘》《少年》《学猫叫》《沙漠骆驼》等一批抖音神曲的胜利经营，进一步强化了抖音平台在歌曲宣发方面的吸引力。

快手也在连续发力，今年3月，快手举办了音乐版权生态大会，推出行业首个音乐版权结算规范。6月，快手开启“快手双击音乐方案”，通过流量搀扶、版权结算的方式，搀扶原创音乐人。

苏联教育家塞缪尔·费恩伯格(Samuel Feinberg）在他著名的《心理学利己主义》一文中，对心理学上利己主义作了这样的形容，“任何人最终所能够欲求或寻求的(作为宗旨本身的)东西，只能是他本人的个人利益”。

这句话放在网易云音乐这样的在线音乐平台上也很适宜，平台通过搀扶方案、奖励机制撮合更多创作者，看似花了巨额老本，而实际上只不过是为了本人取得利益的投资而已。

参考质料：

国信证券：《网易云音乐：年轻化的音乐社区》

天风证券：《网易云音乐：年轻社区彰显成永劫机，“云村”构筑核心壁垒》