整个5月份，沪指和深成指别离下跌5.84%、7.77%。成交也大幅萎缩， Wind数据显示，5月份a股日均成交额为4900.66亿元，较上月环比减少3124.35亿元，降幅达38.93%。
　　A股6月下跌概率并不鲜亮
　　其次科创板开板也可能给市场情绪带来必然提振，加之自4月下旬以来市场已经鲜亮回调，释放了大局部利空。A股估值再度回到相对较低程度，大约后续继续调整空间不大。
　　美国国债价格继续攀升，国债收益率继续下跌。3个月期国债收益率高于10年期国债收益率，再次呈现所谓的国债收益率倒挂。通常国债收益率倒挂被视为是经济衰退即将到来的警示讯号。
　　5月31日，美股市集体下跌，道指跌超350点，失守25000点，美三大股指均创2019年以来最大单月跌幅。截至收盘，道指跌1.41%报24815.04点，连跌六周，创2011年以来最长连跌周数，5月份累计跌6.69%；标普500跌1.32%报2752.06点，连跌周围，股票配资网，月跌6.58%；纳指跌1.51%报7453.15点，配资网，连跌周围，5月份共下跌7.93%。
　　科创板片面提速
　　5月行情片面收官，沪指下跌5.84%，深成指回落7.77%，中小板和创业板跌幅更大，行情走势有点愁闷。与之互相照应的是北上资金单月净流出536.73亿创历史新高，“五穷”行情有所验证。
　　历来股谚有“五穷六绝”之说，今年6月A股会否反复“六绝”的故事？

　　在过去的50年间，美国一共发生过6次3个月期与10年期美债收益率倒挂状况，统计表白，美国经济均匀在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。出格是2000年和2007年，其后相继呈现了重大的经济危机。
　　北上资金净流出创历史新高
　　别的高股息个股在市场下跌中具有必然的防御性。随着价值投资理念在A股得到更多认同，高股息股票在市场下跌阶段的防御性逐步增多。
　　5月31日，中国证券业协会发布了两个重要文件，包含《科创板初度公开发行股票承销业务标准》和《科创板初度公开发行股票网下投资者打点细则》，于5月31日发救济行。

　　A股方面，民生证券认为，6月市场有望企稳反弹。4月下旬至今，市场下跌凌驾10%。从短期市场调整幅度和事件打击水平看，A股有望在7月业绩预告密集公告前有情绪修复期。科创板推出临近，贸易问题仍未见缓和，政策上存在维稳成本市场的意愿。4月逆周期调控减弱后，经济数据下行鲜亮，且贸易摩擦加剧前市场已对政策收紧有必然反馈。大约信贷、货币等逆周期调节政策有望出台，带来市场自信心回暖。长三角自贸区等对外开放、厘革政策也有望提升市场风险偏好。5月陆股通资金流出约500亿元，经过市场鲜亮调整，大约6月流出趋势有望缓和。因而6月市场有望企稳反弹。

　　建议存眷受益于产品涨价，以及具有政策催化的个股。1、受益于产品涨价的生猪养殖、矿产资源、水泥等个股；2、受益于可能的出产刺激、5G等科技财富政策的家电、汽车、通信行业标的；3、估值劣势鲜亮的券商、地产、传媒行业个股。
　　Wind数据显示，北向资金今天净流出5.49亿元；5月仅2日呈净流入态势，全月净流出536.73亿元创历史新高。

　　5月以来，个股也普跌，仅818只个股逆势上涨，占比22.58%，而剩余超7成个股呈现下跌。


　　美股加速下跌
　　高盛也将2019年美国10年期国债收益率预期下调至2.8%，较此前预期下降50个基点。
　　这也将难以制止影响到全球市场。建银国际首席计谋师赵文利暗示，美国2020年经济衰退的风险显著回升，处于历史高位的美股也将面临越来越大的回调压力，从而拖累四季度港股表示。大约港股今年全年总体出现M型走势，恒生指数颠簸区间介于24000-30000点。
　　《业务标准》主要从标准询价、定价、配售等方面压实中介机构责任。一是增强对承销商的内部控制标准。二是增强对推介和销售等环节的业务标准。三是增强对承销商发行定价、簿记建档的行为标准。四是增强投资价值钻研呈文的专业标准。五是增强对科创板承销商的自律标准。
　　《打点细则》主要从四个方面增强科创板网下投资者自律打点。一是明确私募基金打点人注册为科创板网下投资者的详细条件。二是增强网下投资者行为标准。三是强化证券公司引荐责任。四是增强对网下投资者违规行为的惩罚力度。
　　另一方面，6月份富时罗素纳入A股，外资还将进一步流入。恒久来看，外资比例的提升，将进一步提升A股的国际化程度，引导A股的投资格调向中恒久转变，投资格调愈加成熟化。在投资格调上，外资查核周期长，愈加注重投资标的根本面，在投资方面愈加偏差于恒久定价；内资查核周期相对较短，在投资方面也愈加偏差中短期定价。进一步扩充对外开放是一定趋势，而要实现高质量的对外开放，也必要对相应制度停止完善，因而MSCI、富时罗素纳入因子的扩充，可使得A股制度构建方面愈加与国际接轨。

　　对于大宗商品市场，高盛此前曾慎重地认为近期价格下跌是买入时机。该行暗示，它认为最终达成贸易协议的可能性更大，这将在下半年鞭策对周期性大宗商品的需求。

　　海外方面，RBC Capital Markets计谋师Lori Calvasina指出，标普500指数从4月触及的峰值回调10%到2650的可能性正在增多。当前股指比该程度高约4%。她暗示，投资者应该采纳更具防御性的立场，稳步增持公用事业股的同时，减持对大宗商品消费商。
　　6月及下半年如何投资？
　　5月行情不景气

　　一位券商投行人士暗示，两项规则的出台，为即将到来的科创板网下配售做好了铺垫。依据安排，下周三，微芯生物、安集科技、天准科技等3家企业将首批蒙受科创板上市委审议。假如企业顺利过会，同时完成在证监会注册，接下来很快就要面临路演、询价以及投资机构网下报价的环节。
　　最后，与往年差异，由于当前经济下行压力较大，活动性保持相对富余，过去构成市场六月下跌的活动性因素并不存在。

　　从今年6月来看，市场有必然概率延续震荡，配资网，但继续调整压力不大。
　　一方面，美国经济数据今年以来快捷回落，外部扰动存在缓和可能。
　　Wind数据统计显示，截止5月31日，去年两市共计1110家公司施行了现金分红，若以最新收盘价计算，此中434家公司股息率凌驾了1年期定存收益（1.5%）。值得一提的是有62家股息率凌驾5%，完爆当前市场上的各类理财产品。此中，兰州民百、三钢闽光、方大特钢、康力电梯、旷达科技等12家公司最新股息率更是凌驾10%。
　　对于全球债市，多家投行近期下调了对全球国债收益率的预期。美国银行计谋师Ralf Preuser暗示，其此前对于2019年前景的预测“过于乐不雅观”，最新预测成果为，截至2019年年底，10年期美债收益率为2.6%（之前为3%），10年期德债收益率为-0.1%（之前为0.35%），10年期英债收益率为1.25%（之前料1.50%）， 10年期日本国债收益率为0.05%。
　　市场人士暗示，过去十年沪综指五月和六月下跌的概率都仅为50%，所以下跌的概率并不鲜亮，从概率角度而言五穷六绝并不是绝对创立的，2016年、2017年就是例子。但六月由于节令性因素（如季末MPA，逆回购、MLF等大量到期等因素），投资者在心理上会存在活动性收紧的预期，从而对市场孕育发生必然影响。但往往央行也会采纳“削峰填谷”的门径维稳活动性，因而大约市场活动性粗略率维持平稳。

　　摩根士丹利暗示，美股一季度的反弹在于盈利数据不如预期中那么糟糕，但下半年挑战不小。目前95%的公司都已公布了一季度盈利数据，在尚未遭到加税较大影响的状况下，标普500每股盈利增速为-43bp，是2016年四季度以来的初度盈利下滑。将来，机构认为美股盈利压力只会一直加大。
　　434家公司股息率超1年期定存
　　不过随着科创板ipo承销及网下询报价规则出台，科创板开板在即；美股加速下跌初步，外资寻找新的投资市场等影响。今年的“六绝”行情会再现？可能没那么绝对了。