该呈文指出国内投资者的投资意愿有显著进步，出格是对股票的投资热情鲜亮增多。在询问了受访者将来会增多或减少哪类投资品的配置，呈文用增多人数扣除减少人数得到净增多人数再除以总受访人数得到的数据比照。依据本期呈文，受访者对股票、债券、房地产、银行理财产、基金（含余额宝）的净增多人数占比别离为20.2%、10.2%、9.2%、33.8%和32.4%，比上期别离进步了24.8、8.6、7.1，8.5和13.9个百分点，此中股票净增多人数占比是由上期的-4.6%转正为20.2%。

受访者对通胀的预期不高，预期通胀率为2.8%。受访者对汇率大跌（即跌幅凌驾5%）的预期比上期有所进步，6.1%的受访者认为将来人民币汇率很可能发生大跌，比上期回升1.2个百分点。

长江商学院发布的这份问卷查询拜访呈文为《2019年投资者情绪问卷查询拜访三季度呈文》，其纵向比照了此前在2018年1月、2018年9月、2018年12月、2019年4月停止的四次查询拜访（注：2018年1月期间的查询拜访没有区分散户和金融业从业人员）。

长江商学院9月19日发布的一份对全国13个大中都会1918位普通散户投资者和601位金融业从业者的问卷查询拜访呈文，或可一不雅观当下投资者的情绪偏好。

股票价格程度方面，比较8月全球重要股指回报率发现，全球重要股指都发生了差异水平的下跌，出格是香港恒生股指（注：图表中的最近1个月指2019年8月）；截至2019年8月，上证综指和沪深300的当月成交市值占总畅通市值的比例别离为12%和10.6%，低于最近5年均匀程度(别离为22%和17%)；截至8月，我国沪深300指数的周期调整市盈率为14.5倍，市净率是1.2倍。上证综指的周期调整市盈率为13.4倍，市净率是1.1倍。美国标普500指数的周期调整市盈率为29倍，市净率是3.3倍。

房价方面，受访者对房价看法比上期积极。有65%的受访者认为将来房价会上涨，比上期进步了3.7个百分点。对房价的预期回报率是2.9%，比上期进步了0.8个百分点。与此前的查询拜访成果一致，大局部受访者认为我国房价与居民收入程度比拟太贵，但不认为房价会大跌。

从大宗商品价格表示来看，最近半年，全球原油、铁矿石和黄金价格上涨较多，跌幅最大的是煤。刘劲暗示黄金价格上涨是全球避险情绪加强的成果。

依据呈文，今年4月底到8月底，国内更多的投资者看好房地产，对A股和地产的估值愈加有自信心，更有意愿投资A股、地产、基金以及银行理财产品。别的，配资，投资虚拟货币的意愿也比此前强烈。

A股、房地产投资意愿有鲜亮加强

审慎投资

投资者的这种投资热情还表如今对虚拟货币的态度上。在本次查询拜访中，63.6%的受访者认为虚拟货币仍有投资价值，比上期回升14.4个百分点。

今年5月至8月，全球股市遍及下跌，A股下跌3%，标普500下跌0.7%，与此同时，国际黄金价格飙升，全球恒久国债收益率连连下滑，日本和欧盟已经片面进入负利率时代（国债收益率下降意味着国债价格上涨），国际上投资者避险情绪升温。基于查询拜访成果及对投资环境的判断，刘劲建议投资者保持审慎态度，控制风险，适度增大对黄金等避险资产的配置。

经济不雅察看报 记者 黄蕾 “如今投资什么比较好？是入股市的好机会吗？”在货币基金等金融产品收益率走低、资打点财打破刚性兑付背景下，很多个人投资者在面临这样的投资猜疑。

聚焦A股，配资，统计上市公司分行业回报率状况，今年8月回报率（指名义回报率，不包孕红利再投资利益）最高的5个行业别离是食品饮料、医药生物、电子、有色金属和国防军工，此中食品饮料的回报率达10.2%；最低的五个行业别离是银行、交通运输、房地产、建筑装饰和钢铁。食品饮料和家用电器这两个行业在过去5至10年中回报较高，最近1年表示也不错。而钢铁、采掘等重工业行业表示相对较差。从估值角度看，8月A股公司分行业市净率最高的为食品饮料，排名靠前的包含计算机、农林牧渔、休闲效劳和医药生物等，可见绝大局部排名靠前的行业都与民众的生活出产息息相关。

详细数据来看，A股方面，只管受访者对A股走势的看法比上期略颓废，61%的受访者认为A股会上涨，比上期下降了4.6个百分点，对A股的预期回报率是1.2%，比上期下降了1.4个百分点；但对A股发生大跌的预期在下降，只要2.8%的受访者认为该事件很可能发生（很可能指可能性凌驾50%），比上期下降了2.7个百分点；同时，与上期比拟，受访者认为A股价格更趋合理的人数在增多，粗略有60%的受访者认为A股价格是合理的，比上期进步了5.8个百分点，18%的受访者认为价格偏低，比上期下降了5.5个百分点，认为太贵的比例为21.9%，与上期根本持平。刘劲指出查询拜访中越来越多的投资者觉得估值合理，或和中国股市目前的市净率较低有关。

对于股市投资，长江商学院教授、副院长、投资钻研中心主任刘劲暗示，“剖析2005年5月至2019年8月中国A股市净率走势可以发现，截至8月，A股市净率只要1.2倍，可以说是中国股市‘最自制’的时候。同期美国股市的市净率为3.3倍，完全从估值角度来讲，濒临中国的三倍。”他指出投资者在投资股市时除了要存眷估值，还应存眷宏不雅观经济形势，两者联结威力选择出最好的投资股市机会。

值得留心的是，从历次查询拜访成果看，金融业受访者对A股走势的看法比散户颓废，股票配资，对房价走势的看法比散户乐不雅观。在本次查询拜访中，金融业受访者在股票、债券、房地产、理财产品、外汇、贵金属等方面的投资意愿比散户更为积极。

投资品的选择离不开对经济根本面的判断。从历次问卷查询拜访成果看，无论是散户还是金融业受访者，他们给出的GDP预期增长率维持在5%摆布。从趋势上看，呈文显示投资者对将来经济走势的看法比上期积极。详细来说，53.3%的受访者认为将来我国GDP增速将大于5%，比上期进步了6.2个百分点；对A股上市公司净利润的预期增长率为9.9%，比上期进步了1.3个百分点。

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