昨日，沪深两市股指全天维持窄幅震荡走势，截至收盘，沪指报2729.24点，下跌0.06%。值得留心的是，有色金属板块逆市走强，整体涨幅达0.55%。

　　《证券日报》市场钻研中心依据数据统计发现，板块内可交易的88只个股中，共有50只个股昨日实现差异水平的上涨。此中，东方钽业(000962)涨停，贵研铂业(600459)、五矿稀土(000831)、盛和资源(600392)、罗平锌电(002114)、金贵银业(002716)、华友钴业(603799)等个股均上涨3%以上。别的，有研新材(600206)、西藏珠峰(600338)、东方锆业(002167)、天齐锂业(002466)、北方稀土(600111)等个股也有不错的市场表示，涨幅均逾2%。

　　资金流向方面，板块内共有43只个股昨日实现大单资金净流入。此中，华友钴业(603799)大单资金净流入居于首位，达11036.14万元。别的，攀钢钒钛 6418.59万元 、天齐锂业(002466) 5706.75万元 、盛屯矿业(600711) 3157.42万元 、寒锐钴业(300618) 2852.28万元 、东方钽业(000962) 2686.11万元 、盛和资源(600392) 2356.13万元 、五矿稀土(000831) 1697.83万元 、云铝股份(000807) 1166.74万元 、锡业股份(000960) 1164.54万元 、中金黄金(600489) 1120.17万元 、有研新材(600206) 1087.16万元 等个股也均遭到1000万元以上大单资金追捧。

　　业绩方面，已有29家上市公司率先披露了2018年三季报业绩预告，业绩预喜公司家数达20家，占比近七成。此中，银泰资源(000975)、云南锗业(002428)、翔鹭钨业(002842)3家公司三季报净利润有望实现同比翻番。别的，云海金属(002182)、兴业矿业(000426)、赣锋锂业(002460)、金贵银业(002716)、海亮股份(002203)、章源钨业(002378)6家公司大约三季报业绩同比增长50%及以上。

　　对于银泰资源(000975)，公司大约2018年1月份至9月份归属于上市公司股东的净利润为：38000万元至42000万元，与上年同期比拟变动幅度为：197.11%至228.38%。业绩变动起因说明：公司收购完成上海盛蔚后，其部属矿山消费运行优良，依照其消费方案大约对上市公司的业绩增长将孕育发生积极影响。上年同期依照同一控制下合并对上年同期比较报表停止调整，并思考本期股本变动的影响。本业绩预告仅为打点层依据消费方案停止的预计，受实际销售和市场价格影响，与实际数据可能会存在差别。

　　估值方面，板块内共有34只个股最新动态市盈率低于有色金属板块整体估值 26.21倍 。此中，华友钴业(603799) 15.47倍 、兴业矿业(000426) 15.09倍 、南山铝业(600219) 14.83倍 、楚江新材(002171) 14.74倍 、中金岭南(000060) 14.32倍 、博威合金(601137) 14.25倍 、明泰铝业(601677) 13.93倍 、西藏珠峰(600338) 13.79倍 等个股最新动态市盈率不敷16倍，具有较高的安详边际，配置价值凸显。

　　机构评级方面，共有46只个股近30日内获机构赐与买入或增持等看好评级。此中，紫金矿业(601899)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)、赣锋锂业(002460)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)6只个股被机构联袂引荐，机构看好评级家数均逾10家。

　　攀钢钒钛：摘帽复牌只是初步 钒价仍处于回升通道

　　攀钢钒钛

　　钻研机构：中信建投(601066)证券 剖析师：罗婷 撰写日期：2018-09-20

　　资产重组后，公司成为钒的纯正标的，由于钒渣的关联交易定价形式，公司可以充裕分享钒价上涨的红利。从高炉渣提钒、转炉钒渣提钒和石煤提钒三条赛道来看，公司的钒渣提钒无疑是最好的赛道。公司和关联公司西昌钢钒合计约有4万吨五氧化二钒产能，稳居国内第一，领有必然的市场定价权。

　　11月1日，螺纹新国标即将强制施行，钒将充裕受益于此。从钒价历史走势来看，2015年年底钒价和钢价根本同步到底，也经验了一轮较为完好的产能和库存出清。而且从2017年7月到10月的那轮因避免进口钒渣引发的暴涨狂跌行情来看，钒自2015年底价格起来后也有库存的去化。我们认为2017年10月底至今的价格上涨有着较为坚实的根本面支撑。并且，从满足螺纹新国标来看，性能上加钒是最优选择，有望引发2.6万吨到4.4万吨的需求增量，而从2018年3月到6月的价格表示来看，2月份公布的螺纹新国标并未刺激价格在短期内暴涨。因而，我们认为2018年11月1日新国标施行前后，有望引发钒价大涨，冲破40万元/吨历史高点亦不不测。思考到目前的钒价及其上涨预期，铌替代钒，以及其他工艺对钒的替代也会逐步发生，且钒也有约1.4万吨的新增产能会逐步投放市场，但其对钒价构成负面影响粗略率是2019年下半年或2020年的事情。

　　攀钢钒钛自2018年8月24日复牌以来，整体走势一般，目前的股价仅8.6倍PE，作为纯正稀缺的钒标的，我们认为其合理估值在15倍PE摆布，18年的每股EPS有望到达0.35元，赐与其买入评级，目的价5.25元/股。

　　盛和资源(600392)2018年中报点评：稀土 锆价格连续看涨 下半年业绩确定性高

　　盛和资源(600392)

　　钻研机构：光大证券(601788) 剖析师：李伟峰，刘慨昂 撰写日期：2018-07-30

　　事件：

　　2018年上半年，公司实现营收33.22亿元，同比增多50.26%，实现归母净利1.94亿元，同比增多44.49%，扣非后归母净利1.92亿元，同比增多40.37%。单季度，公司18Q2实现营收19.50亿元，同比增多52.7%，归母净利1.18亿元，同比增多15.60%。上半年收入和利润增多主要起因：稀土和锆钛的主要商品销售价格保持稳中向好态势，销售数量有所增长所致。

　　稀土整治常态化，价格有望连续向好受上半年环保核查回头看行动以及行业专项整顿的连续影响，局部稀土分别企业被迫关停，导致供应量收缩，利好稀土价格。截至2018年6月，稀土氧化镨钕价格为34万元/吨，较年初31万元/吨上涨10%。我们大约下半年行业整治会更常态化、趋严化，同时外加可能呈现的收储行动 稀土收储的首次会议已于7月中旬召开 ，稀土价格有望连续向好，助力公司整体业绩。

　　锆供给趋紧，锆价连续看涨全球处于去库存、去产能进程，新增产能停滞，供给趋紧，利好锆价。2017年以来，国际三大供应商 ILUKA、TRONOX、RIOTINTO 相继调高价格。截止2018年6月，锆英砂价格为1.2万元/吨，较年初1.0万元/吨上涨20%。，创5年新高。我们判断下半年锆供给仍将趋紧，价格有望连续上涨，提升公司整体业绩。

　　积极规划上游稀土矿，补足资源短板国内：12年10月公司受托运营打点四川汉鑫矿业，抢占国内优异矿山;15年公司收购冕里稀土，进一步保障稀土精矿原料供应。国外：16年9月收购格陵兰;17年5月投标美国稀土矿山项目MountainPass，公司领有矿山的采矿权和相关专利的使用权 初始年限为30年 。目前，美国芒廷帕斯矿处于试消费阶段且消费才华不变，消费才华还存在必然的提升空间。公司积极拓展海外稀土资源，补足资源短板。

　　盈利预测基于稀土、锆价格有望继续上涨，下半年业绩增长预期强。我们维持盈利预测，大约公司2018~2020EPS别离为0.45元、0.54元、0.60元，赐与2018年30倍PE估值，目的价13.50元，配资，维持买入评级。

　　风险提示：稀土价格，锆矿价格巨幅颠簸

　　西藏珠峰(600338)：天灾限制产量释放影响业绩 锂资源新能源项目稳步推进

　　西藏珠峰(600338)

　　钻研机构：中国银河(601881)证券 剖析师：华立 撰写日期：2018-08-14

　　 一 受困天灾产量下滑，影响业绩释放

　　尽管2018年上半年全球有新增铅锌矿山投产，但国表里矿山增量释放有限，铅锌精矿产量仅小幅增多，且增幅小于预期。而铅锌精矿供应恢复向精锌与精铅传导较为迟缓，使2018H1铅锌价格依然维持在高位。2018年上半年LME锌现货均价为3263.22美圆/吨，同比上涨21.45%;LME铅现货均价为2451.61美圆/吨，同比上涨10.51%。别的，2018年上半年LME铜现货均价也到达了6920.05美圆/吨，同比上涨20.25%.但公司产量的减少，影响了公司业绩的释放。2018年上半年由于塔吉克斯坦发生了60年不遇的旱灾，构成公司消费受限。公司上半年仅消费锌精矿4.03万吨，铅精矿2.20万吨，产量较2017年上半年别离同比减少14.03%、26.67%，使公司业绩同比下滑7.01%。而在2018年二季度起，公司操作水库水位较低的时刻，停止了水库加高加固施工，进步水库的蓄水才华，使公司的消费逐步恢复了正常。公司2018Q2单季度盈利3.06亿元，环比大幅增长。

　　 二 转型新能源新资料之路稳步推进

　　呈文期内，最好的股票配资网，公司通过持股45%的NNEL公司，完成收购LithiumX100%股权，收购价2.65亿加元。LithiumX旗下的SDLA项目已取得了年产能2500吨碳酸锂当量的富锂卤水挑撰项目包含环评许诺在内的所有政府许诺。项目接纳太阳池蒸发法。截至目前已完玉成副产能所需蒸发池的成立，并已于2018年4月初步往蒸发池注水晒卤，大约2018年底前后会有第一批含2000吨碳酸锂当量的富锂卤水产品产出，并进入销售阶段。目前公司已完成项目扩产至2万吨碳酸锂当量富锂卤水的可研呈文，并正在向当地政府申请扩产的环评许诺等政府许诺，并将在年内启动盐田的施工，大约全副建成后将年产出不少于含2.5万吨碳酸锂当量的富锂卤水。一旦公司盐湖卤水胜利量产，公司将取得世界级低老本的锂盐消费才华，其盈利才华与抵御工业金属经济周期颠簸的才华将大幅增强。

　　投资建议

　　公司铅锌精矿消费已恢复正常，其业绩释放将趋于不变。别的，配资，公司锂资源项目稳步推进，向新能源新资料的转型战略正在逐步实现，其将来开展空间也将得以扩充。我们大约公司2018-2019年EPS为1.71/1.78元，对应2018-2019年PE为13x、12x，维持引荐评级。

　　风险提示

　　1 经济大幅颠簸，庸俗需求低迷，铅锌价格大幅下跌;

　　2 塔中矿业铅锌矿挑撰产量低于预期;

　　3 公司盐湖项目成立进程不及预期。

　　天齐锂业(002466)公司中报点评：业绩稳步增长 资源规划连续推进

　　天齐锂业(002466)

　　钻研机构：长城证券 剖析师：杨超 撰写日期：2018-09-04

　　半年报业绩稳步增长二季度业绩环比略有下降：天齐锂业(002466)近期发布了2018年半年度业绩，公司上半年实现营业收入32.89亿元，同比增长36.24%;实现归母净利润13.1亿元，同比增长41.71%。受锂盐价格下跌影响，公司二季度业绩略有下滑。二季度实现营收16.2亿元，同比增长19.95%;归母净利润6.49亿元，同比增长25.27%，环比下降2%。公司大约2018年1-9月份净利润16.6-18.8亿元，同比增长9.32%-23.81%。

　　主营产品量价齐升锂价有望止跌回温：受益于公司产销量及售价的进步，上半年锂精矿销售收入11.51亿元，同比增长23.32%，毛利率提升3.29pct至76.16%;锂化合物及衍生物销售收入21.38亿元，同比增长44.4%，毛利率提升4.62pct至70.58%;产品综合毛利率为72.54%。二季度以来庸俗正极厂商在补助新政施行前积极去库存，同时上游锂盐厂动工率不减，锂盐供应出现小幅过剩场面，导致国内碳酸锂价格下跌。下半年锂电将迎来传统旺季，同时新政过渡期完毕后高续航新车型市场表示值得等待，后续锂盐价格有望止跌回温。

　　产能扩张稳步有序资源规划连续推进：公司泰利森锂矿目前产能74万吨，二期60万吨将于19年二季度投产，并方案三期60万吨继续扩产;锂盐方面澳洲2.4万吨氢氧化锂和遂宁2万吨碳酸锂项目如期停止，产能扩张稳步有序。公司拟以40.7亿美圆收购SQM23.77%股权 完成后将取得共计25.86%股权 。SQM是世界最大的锂化工产品消费商，2017年产量占全球总产量21.1%，将来产能有望达26.5万吨/年。公司将来有望成为全球锂辉矿+盐湖双巨头，资源劣势显著，行业龙头地位坚固。

　　投资建议：我们大约公司2018-2020年EPS别离为1.90元/2.14元/2.63元，对应PE别离为19.24/17.1/13.90倍，维持引荐评级。

　　风险提示：锂价大幅下跌新能源汽车产销量不及预期。