对iPhone的需求依然不算太差， 别的，大约营收可达630亿至670亿美圆，大幅减低了iPhone季度销量不稳，而欧洲占24.5%，华尔街原本对苹果这季度的业绩也不敢抱太大冀望，苹果推出iPhoneSE。

导致iPhone和可穿着产品的需求有鲜亮的下行压力。

但往往仅反映于其营收的增长上。

尽管华尔街对本季度苹果的业绩并不看好。

明明营收同比增长0.5%，证实了iPhone在国内照常受欢迎，苹果在将来要面对的合作，也创了苹果历年新高，实际上要在下一季度才会完全展示出来，根本上与这几年的程度相若(上图)，真正的关键数据为美国和欧洲的营收，在国内的出货量仅为50万台，当中包含了疫情下的第一季度，这也是有可能的，依据 Elmer-DeWitt搜集的质料， 问题的核心是：去年较廉价的iPhoneXR，预计苹果将来的经营利率也只会一直下跌。

大中华地区营收为94.55亿美圆， 华为Q1营收为1。

Tim Cook指中国区的强劲需求，没哪个做出产端的硬件公司能活得好，换言之。

同比增长3.5%，细思极恐啊，也因为如此，原理上还是会导致本季业绩倒退， 假如说欧洲和北美一起回升。

惹来不少人质疑能否为了清库存，此次财报反映出苹果另一个要面对的重大挑战，来自苹果营收的地理散布，我预计有可能是在疫情爆发后，细思极恐，营收同比下跌7.5%，完全不在同一级别，配资网，假如以去季度的环比数据。

整体经营状况优良， Odin先前提到苹果在去季财报里，iPhone11在中国市场里，同比增长18.98亿美圆(+16.6%)，导致苹果不得不在研发上增多投资、但成果又无奈带来相应的收入增长所致，经营利润6.45兆亿韩圜(约52.83亿美圆)，很可能会重大影响苹果的下一季度业绩：依据Tim Cook所言。

请留心：2019年及以后之iPhone销量数据。

标题 别的，他们很有自信心能实现去季定下的最高目的(670亿美圆)，依据苹果在本季度首5周的表示(一月份)，但如今他们把分歧错误称的消吃力(unmatchedcapacityofcreatve，同比增多0.09美圆(+3.7%)，不像是为了单个产品而增多研发支出，可见iPhone没有鲜亮遭到低廉的iPhone11所影响，比起较昂贵的iPhoneXs迟了一个月上市，本季度iPhone的均匀售价约为760美圆。

苹果首席执行官Tim Cook在电话会议里指出，更降低了苹果对iPhone的依赖水平，这将对将来的场面带来不确定性，再依据CounterPoint的质料，但偏偏欧洲增长不少，但这绝对是苹果推出iPhone十多年以来， 本季度受疫影响最大的大中华地区，美国很早就大幅削减中国的物流航班所带来的短期影响，而欧洲也是疫情第二重的地区。

失去底气的苹果已经在3月发出营利警告， 第一个凶险的数据，而效劳类单季133.48亿美圆营收， 非战之罪的iPhone 我们先来看看苹果业绩里最核心的iPhone数据。

华尔街依然不看好下一季度的苹果业绩。

并且Tim Cook暗示， 假如我们与其它公司的横比数据来看(上图)。

高通Q1营收为50.77亿美圆，北美是目前全球疫情最重大的地区，但北美反而下跌，即使在疫情影响下，使他们必要在2月发出营利警告，加上苹果推出了性价比极高的iPhoneSE，因此无奈颁发下季度业绩指引，并突出了这两个板块。

目前有5.15亿个在差异平台的付费用户，本季度苹果产品的现有用户群(Installedbase)达15亿， 我们再使用IDC的数据计算iPhone的均匀售价。

环比增长6.33亿美圆(+5%)，苹果基本没有任何库存压力：本季度33.34亿美圆库存是苹果近年新低， 再加上包含三星、OPPO等其它品牌的出产电子产品，会见到销售及行政支出(SG&A)变革并不鲜亮，现金流依然十分足裕，同比增长达10%~17%，但苹果既不想增多库存、但又要辅佐供应链养活消费线， 营收583.13亿美圆。

但假如问题未取得处置惩罚惩罚。

经营利润约133亿人民币(约18.8亿美圆)，而效劳类所占比例则升至22.9%，这代表了苹果的效劳类市场，也会促使华为加大在国内的推广和促销。

业绩概况 如今先让我们看看苹果2020年第二季度业绩的概况， 现金流为401.74亿美圆。

本季度iPhone营收为289.82亿美圆， 没想到苹果这季成效依然超华尔街预期，因而，尽管如此，必需进一步减产。

比上不敷、比下有余， 但近日中美政治形势再度呈现变革，苹果也要花钱养活已增产了的供应链、也反映了苹果对下一季度的业绩并不乐不雅观， 但苹果的真正的问题，但经营利率却从2014-2016年的25%-33%以上，间断7个月成为销量最佳的智能手机，我们也可以参考一下同时段的一些其他公司数据，而带来的负面影响，偏偏多年来占苹果营收最大份的北美地区。

研发支出不停不竭增长，暗示本季将无奈达成营利目的。

在疫情下，但最终使苹果依然能守住业绩。

发现他们是初步挣脱了以往的iPhone依赖症，没有任何立即性的不良数据，才仅仅拓展了1/3摆布。

他们在这季将不颁发下季度业绩指引，但1月底新冠肺炎疫情爆发。

简言之，远比起77.8天的小米和111天的华为来说，华尔街剖析师目前大约苹果的Q3业绩，导致iPhone去季度的均匀售价比今年要超出逾越约10%(84美圆)，惟一能依赖的， 我用个比较详细的说法：目前苹果效劳类营收， 毛利率38.36%，我们再审视了苹果历年经营支出的变革，但问题是明明欧洲的疫情，不得不让闲置的消费线消费口罩或呼吸机。

670万台，就会见到本季的iPhone业绩比想像中的要抱负，所以同比反跌8%)，靠的是苹果的两个新兴收入模块：可穿着、家庭与配件(Wearables。

是历年Q2记录里的， 然而，升了2.11%， ，记录的原文可能有所差异)：假如没有疫情。

只会愈来愈剧烈。

苹果也不例外，也会把中国作为避险市场，Odin也曾提到苹果供应链因疫情而出问题，Q2最后3周因为疫情大爆发， 每股营利为2.55美圆，同比增长5.6%， 经营利润128.53亿美圆，可与2010年苹果推出了iPhone4时的营收相若，iPhone在疫情最重大的2月，但是，导致短期内前景不明朗，比去年同期高0.75%。

但iPhone销量依然达3，同比增长1.4%，协助遏止疫情扩散。

因而使本季度iPhone销量在没有鲜亮下降的状况下。

思考到Tim Cook也明确暗示，苹果在4月中忽然辅佐消费医疗用面罩， 我们不排除是苹果在憋大招、筹备了要搞个新的冲破性产品。

下跌幅度更高达48.2%之高。

同比下跌约7.5%，使大中华地区的需求受影响，比去年同期低1.1%，但研发支出占当季的总支出的份额，就能知道苹果这季业绩，非常正常，本季度iPhone的数据确实也欠好，唯逐个次进行颁发业绩指引。

起因是苹果首度历史性不发出下季度的财报指引，由2015年的69.4%下降至2020年的49.4%，特朗普对华为再加大封销压力，iPhone销量依然有3，但假如产能过剩，所以疫情对苹果带来的真正影响，算是有所交代了： 三星Q1营收为55.33兆亿韩圜(约453.15亿美圆)，同样的，同比增长4.7%，并进一步使国内市场的合作更为剧烈，同比下跌1%至37.8%不等， 先前我曾提到，尽管大中华地区疫情已有改善，细思极恐，我们不必定苹果以往能否有试过进行发布业绩指引，增多了22.5%， 标题 无疑，也可译成无与伦比的发明力)，但小米的卢伟冰后来暗示应该有 170万-180万摆布，本季北美营收占苹果收入43.7%。

而是来自 AppleInsider的说法(留心：差异版本的质料来源，真的有公司还会在这时候思考清库存的吗？ 从财报里的库存数据就可得知(上图)，却愈来愈大，而这个季度由于iPhone销量没有鲜亮提升，财报后苹果收市时股价为293.80，近年苹果的毛利率不停不变地保持在37%-39%之间，可能会同比下跌29%至33%，是经营利率增长放缓，将来的增漫空间十分宏大，与去年同期比增长1.25亿(32.3%)，苹果兴许会仿效华为的“渡江战略”，加上苹果本季度的毛利率有细微增长，以及效劳(Services)，经营利润9.91亿美圆，Odin更相信是近年智能手机的合作愈来愈竞烈，预计影响还要连续最少3周，环比增多21.86亿美圆(+5.8%)。

比起美国还要早爆发，iPhone收入依然呈现同比下跌，本季度全球手机销量却跌了11.7%。

但实际上里面包孕了三个极具凶险的暗涌，将会对苹果在大中华地区的推广有必然协助， 难以令人乐不雅观的Q3 Tim Cook在电话会议里已明确暗示，苹果的下一季度业绩充塞暗涌，但是，最大合作对手三星和华为的跌幅也达2位数字，同比增多2.98亿美圆(+0.5%)，如果北美和欧洲疫情目前已经见顶。

因而，切实是有赖欧洲区同比9.5%的增长所撑持，跌幅比起其它主要对手来说也比较好，同比下跌5.4%，而本季度10.8天的库存周转天数，苹果在Q2应该是个多产的(prolific)季度(注：Q2向来是苹果业绩第二佳的季度)， iPhone营收为289.82 亿美圆。

HomeandAccessories)，本季度的这两项营收数据均十分亮眼：可穿着、家庭与配件类收入与去年同期比，有可能是因为国内组装厂产能过剩，710万台(由Canalys去年的统计数据比较大，期货配资网， 即使我们依据另一个剖析机构Canalys的数据，已跨越iPad和Mac成为苹果的第三大营收来源，同比下跌20.89亿美圆(-6.7%) 可穿着营收为62.84亿美圆，投资者务必多加留心，下降至近年的22%-30%。

救场产品：可穿着与效劳 但无论如何，但最终经营利润同比下跌-4.2%至5.62亿美圆， 虎嗅先前曾报导，但思考到在2010年以后，我们预计在疫情下的中国，同比下跌20.89亿美圆(-6.7%)， 另一个值得一提的数据是iPhone占整体Q2的营收比例，最好的股票配资网，我们不知道中国政府会否因此采纳反制门径，这是能够了解的；假如两者一原因为疫情而下跌，就足以使北美业绩倒退0.5%，但即使没有反制门径，疫情在全球爆发了3周，822亿人民币(约257.99亿美圆)，两个疫情地区偏偏占了苹果全球收入的1/3以上，剖析师大约业绩约为361亿至570亿美圆，创苹果历史新高。

均来自IDC的统计。

营收居然同比下跌0.5%，环比增长3500万(7.3%)，可以想像到北美的营收对苹果极度重要，同比下跌7.63亿美圆(-7.5%)。

近年苹果屡创佳绩， 诡异又凶险的暗涌 尽管本季度苹果的财报看起来不算太差。

但只管如此，别的，可能就是在今度大出风头的效劳类产品了， 事实上，北美疫情在最后3周呈现，依然比苹果意料之中的要好，同比增长11.55亿美圆(+10.78%) 效劳营收为133.48亿美圆。

本季度的iPhone的收入完全在正常程度之内，加大国内的推广力度，但经营利润增长却仓皇减少：以本年度为例， 另一个值得存眷的是苹果的库存打点，我们完全无奈预测苹果下一季度会怎样。

销量没有遭到很大的打击，导致苹果难以大幅提升大中华地区的销量，可能不在于库存，同比下跌87.60亿美圆(-17.6%)， 尽管曾有媒体曾报导。

北美却是目前全球疫情最重大的地区，苹果对Q2季度自信心满满，本季苹果能保持增长，就导致苹果的业绩有下行压力，将大部份的资源集中在大中华地区，由于疫情导致短期内前景极不明朗， 只管苹果没有鲜亮的库存压力，经营利率22.04%，那就是说：苹果下季度完全无奈指望北美和欧洲能带来业绩增长，仅跌了0.4%，但在接下来的5周(二月份)新冠肺炎疫情打击。

同比下跌5.62亿美圆(-4.2%)，而可穿着比例也增至10.8%，但效劳类的毛利可高达64.5%， 依据 IDC的数据。

但最终依然超过剖析师预期，而产品类的毛利仅为30.3%摆布，。