导语：不满足于一时的胜利，随时筹备将本人手中的关键资源作为筹码，向行业高附加值及其它行业开展，才是发明价值、发明市值增长的王道。
　　2015年，58同城（NYSE:WUBA）开启本地生活效劳领域的“买买买”形式，先后兼并安居客和赶集网一统江湖。然而财富整合至今效果如何？市值不说谎，停滞在90亿美圆附近。

　　（点击可看大图）
　　同样是在2015年，本地生活效劳平台另一玩家美团网，兼并了死仇家群众点评。悬殊的是，4年之后，美团市值从彼时100亿美圆飙升到本日400亿美圆（3075亿港元），跻身全球互联网公司市值Top30（如下图所示）。

　　（点击可看大图）
　　发端于同一领域的两家互联网公司，是如何走出如此背离的轨迹的？
　　我们认为，即使吃掉对手也不是终局。有时候明明没犯什么大错，但还是“输了”，这是战略差别决定的。
　　01 乘数（杠杆）效应差异
　　【1】58同城扎在低附加值泥沼里“买买买”
　　58同城起家于PC时代的分类信息网站，致力于处置惩罚惩罚同城信息分歧错误称，提供真实免费的信息，包含租房买房、蓝领找工作、本地生活效劳等，盈利形式是向本地商家收取会员费及广告费（竞价排名费）。

　　（点击可看大图）
　　当年聘请杨幂当代言人，打出的广告词“这是一个奇异的网站”，曾流行一时。
　　后来奇异的网站景色上市，随即开启外延并购+内生孵化之路。我们来看看它这一过程中都做了啥：
　　（58同城上市之后的业务扩张，点击可看大图）
　　以上，看起来58同城这些年不停很努力，不放弃任何与主营相关的领域，似乎也没做错什么。
　　然而，电影《后会无期》中那句典范台词——“小孩子才分对错，成年人只看利弊”——自有它的道理：
　　已到中年的58同城，近几年业务延伸标的目的都是紧紧围绕房产租售、二手车信息、家政、搬场拉货、招聘、黄页信息等本地生活效劳圈，以至每一个超细分的领域都有它，业务十分广谱……
　　58同城主要盈利形式就是收取商户广告费，因而信息越广，收取广告费的项目也就越多，就像是简略的做加法。但这种做低频业务的形式终究只是“加法”，无奈显现出并购应有的“乘数效应”。
　　正因而，手握5亿用户流量的58同城，收入无奈指数级增长，市值自然上不去。于此同时，51配资，复杂的信息笼罩，股票配资网，还导致接二连三的负面风波（一如曾曝出的诈骗事件等）呈现。
　　【2】美团的高附加值爬坡
　　再来看同样是以本地生活效劳起家的美团，这个2010年创立的专注于吃喝玩乐的团购网站：
　　2013年美团推出线上酒店预订效劳，同年外卖业务也上线；
　　2014年美团推出旅游预订效劳，全年交易额冲破460亿元，市场份额占比凌驾60%；
　　2015年估值达100亿美圆，同年与群众点评（核心是用户高度参预的社区，包含各种深度评论、本地商家信息、评级、照片和引荐意见）合并，合并后估值达170亿美圆；
　　并购群众点评之后，美团发力更高频率的餐饮外卖业务（占营收比59%，行业市场份额第一），股票配资网，还扩张到出行（网约车和共享单车）、生鲜等非餐饮外卖效劳（占比17%）。
　　可以看出，撤除收购摩拜这种鲜亮“桌子底下”交易之外，美团每一项核心业务对应的都是反复的、有乘数效应的亿级流量市场。比拟58同城的加法，前景要超出逾越很多倍。
　　所以，尽管美团高频刚需的生活化效劳版图，领有的用户量（4亿用户）不及58同城（5亿），然而652亿的收入规模却是58同城的5倍。

　　（点击可看大图）
　　02 战略决定市值
　　从低附加值往高附加值迁徙，是一家公司发明更大市值的根本途径，就好比：
　　做游戏的腾讯，要从休闲棋牌往角色饰演、向多人对战的标的目的前进，再下一步就是字节跳动颁布颁发要开发的重度游戏了（超车之心显著）。做医药的恒瑞，必定要从仿制化学药到仿制生物药，再到生物药的创新。
　　美团和58同城，素质上都效劳于同城居民，本地生活效劳业务是它们独特的战场。
　　差异的是，美团连续往附加值更大的业务走，满足同一群体差异需求，想把80分做到1000分；58停留在老业务（to B在线营销），只能把80分做到200分，C端流量得不到满载操作。
　　引用通用电气矩阵来剖析，从行业地位上讲，美团和58同城在各自领域都独占鳌头；而从行业吸引力上看（主要思考市场规模、发展性、市场份额变革趋势、现金流），美团前景远胜58同城，所以市值增久远胜对方——终究投资投的是将来。

　　（GE行业吸引力矩阵，点击可看大图）
　　其实，运营战略严峻调整发明价值的内涵，不只仅是满足同一群体差异需求，往更高附加值的标的目的开展，还在于关键胜利要素向差异财富的延伸。
　　对此，我们来看两个例子：
　　1)360做互联网金融
　　市值1400亿摆布的三六零（SH:601360）领有超大的用户群体（连贯了10亿台办法，5亿以上的月活用户），对丰硕的防欺诈经历，对流量很强的了解，以及强有力的品牌（背书能帮子公司拿到低老本资金）。
　　这些关键的有形与无形资产，拓展向互联网金融领域，就铸就了子公司360金融的增长奇迹。
　　2)亚马逊的云业务
　　亚马逊作为电商巨头，是为了应付圣诞、黑色星期五（Black Friday）等购物节的购物顶峰，必要储蓄充分的计算力和存储资源，而这局部计算力出了顶峰时期外，大局部工夫都是空闲的，这个关键的有形资产何不出租出去？
　　于是，亚马逊开拓了to B的云效劳商业形式。阿里云同样是这个道理。
　　可见，对于一家公司来说，不满足于一时的胜利，随时筹备将本人手中的关键资源作为筹码，向行业高附加值及其它行业开展，才是发明价值、发明市值增长的王道。
　　否则，可能你并没犯什么大错，但就是慢慢泯然众人了。