煌上煌近日披露公告称，煌上煌集团一致行动人新余煌上煌投资管理中心股份增持完成，增持股份占煌上煌公司总股本比例为1.14%。天风证券分析师刘鹏认为，此次增持计划反映出集团对煌上煌未来快速发展的强烈预期，内外部环境改善和行业的集中度提升，将煌上煌的目标价从21.6元提升至23.8元，早在10月24日天风证券就已经上调过煌上煌目标价。

前三季度煌上煌实现营业总收入16.77亿元，同比增长15.28%；归母净利润为2.12亿元，同比增长25.33%；公司Q3实现营业收入5.09亿元，同比增长20.5%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长29.86%。净利增速高于收入，公司成长逻辑得到验证。

煌上煌在管理、门店、成本控制上持续发力，业绩将持续保持稳健增长：

①管理：煌上煌制定了一套完整标准体系文件对加盟店进行管理，借助信息化系统加上相关制度进行标准化运营；

②门店：煌上煌2019年底预计门店数将达4000家，下半年是开店旺季，门店拓展或超预期；

③成本控制：煌上煌在主要原材料采购价格处于相对低位时启动了主要原材料战略储备工作，缓冲了前三季度处于高位原材料成本，同时公司不断加强了生产内部管理节能降耗、提升产品出品率。

煌上煌设立全资子公司江西独椒戏食品有限公司用于生产和销售串串食品项目，该产品即将进入收获期，有望持续放量。

天风证券分析师刘鹏认为，煌上煌内外部环境改善和行业集中度提升，叠加三季度开店加快、看好串串放量、股东增持等因素，调高公司估值预测至33倍，预计19/20/21年净利润为2.54/3.7/5.02亿，给予“买入”评级。

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