决策主力记者：边万莉 决策主力编纂：刘野

11月18日，人民银行发布公告，以利率招标方式成长了1800亿元逆回购操纵，期限为7天，中标利率为2.5%，较此前中标利率2.55%下调5个基点。值得留心的是，人民银行上一次逆回购操纵是在10月25日，操纵量为300亿元，中标利率2.55%。

中黎民生银行(600016)首席钻研员温彬剖析暗示，11月已成长了6000亿元MLF操纵，叠加今天1800亿元为期7天的逆回购操纵，反映央行继续通过“OMO+MLF”的政策工具组合，是非搭配，确保活动性合理富余，不变活动性预期。

11月16日，人民银行发布的《2019年第三季度中国货币政策执行呈文》指出，2019年第三季度以来，中国经济运行总体平稳，构造调整扎实推进，股票配资网，投资缓中趋稳，出产、就业总体不变，物价上涨构造性特征鲜亮，同时国内形状势复杂严重，艰难挑战增加，经济下行压力连续加大。依照党中央、国务院决策陈列，中国人民银行坚持金融效劳实体经济的基本要求，施行稳健的货币政策，股票配资，增强逆周期调节，增强构造调整，将厘革和调控、短期和恒久、内部平衡和外部平衡联结起来，用厘革的法子疏通货币政策传导，促进降低社会综合融资老本，为实现“六稳”和经济高质量开展营造了适合的货币金融环境。

温彬认为，“央行在今年第三季度货币政策执行呈文中，将之前的“适时适度停止逆周期调节”调整为“增强逆周期调节”，今天成长1800亿元为期7天的逆回购操纵，并将中标利率下调5个基点至2.5%，这是自2018年3月22以来逆回购利率初度下调，是央行增强逆周期调节的详细表现。”

值得存眷的是，11月20日将迎来LPR的第4次报价。上周五，央行发布公告称，成长1年期2000亿元中期借贷便当 MLF 操纵，中标利率3.25%，与上期持平。彼时，东方金诚首席宏不雅观剖析师王青暗示，股票配资网，依据本月央行公开市场操纵资金投放状况，思考到20日即将迎来新LPR的第四次报价，本次MLF操纵或主要是为本月LPR提供报价参考，将来一段工夫在每月LPR报价公布前成长MLF操纵或将成为常态。11月5日MLF操纵利率小幅下调5个基点，大约本月20日LPR报价1年期种类也将随之下调5至10个基点摆布，这意味着四季度企业贷款利率将加速下行。

联结今天央行逆回购操纵状况，温彬暗示，鉴于1年期MLF利率已下调5个基点至3.25%，大约1年期LPR将同步下调5个BP至4.15%。此前，他建议MLF利率下调的5个基点等额体如今LPR报价中，从而进一步明确政策利率 MLF利率 和LPR利率之间的传导机制，大约1年期LPR利率为4.15%，5年前以上为4.8%，均较上期下调5个基点。

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